從3月18日的16元左右到5月5日收盤的22.09元,，*ST合臣已經(jīng)連續(xù)6個漲停了,，其緣起于4月25日公司的定向增發(fā)方案，方案稱擬將14億元左右融資資金投向礦業(yè),。
但3月1日公司的定向增發(fā)預案卻稱再融資用于收購一項化工項目,，這份方案的融資額僅1.6億元。
前后不到兩個月,，同一家公司發(fā)布了兩份版本不同的再融資方案,，不僅資金投向有所變化,，融資規(guī)模更相差了8倍之多。而公司股價連續(xù)6個漲停,，恰是發(fā)生在第二份再融資方案公布之后的數(shù)日內(nèi),。
5月4日，*ST合臣發(fā)布公告稱,，由于4月8日鵬欣集團通過股權轉(zhuǎn)讓完成了對公司控股股東合臣化學的控制權,，使公司業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)生重大變化，故對非公開發(fā)行一事進行了調(diào)整,。
針對業(yè)內(nèi)質(zhì)疑的位于非洲剛果(金)的在建銅礦,，*ST合臣證券代表關小掬5月4日表示：“我們了解在建礦產(chǎn)項目的風險性，因此選擇特定的投資者來共同承擔風險,�,！�
但根據(jù)公開資料顯示，參與新融資方案的9個特定投資者除了杉杉控股等5個股東外,，剩下的4家更像是影子公司,。
兩次融資額差8倍
3月1日，*ST合臣公布的定向增發(fā)預案是,，擬再融資1.6億元用于收購天域化學實施年產(chǎn)500噸TGB生產(chǎn)建設項目等,。方案公布之后，公司股價表現(xiàn)平淡,。
4月25日,，公司公布新的定增方案，擬將融資金額大幅增加8倍,，達到14.4億元,，同時資金投向變?yōu)楫斚伦钍茏放醯牡V業(yè)。這一次,，二級市場反應猛烈,。4月29日，*ST合臣發(fā)布了重要事項未公布停牌公告,；5月4日,，發(fā)布了相關澄清公告，但并未就融資方案內(nèi)容做出改變,。
截至5月5日,，*ST合臣再度漲停，這已是其公布新的融資方案以來6個交易日的第6個漲停,。緣何讓一家公司在前后不足兩個月內(nèi),，公布了大相徑庭的融資方案？
4月8日，鵬欣集團與中國科學院上海有機化學研究所簽署框架協(xié)議,。上海有機所轉(zhuǎn)讓,、鵬欣集團受讓上海有機所持有的合臣化學30%股權。該股權轉(zhuǎn)讓完成后,，鵬欣集團直接持有合臣化學100%的股權,，合計持有*ST合臣5369.73萬股，占總股本的40.68%,。
上市公司的市值直接影響到鵬欣集團收購其30%股權的價格,，換一個定增方案將刺激股價上漲，可以獲得更好的收益,。
那么鵬欣集團為何會吃這樣的明虧,？北京一位私募人士王海表示，這在資本市場上是一種常用的手段,，鵬欣集團可以通過二級市場套現(xiàn)來獲利。連續(xù)6個漲停也為這樣的說法提供了依據(jù),。
*ST合臣一位內(nèi)部人士5月4日對《投資者報》表示,，經(jīng)過與大股東協(xié)談后，各定向增發(fā)方一致同意參與非洲剛果(金)希圖魯電積銅項目的融資,。
這位內(nèi)部人士承認,，因為第一個融資方案，市場反應過于平淡,，公司因為擔心融資失敗,，才最終確立了第二個融資方案，也因為新的融資方案涉及海外在建項目,，短期內(nèi)盈利的可能性較小,，所以采取了向特定投資者融資的方案。
*ST合臣的第二個定向融資預案顯示,，擬以14.4元/股,，向9名特定投資者非公開發(fā)行合計1億股。公司擬以本次募集資金中14.1億元對上海鵬欣礦業(yè)投資有限公司(下稱“鵬欣礦投”)單方面增資,，增資完成后持有鵬欣礦投50%至55%股權,，鵬欣礦投將成為*ST合臣的控股子公司。
非洲礦業(yè)項目疑為圈錢
鵬欣礦投最核心的資產(chǎn),，就是*ST合臣董事長張富強曾操刀鵬欣收購非洲剛果(金)希圖魯銅礦,。
由此已經(jīng)可以看出*ST合臣背后的利益鏈條。張富強曾經(jīng)是鵬欣集團的總裁助理,、投資總監(jiān),，其在*ST合臣代表鵬欣集團的利益。而鵬欣集團任命張國強為*ST合臣董事長最初目的非常明確，就是要通過他來圈錢,。
曾經(jīng)在剛果(金)和剛果(布)工作近10年的某大型基建公司項目負責人劉海濱5月4日對《投資者報》表示,，相較于周邊國家，剛果(金)的政局最為動蕩,，內(nèi)亂不斷,。據(jù)他了解，多個央企項目在這個國家夭折,，工人罷工,、武裝搶劫等問題不斷，也由于政局不穩(wěn),，政府無法給予外國投資者安穩(wěn)的商業(yè)環(huán)境,。
劉海濱表示，由于剛果(金)礦產(chǎn)相對豐富,，近年來隨著大型機構的撤出,，吸引了很多喜好高風險的國際“淘金者”，而鵬欣礦投在他看來,，正屬此類,。
*ST合臣證券代表關小掬5月4日對此表示：“我們了解在建礦產(chǎn)項目的風險性，因此我們選擇特定的投資者來共同承擔風險,�,！�
蹊蹺的特定投資者
*ST合臣的9個特定投資者，分別是鵬欣集團,、德道匯,、青煒紡織、賽飛汽車,、杉杉控股,、安企軟件、宣通實業(yè),、張春雷,、張華偉。
根據(jù)公開資料顯示,，9個特定投資者中的鵬欣集團,、杉杉控股、宣通實業(yè),、張春雷,、張華偉均為鵬欣礦投現(xiàn)任股東，合計持有此次擬增資的標的——鵬欣礦投95.8%股權,。
資料顯示,，2010年1月19日,，鵬欣集團設立鵬欣礦投，注冊資本2億元,。同年6月8日,，鵬欣集團增資，注冊資本變更為3億元,。7月1日,，鵬欣集團將鵬欣礦投10%股權作價3000萬元轉(zhuǎn)讓給自然人成建鈴。7月2日,，鵬欣集團以現(xiàn)金再增資3億元,。
7月12日，杉杉控股,、張春雷,、張華偉及宣通實業(yè)分別以1.5億元、1億元,、1億元和5000萬元對鵬欣礦投增資,，鵬欣礦投注冊資本變更為7.14億元。杉杉控股等4股東去年7月增資鵬欣礦投,，如今擬參與*ST合臣定向增發(fā),，后者所募資金又是增資鵬欣礦投，顯然這兩次有關聯(lián)性,。
在*ST合臣新公布的融資方案中的9個特定投資者中，除了鵬欣集團,、杉杉控股等5個股東外,，其余的投資者看上去更像影子公司。
公開資料顯示,，德道匯成立于2009年11月24日,，衛(wèi)民權為實際控制人。截至2010年底,，公司總資產(chǎn)151.45萬元,，凈利潤2.74萬元。
青煒紡織,，成立于2006年3月3日,，毛金中為實際控制人。截至2010年底,，公司總資產(chǎn)130.9萬元,，凈利潤-2.88萬元。
賽飛汽車,，成立于2002年5月23日,，劉雙云為實際控制人。截至2010年底，公司總資產(chǎn)508.03萬元,，凈利潤-13.66萬元,。
成立于2000年7月25日的安企軟件公司實際控制人是張樂山，正是*ST合臣前任董事長,、現(xiàn)任董事何昌明的配偶,。這家公司截至2010年底，公司總資產(chǎn)41.68萬元,，所有者權益-2.32萬元,，2010
年度未產(chǎn)生營收。
一家沒有任何收入,、且資不抵債的公司,，將參與*ST合臣定向增發(fā)認購250萬股，合計需資金約3600萬元,，這筆資金從何而來,？