經(jīng)過近年來的穩(wěn)步發(fā)展,，QFII漸已成為A股市場一股不可忽視的投資力量。而由于QFII投資者來自于世界各地,，因此各家機構(gòu)的投資操作方式也略有不同,。
細心的投資者不難發(fā)現(xiàn)，QFII此前在2010年一季度時的投資思路大多是憑借一己之力去押寶“大牛股”,，彼時無論是題材概念股,、重組預(yù)期股，還是績優(yōu)股,、高送轉(zhuǎn)股,，在當(dāng)時股價大幅飆漲的上述“牛股”中，其前十大流通股東中均可見QFII的身影,。而隨著投資經(jīng)驗的增長以及對A股市場熟悉度的增加,，QFII的投資策略如今又在發(fā)生改變：通過對A股上市公司2011年一季報所列股東名單歸納總結(jié)后記者注意到，那些已披露重組方案或重組預(yù)期較為強烈的白馬股,，似已成為QFII們的投資共識,。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，QFII截至今年一季度共進駐201家上市公司前十大流通股東序列。以持股市值計算,，銀行、電器類績優(yōu)公司為其重點持有品種,，但與去年末持股相比,，QFII在一季度對所持上述行業(yè)類個股并未有增持舉動，個別甚至有少許的減持拋售行為,。與此相對比,，QFII持股名單中則隱現(xiàn)出另一條投資線路——圍獵重組類白馬股。
參照上市公司一季報,，在各自的十大流通股東名單中,，報告期末有3家以上(包括3家)QFII抱團進駐的上市公司共有8家，而這其中的6家公司此前曾推出資產(chǎn)重組或整合方案：強生控股去年8月宣布通過定向增發(fā)購買久事公司,、強生集團持有的出租車運營,、汽車租賃、汽車服務(wù)等汽車運營類相關(guān)資產(chǎn)及旅游類資產(chǎn),；水井坊涉及實際控制人變更的DHHBV(帝亞吉歐)要約收購一事則仍處在監(jiān)管部門審批過程中,；上海醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥在積極收購行業(yè)內(nèi)績優(yōu)資產(chǎn)的同時,，又分別于去年9月,、今年3月宣布赴港上市；而魚躍醫(yī)療則于去年6月完成了其定向增發(fā)募資工作,。
除此之外,，行將被中交股份吸收合并的路橋建設(shè)，擬通過定向增發(fā)實現(xiàn)整體上市的上海建工,，其最新股東名單中均含有QFII的身影,。
從中可以看出，與此前頻頻“潛伏”大牛股不同,，QFII如今則特別關(guān)注一些重組,、整合預(yù)期明朗化的上市公司，在經(jīng)過自己的研究調(diào)研后再結(jié)合市場走勢擇機買入,。
以魚躍醫(yī)療為例,，在去年四季度公司股價高位運行階段，QFII機構(gòu)并未投資參與其中,。而就在今年一季度魚躍醫(yī)療大幅下挫后,，包括國際金融-花旗-MARTIN
CURRIE INVESTMENT MANAGEMENT
LIMITED在內(nèi)的三家QFII果斷殺入，截至三月末合力持有魚躍醫(yī)療390.21萬股,。而從近期券商所發(fā)的調(diào)研報告來看,，大多對該公司的發(fā)展前景持樂觀看好態(tài)度,。中金公司研報指出，作為國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)的杰出企業(yè),，魚躍醫(yī)療現(xiàn)有產(chǎn)品銷售將保障近期高增長：2011年預(yù)計銷售普通制氧機18萬臺,；大型制氧機20臺；DR銷售突破100臺,，實現(xiàn)150%-200%的高速增長,；全科診斷儀、臨床系列產(chǎn)品均將實現(xiàn)高速增長,。而外延并購則將保障遠期高增長,，即未來通過兼并收購，提高現(xiàn)有產(chǎn)品的市場占有率的同時進入留置針等高質(zhì)耗材領(lǐng)域,，從而保障2012年以后的持續(xù)高增長,。