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本·拉登被擊斃,，或許標志著走過10年下坡路的美元未來可能迎來轉(zhuǎn)機。
雖然世人都看到了,，奧巴馬總統(tǒng)5月1日宣布消息后,，外匯市場上美元上漲的時間很短,，力度也不強,，美元指數(shù)隨即又滑落。這是因為目前在決定美元走向的短期因素中,，美國的量化寬松貨幣政策（QE2）和各貨幣近期的利率預(yù)期的走向起到了決定性作用,。但是筆者以為，拉登被擊斃的因素,，必將在長期內(nèi)對于美元的走向產(chǎn)生重大影響,。
“9.11事件”前，美國經(jīng)濟已在衰退,，“9.11”后美國經(jīng)濟走出谷底開始回升,。但美元指數(shù)卻在“9.11”次年開始下滑，于2008年3月創(chuàng)出70.698的歷史最低點,。金融危機爆發(fā)以后,，美元指數(shù)反彈，但接著受到美國第二輪量化寬松政策的打壓再次回落,，目前距離歷史最低點僅咫尺之遙,，不排除在近期再探歷史最低點的可能。因此,，在“9.11事件”以來的近10年內(nèi),，美元指數(shù)一直在下跌。現(xiàn)在,，本·拉登已死,，美國在全球的反恐主要任務(wù)結(jié)束，國策勢必將會調(diào)整,，這必然深度影響那些決定美元長期走勢的若干因素,，所以美元獲得了反轉(zhuǎn)的時機。
回想2001年以來，主宰美元下跌的主要幾個因素就是：美元利率的長期下跌趨勢,、高財政赤字和高貿(mào)易赤字,、地緣政治風險、超級寬松的貨幣政策等等,。2000年末,，美元基準利率是6.5%，但隨著格林斯潘主政的美聯(lián)儲之后連續(xù)降息,，利率一路下調(diào)到2003年6月的1.00%,，當時創(chuàng)下了約40年的最低，美元指數(shù)也隨之一直跌到80.00附近,。其間,，美國的雙高赤字、高失業(yè)率,、地緣政治風險,，都極為猛烈地推動了美元的快速下跌。在全球金融危機爆發(fā)以后,，美國于2009年3月中旬推出3000億美元的量化寬松的貨幣政策,，致使美元指數(shù)抹去了因為金融危機產(chǎn)生的避險情緒而出現(xiàn)大反彈的全部漲幅。2010年下半年,，美國經(jīng)濟面臨二次衰退的風險,，美聯(lián)儲推出了6000億美元的第二輪量化寬松政策，從而導(dǎo)致美元指數(shù)抹去了歐洲債務(wù)危機以來的全部漲幅,。
然而,，5月1日之后，導(dǎo)致美元處于全面下跌走勢的因素將逐漸發(fā)生全面轉(zhuǎn)向,，而至少目前還難以推測出未來還有新的導(dǎo)致美元出現(xiàn)長期下跌走勢的因素,。因此，10年前的“9.11”是促使美元下跌的重大事件,，而拉登之死可能就是美元由弱轉(zhuǎn)強的重大事件,，只是這個事件的作用不會立竿見影，而將在未來逐漸顯現(xiàn)出來,。
首先來看導(dǎo)致美元指數(shù)長期受到壓力的美國的地緣政治問題,。“9.11”以后,，美國戰(zhàn)略完全轉(zhuǎn)向反恐,，打了阿富汗和伊拉克二場大的戰(zhàn)爭。在拉登被擊斃之際,，中東和西亞,、北非的局勢發(fā)生劇變,，正在變化的局勢和未來演變的趨勢不利于基地組織的生存，美國未來的地緣政治有可能得到改善,，至少在中東地區(qū)是如此,。
2008年9月9日，美國國會預(yù)算局公布的一份報告稱美國反恐開支已達8580億美元,。最近根據(jù)美國國會研究服務(wù)機構(gòu)（CRS）的計算,，從2001年9月11日到公布本·拉登死訊的2011年5月1日，美國已為反恐付出了近1.3萬億美元,。有經(jīng)濟學家估計實際花費可能高達2.5萬億甚至5萬億美元,，其中光是在追捕拉登和安保上花費就超過4000億美元。在貿(mào)易赤字上,，之前美國人過度消費導(dǎo)致美國貿(mào)易逆差達到天文數(shù)字,，即使未來一些美國人故態(tài)重萌，或者美國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型不能成功,，美國的貿(mào)易赤字也沒有成長的空間,。同時拉登被擊斃后，美國緊繃的注意力將轉(zhuǎn)向國內(nèi)經(jīng)濟問題,，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型可能加快,，貿(mào)易赤字問題可能更多被關(guān)注,。所以,，這個勢頭，將非常有利于解決美國的雙高赤字問題,。
再看美國未來的利率走向,，也會發(fā)現(xiàn)不久以后可能會利于美元走強。目前全球不少央行已加息,，連歐洲央行也在4月將基準利率調(diào)整至1.25%,。美國目前的基準利率是0至0.25%，處于零利率范疇,，雖然今年內(nèi)美國可能不會加息,，但是在2012年后美國的通脹可能會抬頭，美聯(lián)儲應(yīng)有快速加息的機會,。同時,，美國未來國債發(fā)行量可能會低于預(yù)期，有利于國債收益率和美元利率的上行,，從而有利于美元的上漲,。
除了美元的利率未來只有上漲一條路外，美國的量化寬松政策再度膨脹的可能性也很小,。即使是經(jīng)濟再度衰退,，那只能說明量化寬松政策無效,，伯南克再實施量化寬松的政策將受到極大的阻力。至于美國失業(yè)率,，目前是8.8%,，比2009年10月的10.1%已大有改觀，未來難以出現(xiàn)大幅走高的趨勢,。
當然,，無論美元到底發(fā)生什么樣的轉(zhuǎn)機，都會對于全球金融市場和世界經(jīng)濟產(chǎn)生非常重大的影響,，值得密切關(guān)注,。
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