自金本位廢除之后,，黃金其實(shí)就只是一種貴金屬而已,，與其他任何商品的價(jià)格一樣,，都是由供求關(guān)系決定的,。當(dāng)一種商品的價(jià)格達(dá)到一定高度,，人們沒(méi)能力購(gòu)買時(shí),，需求就會(huì)下降。黃金也不例外,。
比如印度人和非洲人,，可以說(shuō)是世界上最喜歡佩戴金飾品的民族，恨不得全身上下被黃金包裹,�,？扇缃窠饍r(jià)這么昂貴，首先就逼迫他們退出了購(gòu)買的舞臺(tái),；其次,，黃金在工業(yè)上的重要用途，大部分早已被其他金屬替代了,。黃金的“剛性需求”并不剛性,。
兩三年前，就有權(quán)威機(jī)構(gòu)研究顯示,，黃金的合理價(jià)值在500至600美元/盎司之間,。那就算這幾年美元貶值25%,，黃金合理價(jià)位也不該超過(guò)800美元/盎司。既然如此,，那目前金價(jià)為何會(huì)超過(guò)1500美元/盎司,？
在講清這個(gè)問(wèn)題之前，有必要先弄清投機(jī)和投資的區(qū)別,。投資的收益,，是來(lái)自投資物所產(chǎn)生的財(cái)富；投機(jī)的收益,，是來(lái)自于另一個(gè)投機(jī)者的虧損,。
要論投機(jī)回報(bào)，近兩年,，大蒜,、綠豆的價(jià)格都能翻番，和田玉的價(jià)格漲幅更是超了百倍,；黃金還遠(yuǎn)不如它的“弟弟”白銀,，其價(jià)格從去年8月18美元/盎司，前些日子曾一路飆升至50美元/盎司,，翻了近三倍,。那么金價(jià)繼續(xù)上升又有什么奇怪呢？
有人聲稱“黃金是‘真正的’貨幣,，政府或社會(huì)發(fā)行的法定貨幣只是薄紙一張,。”
盡管貨幣的確是“薄紙一張”,，然而只要這張薄紙?jiān)谏鐣?huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,，可以作為交換媒介、記賬單位,、價(jià)值儲(chǔ)藏和延期付款的標(biāo)準(zhǔn),，被人們普遍接受作為支付商品、服務(wù)和償還債務(wù)的形式,，那它就不只是一張薄紙這么簡(jiǎn)單,。黃金能起到這些功用嗎？
還有人說(shuō)：“投資黃金是明智的決策,，因?yàn)閿?shù)千年來(lái)它的購(gòu)買力保持不變,。”
真是這樣嗎,？60年前很多有錢人均把別的財(cái)產(chǎn)變賣后買入黃金儲(chǔ)存,。我們以十分極端的情況——1950年3月31日買入后留到現(xiàn)在，來(lái)估算一下,。當(dāng)時(shí)的國(guó)際金價(jià)為每盎司35美元,，現(xiàn)今的金價(jià)超過(guò)1500美元,，上漲幅度為43倍。如果你當(dāng)年買一盎司黃金,，花人民幣147元(當(dāng)時(shí)美元和人民幣匯率是1：4.2),，如果你現(xiàn)在賣出，得9750人民幣,，9750約為147的66倍,。不過(guò)當(dāng)年10元人民幣的購(gòu)買力相當(dāng)于現(xiàn)在的3000元，相差300倍,�,？梢�(jiàn)藏金60年，貶值接近80%,！
更何況當(dāng)下還有華爾街的炒作因素,。30年前金價(jià)就曾被華爾街炒作，突破了每盎司850美金,。即使按最保守每年3%的通脹率計(jì)算,，那時(shí)850美金，其價(jià)值已然超過(guò)了現(xiàn)在的2000美金,。一個(gè)40歲的投資者,，假如在金價(jià)最高位時(shí)購(gòu)入黃金作為退休之用，那就要等到28年之后,，金價(jià)才可能重新升至850美金的水平,，除非他活到80歲，否則就別指望這筆退休金了,。退一步說(shuō),，即便黃金“3000年來(lái)維持購(gòu)買力不變”，這也僅僅說(shuō)明黃金的真實(shí)回報(bào)率(經(jīng)通脹因素調(diào)整)為0%,。政府發(fā)行的通貨膨脹保值債券，還能有通脹率加2%的收益率呢,！
總而言之,，如果不怕成為最后接棒的人，盡可以進(jìn)場(chǎng)去投機(jī),；但是希望作為長(zhǎng)線投資購(gòu)入黃金來(lái)保值增值的話,，則千萬(wàn)謹(jǐn)慎為宜。
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