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在兼并收購一個項目前,，雨潤會與地方政府談判,，約定一個買地的價格，雨潤將買地款支付給地方政府,，項目啟動后,，地方政府返還約三分之一的款項給雨潤，在廠房建設(shè)和全部投產(chǎn)后,，剩余部分買地款會返還給雨潤,，這些返還的款項均被計入政府補貼項目下。
雨潤食品依靠巨額政府補貼增厚業(yè)績的發(fā)展路徑正在被掀開冰山一角,。不過,，業(yè)內(nèi)人士認為，這種模式并不具有可持續(xù)性。
2010年,，雨潤食品獲得政府補貼7.13億港元,，而國內(nèi)其他兩大肉制品企業(yè)雙匯發(fā)展、金鑼集團（大眾食品）獲得的政府補貼只有雨潤食品的1/20左右,。
按照一般的政府補貼項目,，市場人士表示，雨潤很難拿到上億元的政府補貼,。雙匯發(fā)展2010年報顯示,，當年雙匯發(fā)展獲得3301萬元的政府補助，包括無公害化補貼,、生豬產(chǎn)業(yè)化項目補貼,、優(yōu)勢企業(yè)扶持資金等。
金鑼集團獲得的政府補貼同樣遠低于雨潤食品,。金鑼集團母公司大眾食品2009年報顯示,，當年大眾食品收入105億元，營業(yè)外收入為3593萬元,，在雙匯發(fā)展和雨潤食品的財報中,，政府補貼被列為“營業(yè)外收入”項目中，如果將此收入全部算作政府補貼,，金鑼集團也遠低于雨潤獲得的政府補貼水平,。
業(yè)內(nèi)人士介紹，雨潤食品的政府補貼應(yīng)該主要來自于兼并收購項目,。在兼并收購一個項目前,，雨潤會與地方政府談判，約定一個買地的價格,，雨潤將買地款支付給地方政府,，項目啟動后，地方政府返還約三分之一的款項給雨潤,，在廠房建設(shè)和全部投產(chǎn)后,，剩余部分買地款會返還給雨潤，這些返還的款項均被計入政府補貼項目下,。
雨潤政府補貼收入的第二個來源是地方政府支付的農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化支持基金,，大的項目支持基金可以達到上億元，一般的項目也在1000萬元以上,。
政府補貼的第三塊是提供貼息貸款,。一位業(yè)內(nèi)人士說，由于一些地方政府急于招商引資,，對于雨潤這樣的大型企業(yè),，會給出各種優(yōu)惠政策吸引落戶，雨潤很善于利用地方政府這種著急的心態(tài)，得以享受各種優(yōu)惠,。
業(yè)內(nèi)人士表示,，雨潤兼并收購的項目也多位于區(qū)、縣以及規(guī)模較小的地級市,，在招商引資壓力下,，小城市更容易給出各種優(yōu)惠。
雨潤食品2009年財報顯示,，雨潤在河南,、黑龍江、吉林等地收購了5家屠宰與冷,、凍鮮肉生產(chǎn)和銷售企業(yè),，2010年，雨潤又在山東,、河南收購了3家同類型的企業(yè),。一位行業(yè)研究員說，按照雨潤食品的生豬屠宰能力,，已經(jīng)沒有必要再去大量收購兼并其他屠宰企業(yè),，之所以至今熱情不改，雨潤看重的其實是兼并收購帶來的政府補貼等衍生效應(yīng),。
2010年，雨潤獲得的政府補貼加上收購兼并其他屠宰企業(yè)產(chǎn)生的負商譽（指購買企業(yè)投資成本低于被并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價值的差額）合計約為9億港元,，約占其毛利潤的30%左右,，政府補貼和負商譽已經(jīng)成為雨潤食品利潤的重要來源。
業(yè)內(nèi)人士表示,，雨潤現(xiàn)在每年的生豬屠宰能力約為3500萬頭,，實際年屠宰量為1500萬頭左右，沒有必要通過兼并收購繼續(xù)擴張產(chǎn)能,，一般企業(yè)此時應(yīng)該是提高產(chǎn)能利用率,，降低單位產(chǎn)品的成本，提高企業(yè)利潤率,，雨潤反其道而行之,，在于兼并收購中確實帶來了收益。
另一位企業(yè)界人士認為,，大量擴張雖然能夠帶來一定效益,，但是風險也在積聚。雨潤的產(chǎn)能利用率不足50%,，仍然繼續(xù)擴張產(chǎn)能,，保證生豬供應(yīng)以及保證食品安全的壓力也將增加；他所在的企業(yè)近年來已經(jīng)將重點從屠宰能力擴張轉(zhuǎn)移到產(chǎn)業(yè)鏈的完善上，近期將投資約20億元建設(shè)自有養(yǎng)殖場,，提供生豬自主供應(yīng)的比例,。
截至記者發(fā)稿，雨潤未對上述說法給予回應(yīng),。
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