到目前為止，“新三板”(即現(xiàn)在的“中關村科技園區(qū)非上市股份報價轉讓”系統(tǒng))所有掛牌公司的2010年年報已披露完畢。隨著擴容改革時間表的推進,，“新三板”掛牌公司的盈利能力明顯提升——合計凈利潤同比增長38.36%,。
而值得一提的是，有超過四成的“新三板”公司已滿足了創(chuàng)業(yè)板上市的條件,。
掛牌門檻已悄然提高
除ST羊業(yè)以外，81家“新三板”公司披露了2010年年報,。合計實現(xiàn)凈利潤10.017億元,，而2009年這些企業(yè)的凈利潤為7.24億元；2010年平均凈利潤1236.67萬元,。合計實現(xiàn)營業(yè)收入89.4718億元,，同比增長28%；平均營業(yè)收入1.1046億元,�,？鄢墙�(jīng)常性損益后的凈利潤為9.0894億元，同比增長41%,。
相比2009年和2010年,，“新三板”掛牌公司的質量有明顯提高。
2010年,，凈利潤超過3000萬元的有12家公司,；2009年為5家。2010年,，凈利潤在1000萬元到3000萬元之間的有23家公司,；2009年為21家。2010年,，凈利潤在100萬元到1000萬元的有36家,；2009年有44家。2010年凈利潤在百萬元之內的有7家,，2009年有14家,。2010年凈利潤虧損的有19家，2009年有28家,。
“現(xiàn)在我們挑選掛牌公司的條件確實有提升,。”一家負責新三板業(yè)務的券商業(yè)務部門負責人說道,。他坦言,，提高標準就是為“新三板”擴容做準備的。
所謂“新三板”擴容,，就是將現(xiàn)有的中關村科技園區(qū)擴展至全國所有的國家級高科園區(qū),。并且引入做市商制度和個人投資者，“而未來，很有可能建立從‘新三板’向‘創(chuàng)業(yè)板’升級的綠色通道,�,！�
北京市律師協(xié)會證券法律專業(yè)委員會委員邱清榮律師表示，從最近券商推薦企業(yè)來看,，至少要求被推薦企業(yè)有一期(財報)盈利,。
而實際上，由于“新三板”適用“備案制”而非“審核制”,，掛牌企業(yè)的門檻過去一直很低——符合股份公司的注冊條件500萬元,、存續(xù)滿兩年、主營業(yè)務突出,，沒有任何盈利方面的硬指標,。
多次為中關村三板提供改制上市服務的邱清榮說：“我手中就有幾宗這樣的案例，因為盈利要求而被擋在了‘新三板’門外,�,！�
據(jù)悉，作為今年證監(jiān)會首推任務,，“新三板”的擴容計劃已基本成型,。
但由于是否要為“新三板”單獨設立一個交易所的問題，仍懸而未定,，“本計劃在今年‘兩會’后公布的擴容延后了,。”有關人士介紹說,，“但我們現(xiàn)在所有的準備工作,，都是沖著六七月份能正式開展而去的�,！�
投資泡沫或大于創(chuàng)業(yè)板
在所有新三板公司中,，紫光華宇的凈利潤最高，2010年為7064.82萬元,，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為6714萬元,。
而紫光華宇已經(jīng)在今年4月19日通過了證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板的IPO審核。成為第五家申請轉板的“新三板”公司,。在紫光華宇之前,，佳訊飛鴻在今年3月22日也通過了創(chuàng)業(yè)板IPO審核，成為今年首家從轉板創(chuàng)業(yè)板成功的“新三板”公司,。
紫光華宇和佳訊飛鴻都曾在創(chuàng)業(yè)板剛開板時(2009年7月份)遞交過上市申請,。2009年7月31日，紫光華宇完成了“新三板”最后一單成交,。成交價格11元/股,，成交數(shù)量6萬股,。
在“新三板”交易系統(tǒng)上可見，目前報出賣價最高的是安控科技和北京時代,。
5月3日,，北京時代有3筆報賣價格，分別是20元/股,、20.22元/股和33.33元/股,，而北京時代的成交均價僅有13.5元/股。2010年,，北京時代的每股收益0.45元,，以33.33元/股的最高報價計算，北京時代的市盈率高達74.07倍,。且北京時代2010年的凈利潤同比下降了20%,。
安控科技5月3日有一筆報賣,，價格是38元/股,；之前的成交均價為12.1元/股。以安控科技0.81元/股的2010年每股收益計算,，也有了46.9倍的PE(市盈率),。
而至昨日收盤，創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率僅有47.62倍,。
但與之相對應的是,，最新的新三板買入價格卻普遍偏低。成交的4家新三板公司現(xiàn)代農(nóng)裝,、指南針,、恒業(yè)世紀和德鑫物聯(lián)，成交價格均不到8元/股,。最低的恒業(yè)世紀成交價格僅有2.8元/股,。
根據(jù)深交所之前發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板上市條件，企業(yè)需要符合下述兩個財務指標其中之一即可：
第一,，最近兩個會計年度凈利潤均為正且累計不低于1000萬元(編注：凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù),，下同)；最近一期期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元,；最近一期期末無形資產(chǎn)(扣除土地使用權,、水面養(yǎng)殖權和采礦權等后，下同)占凈資產(chǎn)的比例不高于30%,；發(fā)行后股本總額不少于3000萬元,。
第二，最近一個會計年度凈利潤為正,；最近一個會計年度營業(yè)收入不低于3000萬元,，且最近一個會計年度比上一會計年度的營業(yè)收入增長不低于30%,；最近一期期末凈資產(chǎn)不少于1500萬元；最近一期期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于50%,；發(fā)行后股本總額不少于3000萬元,。
以上述指標計算，在81家“新三板”公司中有36家的財報已經(jīng)符合了創(chuàng)業(yè)板的上市條件,。
“我們認為,，在‘創(chuàng)業(yè)板’這個誘餌面前，有些賣家(或主辦券商)在刻意抬高價格,�,！币毁Y深風投界人士說道。他表示,，“新三板”交易的是“股權”,，不是“股票”，“那是一級市場的買賣,，現(xiàn)在的泡沫已經(jīng)超過二級市場了,。”