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上海姚記撲克股份有限公司(以下簡稱“姚記撲克”)日前公布了《招股說明書》(申報稿),，擬在深交所進行IPO,，發(fā)行數(shù)量不超過2350萬股的A股股票,，募集資金3.63億元用于“年產6億副撲克牌生產基地”的投資建設,。該項目達產后,，姚記撲克總產能將達到13億副/年,。
作為一家生產撲克的企業(yè)，姚記撲克行業(yè)的“與眾不同”使得這次IPO立刻引發(fā)了爭議,。有網(wǎng)友甚至質疑,，“撲克上市了，接下來是不是該輪到麻將IPO了,？”
紐交所北京代表處的一位人士告訴《經濟參考報》記者,，在國外市場上，連賭場都是上市的,，因此僅從行業(yè)本身來說,，只要法律允許，撲克上市并無不可,，至于其盈利前景,，則要交給投資者去判斷了。國內的一位券商分析師也告訴記者,，從行業(yè)上來看,，姚記撲克的主業(yè)雖然有點“與眾不同”，但仍屬于大消費的內容,，在法律上也不存在什么障礙,。
國內一位長期從事IPO的投行人士則告訴《經濟參考報》記者,，雖然在法律上沒有障礙，但在發(fā)審委審核企業(yè)IPO材料時,，委員們會對企業(yè)的導向性,，會對過會的企業(yè)所在的行業(yè)做一個判斷，國外可能有一些不太光彩的行業(yè)也能上市,，比如說賭場,、色情行業(yè)，但在中國國內這根本不可能,，國內對于上市企業(yè)的行業(yè)的導向性有要求,。
武漢科技大學金融研究所所長董登新教授則對《經濟參考報》記者表示，在目前核準制的情況下,，上市資源比較短缺,，應該優(yōu)先讓符合國家產業(yè)政策導向，具有高科技,、高附加值和產業(yè)關聯(lián)度較大的行業(yè)的企業(yè)上市,。
行業(yè)的導向性只是姚記撲克此次上會面臨的一大不確定因素。另外,，就行業(yè)本身而言,，實體撲克也面臨著諸多的不確定性。一是行業(yè)壁壘較低,。姚記撲克在《招股說明書》表示,，公司“介入撲克牌行業(yè)時間長，專注于高端撲克的研發(fā)及生產,，掌握高端撲克的生產和控制技術”,，并強調，公司擁有“工藝技術優(yōu)勢”和“自主技術創(chuàng)新優(yōu)勢”,。然而,，《招股說明書》同時顯示，在該公司目前已取得的49項中,，無一不屬于外觀設計,。姚記撲克甚至自己也承認，“撲克牌傳統(tǒng)生產工藝簡單,，行業(yè)整體進入壁壘較低,，專業(yè)、兼營制造撲克牌的企業(yè)數(shù)量眾多,�,！�
財務數(shù)據(jù)顯示，2008年度、2009年度及2010年度,，公司營業(yè)收入分別為3.68億元,、4.51億元和5.67億元，其中,，主營業(yè)務收入占比分別為99.06%,、99.85%及99.90%，2009年-2010年,，公司主營業(yè)務收入較上一年度分別增長23.71%及25.68%,。然而，相比之下,，2009年-2010年,，姚記撲克歸屬于母公司股東凈利潤卻分別為3930萬元、6411萬元和7106萬元,，2009年-2010 年,，公司凈利潤較上一年增幅分別為63.1%和10.8%，波動幅度不可謂不大,。
另一方面,，除了面臨激烈的競爭外，傳統(tǒng)的實體撲克還正越來越強烈的面臨著網(wǎng)絡撲克的替代風險,。姚記撲克表示,，隨著科技的發(fā)展與時代的變遷，互聯(lián)網(wǎng)應用在中國的普及度正快速提高,，網(wǎng)絡游戲平臺的出現(xiàn)使得人們可以通過互聯(lián)網(wǎng)進行撲克娛樂活動,，促進了撲克牌運動的推廣�,！熬W(wǎng)絡游戲平臺的發(fā)展,，增加了人們在參與撲克活動時的娛樂方式選擇面,，傳統(tǒng)實體撲克在一定程度上面臨網(wǎng)絡撲克帶來的產品替代風險,。”姚記撲克在《招股說明書》中表示,。
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