上周(4月25日-4月29日),，滬指累計(jì)下跌3.29%,，深指累計(jì)下跌3.11%,；4月份，滬指累計(jì)下跌0.57%,，深指累計(jì)下跌1.99%,。多數(shù)分析師認(rèn)為，在經(jīng)歷了大幅下跌后,，大盤本周有望短期延續(xù)上周五的反彈勢(shì)頭,，但由于宏觀面和資金面面臨的不利因素短期難以得到改善，因而對(duì)股指5月份走勢(shì)整體趨于謹(jǐn)慎,。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生預(yù)計(jì),，4月CPI通脹同比為5.4%，與3月持平,，貨幣供給增長(zhǎng)維持從緊態(tài)勢(shì),。中金公司預(yù)計(jì)，二季度還會(huì)加息一次,，存款準(zhǔn)備金率繼續(xù)上調(diào)的可能性大,。申銀萬國(guó)首席宏觀分析師李慧勇則預(yù)計(jì)，二季度CPI將繼續(xù)維持在5%左右的高位，通脹高企決定了宏觀政策仍會(huì)保持偏緊的基調(diào),。李慧勇認(rèn)為,，國(guó)家將會(huì)繼續(xù)動(dòng)用三率來穩(wěn)定物價(jià)。預(yù)計(jì)二季度將再上調(diào)準(zhǔn)備金率2次,，加息1次,。
多數(shù)分析師認(rèn)為，短線來看,，大盤本周有望延續(xù)上周五的反彈格局,；但由于政策緊縮累積效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)5月份很難產(chǎn)生系統(tǒng)性機(jī)會(huì),。
申銀萬國(guó)認(rèn)為,，5月初大盤有望企穩(wěn)反彈，從目前情況看,，本周反彈仍可持續(xù),，以反彈震蕩、企穩(wěn)整理為主,。但申銀萬國(guó)表示,，節(jié)前反彈成交量明顯萎縮，說明觀望情緒非常濃重,。加上技術(shù)性反彈屬于被動(dòng)反彈,，主動(dòng)性動(dòng)能不足。因此反彈的高度將難以跨越3000點(diǎn),，將在3000點(diǎn)下方運(yùn)行,，且大盤企穩(wěn)有賴于成交量支持。
長(zhǎng)江證券則認(rèn)為,，震蕩格局在5月中上旬延續(xù)的可能較大,，整體的市場(chǎng)走勢(shì)仍舊維持在2950點(diǎn)上下100點(diǎn)的震蕩區(qū)間。此外,，結(jié)構(gòu)性差異仍將繼續(xù)維持,，對(duì)于中小盤股票保持看空的態(tài)度。長(zhǎng)江證券認(rèn)為,，由于貨幣政策的收縮仍舊沒有見到底部,，資金量相對(duì)較小的中小企業(yè)盈利損失會(huì)顯著大于大規(guī)模的企業(yè)；另一方面,，通脹對(duì)中小企業(yè)盈利的吞噬也是較為嚴(yán)重的,，因此在這個(gè)階段仍然不看好小盤股，風(fēng)格上維持“配大不配小”的策略,。
西部證券也認(rèn)為,，政策緊縮累積效應(yīng)正在顯現(xiàn),，短期市場(chǎng)震蕩將加劇。西部證券表示,，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的累積效應(yīng)正在顯現(xiàn),，將不斷加大市場(chǎng)的資金面壓力�,？紤]到緊縮政策的持續(xù)性和累積效應(yīng),，緊縮政策的累積效應(yīng)將繼續(xù)拖累未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而在中短期通脹壓力仍維持高位的情況下,，貨幣緊縮政策明顯放松的可能性不大,。在貨幣緊縮與經(jīng)濟(jì)放緩背景下，市場(chǎng)整體估值提升帶來的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)短期難以出現(xiàn),。