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昨天,，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)突破6.50,，至6.4990元，再創(chuàng)匯改以來新高。
進(jìn)入4月份后,，人民幣升值突然加速,。本月19個(gè)交易日累計(jì)升幅已達(dá)0.82%,，其中14個(gè)交易日創(chuàng)下匯改以來的新高,。而今年2月，人民幣對(duì)美元升值僅0.21%；3月,，升值幅度0.29%,。自今年初至今，人民幣對(duì)美元已升值約1.9%,。2010年全年,，人民幣對(duì)美元升值3.1%。
探因 主因是美元持續(xù)走軟
分析人士指出,，美元走弱是人民幣對(duì)美元匯率屢創(chuàng)新高的重要原因,。前天，備受矚目的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議落下帷幕,，全體委員一致通過了6月底前購買6000億美元的國債,，并且重申在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持異常低利率。這意味著指望美聯(lián)儲(chǔ)扭轉(zhuǎn)美元跌勢(shì)的愿望落空,，美元在今后較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)將繼續(xù)承壓走低,。
天相投資顧問公司分析師李衡認(rèn)為，近期人民幣對(duì)美元匯率屢創(chuàng)新高,，很大程度上是美元持續(xù)走軟的結(jié)果，若短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)不釋放出退出定量寬松的政策信號(hào),，則人民幣對(duì)美元仍可能繼續(xù)升值,。建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明也表示，人民幣近期大幅升值的首要原因是美元大幅下跌,。趙慶明指出,，未來美元指數(shù)在70-72附近徘徊的可能性非常大，所以人民幣的升值壓力依舊比較大,。
影響
緩解輸入型通脹壓力
人民幣升值將在一定程度上緩解輸入型通脹壓力,。由于一國匯率走升對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格上漲將起到明顯的對(duì)沖作用，因此匯率升值對(duì)于減緩輸入型通脹往往具有一定的正向作用,。
實(shí)際上,，本幣升值對(duì)抑制輸入型通脹的作用也有研究成果支撐。澳新銀行2010年所做的研究顯示,，人民幣對(duì)美元10%的升值會(huì)導(dǎo)致PPI指數(shù)在中期內(nèi)下降3.2%,，非食品CPI指數(shù)在中期內(nèi)下降0.64%。
對(duì)出口企業(yè)產(chǎn)生沖擊
社科院金融研究所博士后杜征征認(rèn)為,，通過人民幣升值,，可以部分抗擊輸入型通脹，同時(shí)也減少外匯占款對(duì)人民幣被動(dòng)發(fā)行的沖擊,。但是,，人民幣快速升值與加息及準(zhǔn)備金率的幾重壓力，會(huì)對(duì)出口企業(yè)尤其是中小規(guī)模的出口企業(yè)產(chǎn)生較大沖擊。
受人民幣升值影響,，出口企業(yè)利潤(rùn)受損,。25日，商務(wù)部財(cái)務(wù)司處長(zhǎng)袁曉明公開表示,，人民幣面臨巨大的升值壓力,，中小企業(yè)融資成本不斷上升，2010年,，我國出口企業(yè)平均利潤(rùn)率為1.47%,，低于工業(yè)企業(yè)平均利潤(rùn)水平。2011年1至2月,，企業(yè)出口利潤(rùn)率進(jìn)一步下降到1.44%,。
展望 升值預(yù)期短期難逆轉(zhuǎn)
廣發(fā)證券分析師崔永在一份研究報(bào)告中表示“人民幣升值預(yù)期難以逆轉(zhuǎn)”，中國的利率還是明顯高于歐美利率水平,，下半年這一趨勢(shì)仍不會(huì)逆轉(zhuǎn),，可以預(yù)計(jì)，歐元難以較快步入加息周期,，美元加息更加遙遠(yuǎn),，利差仍將支持人民幣走高。
崔永表示,，隨著歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,、日本災(zāi)后重建，中國出口將向好,，未來或維持順差,，順差帶來的升值預(yù)期下半年可能加強(qiáng)。而外商直接投資仍保持高位也催漲對(duì)人民幣的需求,。
機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)年底升至6.2
澳新銀行報(bào)告認(rèn)為,，貨幣當(dāng)局將在未來的一段時(shí)間內(nèi)更加依賴匯率政策，來應(yīng)對(duì)不斷上升的輸入型通脹問題,。市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)對(duì)年底人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)的預(yù)期基本集中在6.2—6.3之間,。
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