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股價(jià)下跌100元，市值蒸發(fā)400億,！“前首富”李鋰夫婦掌舵的海普瑞暴風(fēng)驟雨般的狂跌震撼了整個(gè)市場,，其最近5個(gè)交易日的跌幅超過30%，這其中還有兩個(gè)跌停板！“悲劇”源于其一季度業(yè)績下降,。
公告顯示,，公司一季度營業(yè)收入為6.78億元，較去年同期下滑16.30%,，凈利潤更是從2.49億元降至1.52億元,，降幅為39.11%，這與上市“第一高價(jià)股”的身份極為不符,。對此,，不少券商紛紛“倒戈”,，緊急調(diào)低海普瑞評級,。比如國信證券在年報(bào)和一季度報(bào)告不到1個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，將海普瑞的評級由“買入”調(diào)降為“回避”,。
基金大舉撤離
作為A股發(fā)行“第一高價(jià)股”,，海普瑞上市首日股價(jià)最高達(dá)到188元，漲幅超過15%,�,！耙l(fā)發(fā)”這個(gè)吉利數(shù)字確實(shí)曾讓許多投資者憧憬。
不過事與愿違,，第三個(gè)交易日開始,，海普瑞股價(jià)開始一路下滑，并于第四個(gè)交易日破發(fā),，之后便長時(shí)間在130元上下震蕩整理,。不過，這一平臺在公司一季度業(yè)績公布后也未能守住,。從一季報(bào)公布至今,，海普瑞在5個(gè)交易日內(nèi)已經(jīng)下跌約30%!昨日，海普瑞盤中創(chuàng)下上市以來新低87.8元,，從其最高188.88元計(jì)算,，在不到這一年的時(shí)間里，海普瑞股價(jià)已經(jīng)暴跌了101元,，市值蒸發(fā)超過了400億元,。
從最近幾個(gè)交易日的賣出席位來看，機(jī)構(gòu)奪路狂逃,。對比一季報(bào)和年報(bào)的前十股東,，此前重倉海普瑞的易方達(dá)基金，截止到一季度末,，僅剩一只指數(shù)基金,，主動配置基金已全部在前十大股東中消失。
去年末,，前十大流通股股東總持股數(shù)為431萬股,，但一季度末這一數(shù)字下降至176萬股,，股東總數(shù)也從3.3萬戶猛增至3.7萬戶，籌碼進(jìn)一步分散,。
面對機(jī)構(gòu)投資者的大規(guī)模出逃,，公司是否有增持、回購等維護(hù)二級市場形象的計(jì)劃,？
海普瑞一位不愿意透露姓名的高管對此回答道,，“二級市場的股價(jià)走勢受到很多因素影響，作為上市公司,，最重要的工作是要做好企業(yè)的主營業(yè)務(wù)和經(jīng)營管理工作,，爭取業(yè)務(wù)發(fā)展的穩(wěn)定性，以好的業(yè)績來回報(bào)投資者,。我們對公司的未來發(fā)展很有信心,，并且從本質(zhì)和長遠(yuǎn)來看，股價(jià)還是要反映上市公司業(yè)績的,�,！�
券商“緊急”調(diào)降評級
不僅是基金，券商也紛紛“倒戈”,。
記者發(fā)現(xiàn),，上海證券與國信證券已經(jīng)下調(diào)了對海普瑞的評級，而平安證券在最新研報(bào)中“暫時(shí)不給予評級”,。
值得注意的是,，國信證券曾于3月28日（年報(bào)公布日）推出研報(bào)，維持對海普瑞“推薦”的評級,，然而時(shí)隔20多天,，這一評級就在4月19日一季報(bào)點(diǎn)評中被下調(diào)至“回避”。
該券商的一名醫(yī)藥研究員昨日在接受記者采訪時(shí)表示,，“沒有想到海普瑞的業(yè)績下滑幅度如此之大,，這確實(shí)讓人驚訝�,！�
國信證券研報(bào)指出,，海普瑞一季度業(yè)績大幅下滑原因有兩點(diǎn)：1.本期計(jì)入營業(yè)成本的是2010年采購的肝素粗品，價(jià)格處在高位,；2.下游產(chǎn)品肝素鈉的價(jià)格有所下滑,。公司毛利率同比大幅下滑14.65個(gè)百分點(diǎn)至28.94%。
國信認(rèn)為,，肝素鈉原料藥價(jià)格下行壓力來自兩點(diǎn)：1,、美國市場山德士的依諾肝素鈉仿制藥獲批上市后，原料藥價(jià)格逐步下滑，海普瑞等原料藥供應(yīng)商面臨較大壓力,；2,、歐盟等其他市場也面臨一定來自監(jiān)管層的降價(jià)壓力。
值得注意的是,，產(chǎn)品價(jià)格下滑并非國信證券調(diào)降海普瑞評級的唯一原因,。國信證券指出，鑒于公司在手訂單充足而產(chǎn)能不足,，國信此前判斷海普瑞“2010年業(yè)績來自銷售均價(jià)上升,，2011～2013年業(yè)績將由產(chǎn)銷量大幅增長推動”，但其IPO擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)2012年7月才能投產(chǎn),，進(jìn)度遠(yuǎn)低于預(yù)期,。
上述券商認(rèn)為，因產(chǎn)能無法釋放且產(chǎn)品價(jià)格下滑,，預(yù)計(jì)海普瑞2011年凈利潤將下降20%,；2012年下半年產(chǎn)能逐步釋放,，價(jià)格繼續(xù)下滑,，預(yù)計(jì)凈利潤同比持平；2013年產(chǎn)能達(dá)成后凈利潤預(yù)計(jì)增長28%,，給出2011～2013年每股盈利分別為2.41元,、2.42元和3.1元。
研究員：競爭加劇是下滑主因
在4月20日研報(bào)中將海普瑞評級降為“大市同步”的上海證券研究員趙冰認(rèn)為,，新產(chǎn)能延遲投產(chǎn)時(shí)間并不是關(guān)鍵因素,，因?yàn)獒t(yī)藥行業(yè)受制于各種認(rèn)證時(shí)間的不確定性，未能如期投產(chǎn)是常態(tài),，而行業(yè)競爭加劇是導(dǎo)致海普瑞主營業(yè)績大幅下滑的主因,。
“原來市場一直認(rèn)為，有資質(zhì)出口美國的國內(nèi)肝素鈉原料藥企業(yè)只有海普瑞一家,，但是現(xiàn)在千紅制藥也進(jìn)行了IPO,，還有其他幾家藥企也具有資質(zhì)，加上美國山德士的仿制藥也獲批了,，肝素鈉原料藥的供給增多,，必然給上下游的價(jià)格造成影響�,！壁w冰對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,。
趙冰進(jìn)一步指出，“肝素鈉行業(yè)一直處于穩(wěn)步增長狀態(tài),，并沒有爆發(fā)式增長潛力,，而原料藥行業(yè)有周期性，加上醫(yī)藥行業(yè)目前整體低迷，相信海普瑞的高估值光環(huán)已經(jīng)逐漸褪色,�,！�
海普瑞高成長期已經(jīng)過去？
對于這一問題,，上述公司高管對回答道,，“根據(jù)信息披露要求，我們不便對此進(jìn)行預(yù)測”,。
有業(yè)內(nèi)人士向記者表示,，投資者還需要注意的是，海普瑞5月6日共有4500萬股限售股解禁,，以昨日收盤價(jià)計(jì)算其市值近40億元,。
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