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2011-04-25 作者：趙學(xué)毅 來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)
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作為市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者，基金上周末剛剛披露完畢的一季報(bào)無(wú)疑吸引了市場(chǎng)關(guān)注�,！蹲C券日?qǐng)?bào)》基金周刊及WIND資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，61家基金公司旗下的824只基金今年一季度合計(jì)虧損358.53億元,，與去年四季度1280億元的盈利相比，下滑明顯,。61家基金公司中有15家公司實(shí)現(xiàn)盈利,，占比僅24.59%�,！白钯嶅X”公司鵬華基金旗下24只基金合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)額5.46億元,；而嘉實(shí)基金則以虧損39.74億元居基金公司首季虧損之首。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者觀察,，業(yè)績(jī)下滑的背后還暗藏基金目前所面臨的三大尷尬處境,。
首先，基金整體遭遇凈贖回,。統(tǒng)計(jì)顯示,，757只開(kāi)放式基金今年一季度凈贖回1126.55億份，與去年年末時(shí)的份額相比縮水了4.89%,。具體看來(lái),，主動(dòng)管理的偏股基金、指數(shù)型基金,、偏債基金以及貨幣市場(chǎng)基金在今年一季度中分別遭437.38億份,、188.73億份、129.53億份和267.76億份的凈贖回,，凈贖回率分別為3.18%、5.2%、7.92%和17.47%,。尤其是興全趨勢(shì)投資基金,，以28.63億份的凈贖回量成為首季遭受投資者拋售最大的基金；同系的興全全球視野,，凈贖回比例為47.75%,，是同類型基金的15倍。60家有據(jù)可考的基金公司中,，一季度公司規(guī)模變化率最大的要數(shù)浦銀安盛基金公司,，該家基金公司最新披露規(guī)模為52.68億份，與去年年末時(shí)份額規(guī)模相比增長(zhǎng)了32.94億份,，份額增長(zhǎng)率高達(dá)166.89%,。
其次，基金首季大幅換股,，“踏空”表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的行業(yè),。一季度基金重倉(cāng)的股票達(dá)837只，其中新進(jìn)重倉(cāng)股213只,，占比超過(guò)1/4,。從4月以來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)看，有82只占比39.23%的基金新進(jìn)股跑贏大盤,，其余超過(guò)6成的基金新進(jìn)股跑輸了大盤,。目前來(lái)看，一季度基金整體調(diào)倉(cāng)并不算成功,，這些新進(jìn)倉(cāng)股票在接下來(lái)將有如何表現(xiàn),，還待觀察。更值得注意的是,，從一季報(bào)的行業(yè)分布信息上看,，基金超配的前三大行業(yè)，除第一大制造業(yè)外,，第二,、三位均“換臉”，分別由2010年年底的醫(yī)藥生物制品,、機(jī)械設(shè)備儀表變?yōu)榱艘患径鹊臋C(jī)械設(shè)備儀表,、食品飲料行業(yè)，基金超配比例分別為5.90%,、3.61%,。截至4月22日，今年以來(lái),，石油化工指數(shù)漲幅最好,，為13.41%,，造紙印刷指數(shù)位居次位，漲幅為13.02%,，第三位的金屬非金屬指數(shù)漲幅為12.75%,。但《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊觀察發(fā)現(xiàn)，這三大行業(yè)一季度基金超配比例并不高,，甚至造紙印刷業(yè)在一季度為低配行業(yè)之一,，低配比例為0.13%。而一季度基金超配的第三大行業(yè)食品飲料指數(shù),，今年以來(lái)下跌了3.7%,；由超配第二位滑落至一季度第四位的醫(yī)藥生物指數(shù)，今年以來(lái)下跌了4.23%,。
最后,，基金對(duì)后市觀點(diǎn)出現(xiàn)分歧。銀華和諧主題的基金經(jīng)理陸文俊認(rèn)為,，二季度上漲幅度不會(huì)太大,，如果市場(chǎng)加速上攻，需要降低倉(cāng)位防范風(fēng)險(xiǎn),。國(guó)泰估值優(yōu)勢(shì)基金的一季報(bào)中表示,，二季度應(yīng)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)在持續(xù)的貨幣緊縮政策下存在增速放緩的可能性，同時(shí)國(guó)內(nèi)通脹壓力并未實(shí)質(zhì)性緩解,，因而不能低估了下行風(fēng)險(xiǎn),。與這種相對(duì)謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)不同，新華優(yōu)選成長(zhǎng)基金經(jīng)理王衛(wèi)東則認(rèn)為,，全年高通脹將成為常態(tài),，在負(fù)利率及寬松貨幣環(huán)境下，股市已經(jīng)成為價(jià)值投資的洼地和貨幣泡沫最后的“避風(fēng)港”,。一旦通脹下行,，緊縮趨緩，民間利率回落,，從房地產(chǎn)市場(chǎng)流出的資金就將進(jìn)入股市,，“未來(lái)增長(zhǎng)前景值得期待”。
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