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中國不斷膨脹的外匯儲(chǔ)備可能對銀行業(yè)不利,，目前中國各銀行存于央行的準(zhǔn)備金產(chǎn)生的利息是1.62%，低于它們向其他客戶貸款收取的利息,。如此一來,，銀行的息差收入可能會(huì)隨著加息而受損。
研究機(jī)構(gòu)Bernstein
Research周四稱,，預(yù)計(jì)中國央行將在2011年剩余時(shí)間內(nèi)四次上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率,，每次分別上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。
Bernstein的高級銀行分析師沃納在報(bào)告里寫道,，如果中國外匯儲(chǔ)備繼續(xù)以當(dāng)前速度增加,，那么央行或許就不得不在今年剩余時(shí)間內(nèi)將銀行存款準(zhǔn)備金率每個(gè)月上調(diào)一次。他說，計(jì)算得出,，存款準(zhǔn)備金率每上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，中國的銀行利潤就會(huì)減少35個(gè)到50個(gè)基點(diǎn),。
當(dāng)新增外匯儲(chǔ)備兌換為人民幣時(shí),，中國經(jīng)濟(jì)體內(nèi)就增加了大量貨幣。如果不回籠如此產(chǎn)生的新增流動(dòng)性,，那么增加的貨幣供應(yīng)就會(huì)加劇已經(jīng)處于高水平的通貨膨脹,。
央行是通過一種叫做“沖銷”的操作來回籠這些資金的。要么是提高存款準(zhǔn)備金率,，要么是通過公開市場操作或拍賣向投資者出售證券,。
Bernstein的沃納指出，這種沖銷操作給中國央行帶來的成本一直在增加,，因?yàn)樗纫獮榇婵顪?zhǔn)備金,、也要為自己出售的證券支付利息。他指出,，兩個(gè)選項(xiàng)當(dāng)中,，央行可能會(huì)更加依賴于存款準(zhǔn)備金率，因?yàn)樵诶噬仙沫h(huán)境中發(fā)行債務(wù)的成本也會(huì)增加,。
但沃納說,，即便是通過存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行沖銷，僅僅因?yàn)檠胄兴譁?zhǔn)備金的規(guī)模,，其成本也在變得越來越高昂,。
他說，央行可能選擇下調(diào)為商業(yè)銀行準(zhǔn)備金支付的利息,，以防沖銷成本超過它利用這些外匯儲(chǔ)備所取得的投資收益,。
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