2010年12月15日，廣東湯臣倍健生物科技股份有限公司(簡稱：湯臣倍健,，代碼：300146)在深交所掛牌上市,。湯臣倍健發(fā)行價為110元/股，對應市盈率115.29倍,。這個發(fā)行價是2010年創(chuàng)業(yè)板中第一高價股，僅低于此前上市的中小板海普瑞(002399)148元的發(fā)行價,。而且這是在新股改革之后首只發(fā)行價突破百元的新股,，其上市進程備受多方關注。
從膳食營養(yǎng)補充劑的研發(fā),、生產(chǎn),，再到在全國各地的銷售，湯臣倍健憑借多年的努力已然建立起了一條龐大的膳食營養(yǎng)補充劑產(chǎn)銷供應鏈,。目前,，公司擁有涵蓋軟膠囊、硬膠囊,、片劑,、粉劑等多個劑型的專業(yè)生產(chǎn)基地，擁有行業(yè)非直銷領域龐大的銷售網(wǎng)絡和連鎖網(wǎng)絡，擁有行業(yè)內(nèi)強勢的渠道性品牌,，成為我國膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)非直銷領域的領先企業(yè),。
膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)在我國是剛剛興起的行業(yè)，近年來隨著人們生活水平的提高和營養(yǎng)健康意識的逐步增強,，行業(yè)增長迅速,，尤其是行業(yè)在非直銷領域的發(fā)展更快，其市場規(guī)模在2003-2007年之間的年均增速達到了77.80%,。
在膳食營養(yǎng)補充劑非直銷領域,，湯臣倍健處于領先地位，2008年,，公司在中國膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)非直銷領域的市場占有率達到了10%,，市場占有率名列前茅；同時,，公司的湯臣倍健品牌也是中國膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)非直銷領域的領先品牌,，市場占有率達到8.7%。
公司產(chǎn)品屬于大眾消費品,，消費群體非常廣泛,，包括嬰幼兒童、孕婦,、中老年人等,，在工作壓力日益增大的今天，飲食不均衡的上班一族也成為公司產(chǎn)品重要的消費群體,。報告期內(nèi),，隨著公司產(chǎn)品知名度的不斷提升，公司主要產(chǎn)品的銷售價格總體上穩(wěn)中有升,。2009年度,，公司利潤來源前10名產(chǎn)品所帶來的毛利占到了公司總毛利的31.08%。
數(shù)據(jù)顯示,，近三年公司收入和凈利潤實現(xiàn)了快速增長。2007-2009年,，公司的營業(yè)收入年均增長78.46%,，凈利潤年均增長107.79%，均保持了快速增長,。2010年上半年,，公司的營業(yè)收入16155.16萬元，達到了2009年全年的78.69%,；公司的凈利潤5448.33萬元,，達到了2009年全年的104.43%。這為機構和投資者看好其未來成長性做了很好的鋪墊,。
消費升級和保健食品帶來高成長預期
從行業(yè)發(fā)展背景來看,，近年來產(chǎn)品消費升級對保健行業(yè)的發(fā)展起了助推作用,，而湯臣倍健的保健食品概念則更是帶來了不可低估的想象空間。
國際經(jīng)驗表明,，人均收入達到1000美元是消費升級階段,。2008年，我國人均可支配收入已經(jīng)超過3000美元,，正處于消費升級的關鍵階段,，從經(jīng)濟上已經(jīng)具備了從吃“飽”向吃“好”升級的條件。與發(fā)達國家相比,，我國的膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)還有很大潛力,。人口老齡化、醫(yī)療費用增加,、可支配收入的增長和城鎮(zhèn)化進程加快等因素是推動行業(yè)發(fā)展的動力,，法規(guī)的完善和政策的推動使膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)在未來有望維持快速發(fā)展。
中國保健協(xié)會理事長張鳳樓曾預計,，中國保健產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值在2010年,、2015年和2020年將分別達到9600億元、24800億元和57200億元規(guī)模,，保健業(yè)產(chǎn)值的年平均增速將達20%,。資料顯示，膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)在非直銷領域的發(fā)展更快,，其市場規(guī)模在2003-2007年之間的年均增速達到了77.80%,。2008年，在國際金融危機等諸多不利因素的影響下,，行業(yè)在非直銷領域的市場規(guī)模仍然比2007年增長了20%,，達到了60億元。
而從更大的行業(yè)背景來看,，公司屬于生物醫(yī)藥行業(yè),，這個行業(yè)的新股發(fā)行去年以來一直備受熱捧，除了此前海普瑞148元發(fā)行價創(chuàng)A股歷史新高外,，生物醫(yī)藥的募資規(guī)模在各行業(yè)中明顯居前,，去年以來累計募集資金290.5億元，超額幅度在196.4%,，高于行業(yè)平均水平,。因此湯臣倍健一走入投資者視野，便引來市場不低的預期,。
目前,，公司在產(chǎn)品、渠道、品牌三大要素方面正在加速發(fā)展,，使公司相對于競爭對手將更有優(yōu)勢,，有利于在快速成長的市場中獲得更多的市場份額。公司毛利率提升的趨勢仍將保持,，公司盈利能力增加,，進一步加快利潤的增長速度。結合當前良好的成長環(huán)境,，不少機構預測年銷售收入和凈利潤的年均增長率均將不低于50%,。這意味著未來高速成長的湯臣倍健將帶領整個保健行業(yè)乃至生物醫(yī)藥行業(yè)迎來新的輝煌。