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1月11日，上海市金融辦正式發(fā)布《關于本市開展外商投資股權投資企業(yè)試點工作的實施辦法》,，業(yè)內人士解讀稱,，這是我國資本項目開放一小步但十分重要的嘗試，標志著參與試點的境外股權投資基金(PE)有了一條投資境內企業(yè)的“直達通道”,。
記者了解到,，該方案在過去幾易其稿，并于2010年12月底正式定案,，這也意味著此前被各方熱議的QFLP(Qualified Foreign Limited Partner,，合格境外有限合伙人)政策終于“破冰”，這也是對我國現(xiàn)行外匯管理政策的一個突破,。
一直以來,，國際PE大腕們的境外資金一直被擋在門外。根據2008年8月國家外匯管理局出臺的142號文的規(guī)定,，外商投資企業(yè)資本金結匯所得人民幣資金,，除另有規(guī)定外，不得用于境內股權投資,。據漢坤律師事務所基金設立與管理部主管王勇律師介紹,，這意味著含有外資成份的基金在投資境內企業(yè)時需經過國家相關主管部門的“一事一批”，且投資領域也受到很多限制,�,！岸鶕秾嵤┺k法》，試點企業(yè)可以申請一次性的結匯額度,，再進行投資,。”王勇說,。據相關人士透露,，此次上海試點的整體結匯額度為30億美元。
《實施辦法》還指出,，獲準試點的外商投資股權投資管理企業(yè)可使用外匯資金對其發(fā)起設立的股權投資企業(yè)出資,，金額不超過所募集資金總額度的5%，該部分出資不影響所投資股權投資企業(yè)的原有屬性,�,！斑@也是一個突破，意味著若基金的外資僅限于GP(普通合伙人)不超過整體基金規(guī)模5%的出資,，該基金基本可被視為內資基金,，可以投資領域相比外資基金更加靈活�,！蓖跤抡f,。
凱雷投資集團相關人士對《經濟參考報》記者表示,，凱雷對此政策非常歡迎，他們會與政府部門積極溝通,，爭取成為首批受益于該政策的PE,。去年，凱雷與上海復星高科技(集團)有限公司在上海共同設立一只聯(lián)合品牌人民幣基金,。據媒體報道,，包括凱雷復星、黑石和第一東方在內的基金都有可能成為第一批試點,。
據悉,，除了上海以外，北京的相關試點政策也將于近期出臺,。中國人民銀行行長周小川近日在接受媒體采訪時指出,，推進資本項目可兌換的著力點，將以直接投資便利化為出發(fā)點,，率先實現(xiàn)直接投資基本可兌換,。“此次試點的步伐還是較小,，政府相對比較謹慎,。”王勇說,。
業(yè)內人士表示,，政府目前比較擔心的是“熱錢”問題，在強烈的人民幣升值預期下,，熱錢可能通過這個渠道涌進來,，給國內市場造成沖擊。而未來若熱錢撤出,，風險也不容小視。
實際上,，對熱錢的擔憂也是該政策之前歷時一年多,，遲遲未出臺的原因之一。為了更好的試點,，也為了降低風險,，《實施辦法》中指出，上海成立市外資股權投資企業(yè)試點工作聯(lián)席會議,，負責推進本市外資股權投資企業(yè)相關試點工作,，對外資股權投資企業(yè)在設立、開戶,、結匯,、投資等方面實施全程管理,。
與此同時，上海對本市設立的外資股權投資試點企業(yè)實行市區(qū)兩級備案管理,，即“區(qū)初審,，市備案”。通過備案建立外資股權投資企業(yè)重大事件報送制度,，加強對外資股權投資企業(yè)融資渠道和境內投向監(jiān)督,。并引入強制托管,，要求外資股權投資試點企業(yè)必須要有托管銀行,，托管銀行每季度要向聯(lián)席會議辦公室上報外資股權投資試點企業(yè)最新托管資產運作情況等信息。通過托管銀行,，定期獲取試點企業(yè)在募集,、投資和退出時資金流向的真實信息，有效防范試點企業(yè)的投資風險,。同時,，還明確了外資股權投資企業(yè)禁止從事的業(yè)務范圍，如二級市場交易,、金融衍生品交易,、非自用不動產等。如發(fā)現(xiàn)外資股權投資試點企業(yè)有違規(guī)行為,，聯(lián)席會議成員單位依照各自職責,，對其依法予以限期整改、通報批評,、罰款,、吊銷執(zhí)照等措施。
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