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1月11日,，上海市金融辦正式發(fā)布《關(guān)于本市開展外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點工作的實施辦法》，業(yè)內(nèi)人士解讀稱,，這是我國資本項目開放一小步但十分重要的嘗試,，標(biāo)志著參與試點的境外股權(quán)投資基金(PE)有了一條投資境內(nèi)企業(yè)的“直達(dá)通道”。
記者了解到,，該方案在過去幾易其稿,，并于2010年12月底正式定案，這也意味著此前被各方熱議的QFLP(Qualified Foreign Limited Partner,，合格境外有限合伙人)政策終于“破冰”,，這也是對我國現(xiàn)行外匯管理政策的一個突破。
一直以來,，國際PE大腕們的境外資金一直被擋在門外,。根據(jù)2008年8月國家外匯管理局出臺的142號文的規(guī)定，外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯所得人民幣資金,，除另有規(guī)定外,，不得用于境內(nèi)股權(quán)投資。據(jù)漢坤律師事務(wù)所基金設(shè)立與管理部主管王勇律師介紹,，這意味著含有外資成份的基金在投資境內(nèi)企業(yè)時需經(jīng)過國家相關(guān)主管部門的“一事一批”,，且投資領(lǐng)域也受到很多限制�,！岸鶕�(jù)《實施辦法》,，試點企業(yè)可以申請一次性的結(jié)匯額度，再進(jìn)行投資�,！蓖跤抡f,。據(jù)相關(guān)人士透露，此次上海試點的整體結(jié)匯額度為30億美元,。
《實施辦法》還指出,，獲準(zhǔn)試點的外商投資股權(quán)投資管理企業(yè)可使用外匯資金對其發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資企業(yè)出資，金額不超過所募集資金總額度的5%,，該部分出資不影響所投資股權(quán)投資企業(yè)的原有屬性,。“這也是一個突破,，意味著若基金的外資僅限于GP(普通合伙人)不超過整體基金規(guī)模5%的出資,，該基金基本可被視為內(nèi)資基金，可以投資領(lǐng)域相比外資基金更加靈活,�,！蓖跤抡f。
凱雷投資集團相關(guān)人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，凱雷對此政策非常歡迎,，他們會與政府部門積極溝通，爭取成為首批受益于該政策的PE,。去年,，凱雷與上海復(fù)星高科技(集團)有限公司在上海共同設(shè)立一只聯(lián)合品牌人民幣基金。據(jù)媒體報道,，包括凱雷復(fù)星,、黑石和第一東方在內(nèi)的基金都有可能成為第一批試點。
據(jù)悉,，除了上海以外,，北京的相關(guān)試點政策也將于近期出臺。中國人民銀行行長周小川近日在接受媒體采訪時指出,，推進(jìn)資本項目可兌換的著力點,，將以直接投資便利化為出發(fā)點，率先實現(xiàn)直接投資基本可兌換,�,！按舜卧圏c的步伐還是較小，政府相對比較謹(jǐn)慎,�,！蓖跤抡f。
業(yè)內(nèi)人士表示,，政府目前比較擔(dān)心的是“熱錢”問題,，在強烈的人民幣升值預(yù)期下,，熱錢可能通過這個渠道涌進(jìn)來，給國內(nèi)市場造成沖擊,。而未來若熱錢撤出,，風(fēng)險也不容小視。
實際上,，對熱錢的擔(dān)憂也是該政策之前歷時一年多,，遲遲未出臺的原因之一。為了更好的試點,，也為了降低風(fēng)險,，《實施辦法》中指出，上海成立市外資股權(quán)投資企業(yè)試點工作聯(lián)席會議,，負(fù)責(zé)推進(jìn)本市外資股權(quán)投資企業(yè)相關(guān)試點工作，對外資股權(quán)投資企業(yè)在設(shè)立,、開戶,、結(jié)匯、投資等方面實施全程管理,。
與此同時,，上海對本市設(shè)立的外資股權(quán)投資試點企業(yè)實行市區(qū)兩級備案管理，即“區(qū)初審,，市備案”,。通過備案建立外資股權(quán)投資企業(yè)重大事件報送制度，加強對外資股權(quán)投資企業(yè)融資渠道和境內(nèi)投向監(jiān)督,。并引入強制托管,，要求外資股權(quán)投資試點企業(yè)必須要有托管銀行，托管銀行每季度要向聯(lián)席會議辦公室上報外資股權(quán)投資試點企業(yè)最新托管資產(chǎn)運作情況等信息,。通過托管銀行,，定期獲取試點企業(yè)在募集、投資和退出時資金流向的真實信息,，有效防范試點企業(yè)的投資風(fēng)險,。同時，還明確了外資股權(quán)投資企業(yè)禁止從事的業(yè)務(wù)范圍,，如二級市場交易,、金融衍生品交易、非自用不動產(chǎn)等,。如發(fā)現(xiàn)外資股權(quán)投資試點企業(yè)有違規(guī)行為,，聯(lián)席會議成員單位依照各自職責(zé)，對其依法予以限期整改,、通報批評,、罰款,、吊銷執(zhí)照等措施。
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