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1月11日,，上海市金融辦正式發(fā)布《關(guān)于本市開展外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)工作的實(shí)施辦法》,，業(yè)內(nèi)人士解讀稱,，這是我國(guó)資本項(xiàng)目開放一小步但十分重要的嘗試,，標(biāo)志著參與試點(diǎn)的境外股權(quán)投資基金(PE)有了一條投資境內(nèi)企業(yè)的“直達(dá)通道”,。
記者了解到,，該方案在過(guò)去幾易其稿,，并于2010年12月底正式定案,，這也意味著此前被各方熱議的QFLP(Qualified Foreign Limited Partner,，合格境外有限合伙人)政策終于“破冰”,，這也是對(duì)我國(guó)現(xiàn)行外匯管理政策的一個(gè)突破。
一直以來(lái),，國(guó)際PE大腕們的境外資金一直被擋在門外,。根據(jù)2008年8月國(guó)家外匯管理局出臺(tái)的142號(hào)文的規(guī)定，外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯所得人民幣資金,，除另有規(guī)定外,，不得用于境內(nèi)股權(quán)投資,。據(jù)漢坤律師事務(wù)所基金設(shè)立與管理部主管王勇律師介紹，這意味著含有外資成份的基金在投資境內(nèi)企業(yè)時(shí)需經(jīng)過(guò)國(guó)家相關(guān)主管部門的“一事一批”,，且投資領(lǐng)域也受到很多限制,。“而根據(jù)《實(shí)施辦法》,，試點(diǎn)企業(yè)可以申請(qǐng)一次性的結(jié)匯額度,，再進(jìn)行投資�,！蓖跤抡f(shuō),。據(jù)相關(guān)人士透露，此次上海試點(diǎn)的整體結(jié)匯額度為30億美元,。
《實(shí)施辦法》還指出,，獲準(zhǔn)試點(diǎn)的外商投資股權(quán)投資管理企業(yè)可使用外匯資金對(duì)其發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資企業(yè)出資，金額不超過(guò)所募集資金總額度的5%,，該部分出資不影響所投資股權(quán)投資企業(yè)的原有屬性,。“這也是一個(gè)突破,，意味著若基金的外資僅限于GP(普通合伙人)不超過(guò)整體基金規(guī)模5%的出資,，該基金基本可被視為內(nèi)資基金，可以投資領(lǐng)域相比外資基金更加靈活,�,！蓖跤抡f(shuō)。
凱雷投資集團(tuán)相關(guān)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，凱雷對(duì)此政策非常歡迎,，他們會(huì)與政府部門積極溝通，爭(zhēng)取成為首批受益于該政策的PE,。去年,，凱雷與上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司在上海共同設(shè)立一只聯(lián)合品牌人民幣基金。據(jù)媒體報(bào)道,，包括凱雷復(fù)星,、黑石和第一東方在內(nèi)的基金都有可能成為第一批試點(diǎn)。
據(jù)悉,，除了上海以外,，北京的相關(guān)試點(diǎn)政策也將于近期出臺(tái)。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川近日在接受媒體采訪時(shí)指出,，推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換的著力點(diǎn),，將以直接投資便利化為出發(fā)點(diǎn)，率先實(shí)現(xiàn)直接投資基本可兌換�,！按舜卧圏c(diǎn)的步伐還是較小,，政府相對(duì)比較謹(jǐn)慎�,！蓖跤抡f(shuō)。
業(yè)內(nèi)人士表示,，政府目前比較擔(dān)心的是“熱錢”問(wèn)題,，在強(qiáng)烈的人民幣升值預(yù)期下，熱錢可能通過(guò)這個(gè)渠道涌進(jìn)來(lái),，給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成沖擊,。而未來(lái)若熱錢撤出，風(fēng)險(xiǎn)也不容小視,。
實(shí)際上,，對(duì)熱錢的擔(dān)憂也是該政策之前歷時(shí)一年多，遲遲未出臺(tái)的原因之一,。為了更好的試點(diǎn),，也為了降低風(fēng)險(xiǎn)，《實(shí)施辦法》中指出,，上海成立市外資股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)工作聯(lián)席會(huì)議,，負(fù)責(zé)推進(jìn)本市外資股權(quán)投資企業(yè)相關(guān)試點(diǎn)工作，對(duì)外資股權(quán)投資企業(yè)在設(shè)立,、開戶,、結(jié)匯、投資等方面實(shí)施全程管理,。
與此同時(shí),，上海對(duì)本市設(shè)立的外資股權(quán)投資試點(diǎn)企業(yè)實(shí)行市區(qū)兩級(jí)備案管理，即“區(qū)初審,，市備案”,。通過(guò)備案建立外資股權(quán)投資企業(yè)重大事件報(bào)送制度，加強(qiáng)對(duì)外資股權(quán)投資企業(yè)融資渠道和境內(nèi)投向監(jiān)督,。并引入強(qiáng)制托管,，要求外資股權(quán)投資試點(diǎn)企業(yè)必須要有托管銀行，托管銀行每季度要向聯(lián)席會(huì)議辦公室上報(bào)外資股權(quán)投資試點(diǎn)企業(yè)最新托管資產(chǎn)運(yùn)作情況等信息,。通過(guò)托管銀行,，定期獲取試點(diǎn)企業(yè)在募集、投資和退出時(shí)資金流向的真實(shí)信息,，有效防范試點(diǎn)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn),。同時(shí)，還明確了外資股權(quán)投資企業(yè)禁止從事的業(yè)務(wù)范圍，如二級(jí)市場(chǎng)交易,、金融衍生品交易,、非自用不動(dòng)產(chǎn)等。如發(fā)現(xiàn)外資股權(quán)投資試點(diǎn)企業(yè)有違規(guī)行為,，聯(lián)席會(huì)議成員單位依照各自職責(zé),，對(duì)其依法予以限期整改、通報(bào)批評(píng),、罰款,、吊銷執(zhí)照等措施。
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