由于日本長期陷于經(jīng)濟低迷的困境,，政府不得不采取刺激經(jīng)濟的政策,；人口老齡化日趨嚴重,，社會保障費用不得不逐年增加,；金融危機之后，為促進經(jīng)濟增長,，政府被迫加大財政支持力度,。然而，錢從哪里來呢,？答案是發(fā)行國債,。
在過去的20年，日本國債平均每年以40萬億日元的速度增長。據(jù)日本財務省和日本銀行資金循環(huán)統(tǒng)計材料表明,，到2010年9月末,，日本國家和地方政府的債務總額達1042萬億日元，日本經(jīng)濟合作開發(fā)機構(gòu)推算,，2011年日本國家和地方債務總額與GDP之比,，將首次突破200%。
日本的債務總額與GDP之比1999年超過意大利,，在發(fā)達國家中最高,。此后持續(xù)惡化，惡化程度在發(fā)達國家中也是第一,。據(jù)日本經(jīng)濟合作開發(fā)機構(gòu)發(fā)表的數(shù)據(jù)表明,，從2008年到2011年，美國的債務總額與GDP之比從71.8%增至98.5%,，德國債務總額與GDP之比從69.4%增至81.3%,，日本的債務總額則從173.9%增到204.2%，增幅最大,。日本的債務總額與GDP之比超過陷入財政危機的希臘和愛爾蘭,，希臘為136.8%，愛爾蘭為112.7%,。展望前景,，更令人擔憂,，日本經(jīng)濟合作開發(fā)機構(gòu)預計,，2012年財政狀況會進一步惡化，債務總額與GDP之比將增至210.2%,。
然而,，日本并沒有發(fā)生像希臘那樣的主權(quán)債務危機，原因是銀行,、生命保險公司等國內(nèi)的投資者對日本國債的持有率占95%,，而且具有長期持有的傾向。這一點和希臘的情況完全不同,，希臘70%的國債由海外投資者持有,。
日本國內(nèi)之所以能夠大量消化國債，是因為國民的儲蓄有1440萬億日元,。日本人把錢存入日本的各個銀行和生命保險公司等,，銀行和生命保險公司等用來購買國債，從中賺取并不太大的利率差額,。其實這也是無奈之舉,，因為日本的金融機構(gòu)不知如何使用不斷增加的儲蓄。
經(jīng)濟不景氣，很多中小企業(yè)經(jīng)營困難,，還不起貸款的風險增加,，面向企業(yè)的貸款大幅減少；與此同時,，金融危機致使證券化商品風險增大,，日本金融機構(gòu)只好投資相對安全的日本國債，雖然日本國家債務總額要突破GDP的兩倍,，但國民儲蓄仍有數(shù)百萬億日元的余額可供使用,，近幾年內(nèi)日本還不會像希臘和愛爾蘭一樣陷入主權(quán)債務危機。
人無遠慮,，必有近憂,，具有危機意識的日本人已經(jīng)清楚地看到了潛在的危險。據(jù)瑞穗綜合研究所推算,，如果按政府預測的名義GDP增長1.5%,，由于社會老齡化，社會保障費用自然持續(xù)增加,，如果不進行包括提高消費稅在內(nèi)的稅制改革,，到2025年，國債就會與國民儲蓄總額持平,。
按第一生命經(jīng)濟研究所的推算情況更加嚴峻,，在2020年之前，即使在某個階段把消費稅提高到10%,，如果名義GDP增長停留在1%的水平,，到2018年，國家和地方債務總額將與國民儲蓄扣除負債的“純資產(chǎn)”持平,。一旦出現(xiàn)這種情況,，消化日本的債務就要依靠海外投資者，由于日本的國債相對利息較低,，很難吸引海外投資者,，要想改變這一狀況，就要提高利率,，這樣會進一步加大財政負擔,。
另外，由于社會老齡化和少子化現(xiàn)象日益嚴重,，正在工作的“現(xiàn)役”人口減少,，儲蓄率也從上個世紀八十年代的10%，下降到3%,，在可以預料的未來儲蓄額可能會進一步縮水,。日本依賴國內(nèi)消化國債能堅持到什么時候現(xiàn)在很難說,，因此有日本專家大膽預言，到2018年日本會出現(xiàn)國家破產(chǎn),。
要避免出現(xiàn)這一狀況,，日本政府必須采取有效措施，即增加消費稅或削減財政開支,，然而,，菅直人政權(quán)在這兩個方面都有些束手無策。
提高消費稅在日本被稱為“鬼門”,，去年7月參議院選舉,，菅直人因聲稱把消費稅提高到10%，導致選舉慘敗,，在野黨在參議院奪得多數(shù)議席,，造成“扭曲的國會”的被動局面，此后,，不再提增加消費稅問題,。到去年年底似乎再緩過勁來，再次提出稅制改革,，今年1月4日在記者招待會上,，又提出了具體時間，要與在野黨討論,，到6月拿出提高消費稅的統(tǒng)一意見,。然而，最大的在野黨自民黨黨首谷垣禎一立即表示反對,，認為提高消費稅用途不明,，拒絕討論，怎樣把在野黨拉到一起共同討論已經(jīng)成了難題,。
消減財政支出更加困難,，日本政府制訂的2011年度初步預算為924116億日元,，和采取諸多刺激經(jīng)濟政策的2010年度持平,，新發(fā)行國債442980億日元，被日本媒體稱為“借錢預算”,。在野黨紛紛表示必須進行大幅修改,，而且在同意討論預算之前，還有前提,，那就是被認為是菅直人得力助手的官房長官仙谷由人必須辭職,，因此預算能否在國會通過是一個未知數(shù)。在野黨的目的就是要千方百計設(shè)置障礙,，阻止預算通過,，結(jié)束菅直人政權(quán),。
日本媒體認為，菅直人政權(quán)已成了“延命政權(quán)”,，采取所有措施,，都是為了延長政權(quán)的壽命，實現(xiàn)日本財政重建幾乎失去可能性,。人們干著急,，只能眼看著財政狀況惡化下去。