“搜狐企業(yè)家論壇”2010年會(huì)于11月25日在北京隆重召開,，本次論壇圍繞“重構(gòu)：不確定性改變世界”問(wèn)題,，邀請(qǐng)國(guó)內(nèi)眾多著名企業(yè)家,、學(xué)者以及一線經(jīng)濟(jì)學(xué)家共同探討交流,。以下是央行貨幣政策委員會(huì)委員,、清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授李稻葵在現(xiàn)場(chǎng)發(fā)表的演講：
我作為一個(gè)發(fā)言者也想借這個(gè)機(jī)會(huì)對(duì)這次搜狐企業(yè)家論壇成功舉辦表示衷心的祝賀,，這次論壇在我看來(lái)非常有特色,。是經(jīng)過(guò)了精心的策劃的,，我仔細(xì)看了這次論壇整個(gè)議程,，參加部分討論,，發(fā)現(xiàn)你們策劃下了很多功夫，非常像達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇風(fēng)格,，不管是會(huì)前方面準(zhǔn)備,，更重要是智力方面的準(zhǔn)備，每個(gè)論題,，每個(gè)話題都是經(jīng)過(guò)精心策劃,，再次表示衷心的祝賀和崇高的敬意，謝謝各位,！
我想我們討論的一個(gè)問(wèn)題是不確定性,，不確定性中間謀求發(fā)展，謀求重構(gòu),，這么一個(gè)選題在金融危機(jī)爆發(fā)了兩年之后,，我想是非常非常的恰當(dāng)?shù)�,。這場(chǎng)金融危機(jī)的確給全世界帶來(lái)了不確定性，就中國(guó)而言,，我們發(fā)現(xiàn)這個(gè)世界,，越來(lái)越看不清楚了，我們?cè)絹?lái)越發(fā)現(xiàn)西方國(guó)家所出臺(tái)的各種各樣的經(jīng)濟(jì)政策,，離他們自己所長(zhǎng)期堅(jiān)持的教科書里面一些教育越來(lái)越遠(yuǎn)了,，同時(shí)西方國(guó)家對(duì)中國(guó)的猜疑越來(lái)越上升了。在西方現(xiàn)在有一句流行的話,，叫后美國(guó)時(shí)代,。他們認(rèn)為在很大程度上，這個(gè)說(shuō)法是正確的,。他們認(rèn)為金融危機(jī)對(duì)美國(guó)權(quán)威性,，對(duì)美國(guó)絕對(duì)霸權(quán)地位產(chǎn)生了挑戰(zhàn)，于是我們進(jìn)入了一個(gè)美國(guó)絕對(duì)權(quán)威不斷下降,，美國(guó)再也沒(méi)有能力獨(dú)立支撐這個(gè)世界的后美國(guó)時(shí)代,。他們認(rèn)為這個(gè)后美國(guó)時(shí)代中間的標(biāo)志性的現(xiàn)象就是中國(guó)的崛起，很多的保守的西方的政治家,，經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛預(yù)測(cè)中美之間必將會(huì)有重大的沖突,。這就是在他們看來(lái)的不確定性。
我們看不清西方的政策,，西方人也看不清中國(guó)的戰(zhàn)略意圖和中國(guó)崛起后帶來(lái)的種種后果,，在我看來(lái)這是最大的不確定性。面對(duì)這個(gè)不確定性我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)呢,？
我想面對(duì)這個(gè)不確定性,，三件大事，我們的決策者們現(xiàn)在正在積極的策劃,，企業(yè)家們也在紛紛的思考,，學(xué)者們也在進(jìn)行各種各樣的深入的探討，第一件事情,，可能需要以改革創(chuàng)新的精神,，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，應(yīng)對(duì)我們復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)�,，F(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的確是非常的復(fù)雜,，比如說(shuō)一方面我們的增長(zhǎng)速度基本上穩(wěn)定下來(lái)，但是并沒(méi)有說(shuō)完全穩(wěn)定下來(lái),，仍然面臨著一定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑的風(fēng)險(xiǎn),，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)不能說(shuō)不存在。與此同時(shí)，物價(jià)出現(xiàn)了短期內(nèi)迅速的上漲,，這么一個(gè)形勢(shì),，確實(shí)是非常的復(fù)雜。同時(shí)我們的房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的目標(biāo)并沒(méi)有完全達(dá)到,，該怎么辦,，我想應(yīng)對(duì)這么一個(gè)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，需要?jiǎng)?chuàng)新,，需要改革,，需要實(shí)事求是的分析各種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象背后實(shí)質(zhì)，需要采取各種政策去應(yīng)對(duì),。
本輪通脹是成本上升導(dǎo)致 不能歸咎于貨幣發(fā)行
以物價(jià)為例,，剛才姚景源說(shuō)得非常對(duì),，我非常同意,。這一場(chǎng)物價(jià)上漲全市經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，在我看來(lái)本質(zhì)并不是像八十年代末,，九十年代初需求帶動(dòng)型,，并不是貨幣發(fā)多了所帶來(lái)老百姓購(gòu)買力迅速上漲，社會(huì)總需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)生產(chǎn)能力,，總生產(chǎn)超過(guò)總供給帶來(lái)的通脹機(jī)制,，不是這樣的機(jī)制。這次通脹應(yīng)該講是生產(chǎn)成本上升所帶來(lái)的成本推動(dòng)型的通脹,，也就是問(wèn)題出在生產(chǎn)這一側(cè),，而不是簡(jiǎn)單出在需求這一側(cè)。
如果各位認(rèn)同我這個(gè)分析,，應(yīng)對(duì)這么一場(chǎng)價(jià)格上漲的新的形勢(shì)該怎么辦呢,？全方位的去應(yīng)對(duì)，應(yīng)該主要把精力放在生產(chǎn)這一側(cè),。比如通過(guò)一些減稅的方式,，通過(guò)一些財(cái)政的擴(kuò)張的方式，來(lái)降低企業(yè)的生產(chǎn)成本,，包括勞動(dòng)用工成本的上升,，包括國(guó)際原材料價(jià)格輸入所帶來(lái)的成本的上升，通過(guò)這些方式提高企業(yè)效率,，增加供給,，減低成本上升帶來(lái)的壓力。
所以我個(gè)人認(rèn)為這場(chǎng)價(jià)格上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,，短期內(nèi)并不應(yīng)該完全歸咎于貨幣發(fā)行量過(guò)高所帶來(lái)的后果,，的確貨幣發(fā)行量這是事實(shí)，貨幣發(fā)行量過(guò)高的局部在短期內(nèi)帶來(lái)的炒作，比如主持人講的大蒜問(wèn)題,，生姜問(wèn)題,，綠豆問(wèn)題，這是短期的炒作,。姚總說(shuō)得很好,，這種短期炒作是不可持續(xù)的，畢竟存生姜存多久呢,？大蒜存多久,？超不過(guò)一年，這種短期的現(xiàn)象不要把它升級(jí)為全社會(huì)貨幣發(fā)行量過(guò)高所帶來(lái)傳統(tǒng)意義的通貨膨脹,。
所以這場(chǎng)通脹,，這場(chǎng)價(jià)格過(guò)快上漲的現(xiàn)象，在我看來(lái)是非典型意義的按中國(guó)的歷史判斷來(lái)看,，是非典型的通貨膨脹,，應(yīng)該通過(guò)供給方，通過(guò)改革的方式,，通過(guò)簡(jiǎn)化流通環(huán)節(jié)的成本,，通過(guò)財(cái)政擴(kuò)張，通過(guò)減稅方式來(lái)加以化解,，這些方面需要?jiǎng)?chuàng)新,，需要改革。我呼吁我們的財(cái)政政策,，財(cái)政體制,，應(yīng)該進(jìn)行大規(guī)模改革，從中央地方的分稅方式,，到個(gè)人所得稅必須要經(jīng)過(guò)有一個(gè)全方位系統(tǒng)的改革,，在我看來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的幾乎所有的問(wèn)題，從房地產(chǎn)到物價(jià),，到消費(fèi)不足,，都是跟財(cái)政有關(guān)，到產(chǎn)業(yè)重組不利,，都是跟財(cái)政體制有關(guān)的,。
比如說(shuō)重組不利，那是因?yàn)榈胤秸罅康呢?cái)政稅收,，跟本地企業(yè)財(cái)政上繳額是掛鉤的,，當(dāng)然各個(gè)企業(yè)不愿意自己企業(yè)被并購(gòu)走了，所以需要進(jìn)行改革,。結(jié)構(gòu)調(diào)整需要我們推進(jìn),，需要實(shí)事求是的采取改革的措施,，去推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革。第一句話應(yīng)對(duì)全球的不確定性,。
以道德力量化解世界各國(guó)對(duì)中國(guó)的猜疑
第二句話是什么呢,？就是要以道德的力量來(lái)化解世界各國(guó)對(duì)我們的猜疑，現(xiàn)在經(jīng)過(guò)了金融危機(jī),，全世界各國(guó)都知道中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,，這場(chǎng)金融危機(jī)可以說(shuō)過(guò)早的把中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)力顯示在全球各國(guó)老百姓的面前了，把中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人,，把中國(guó)企業(yè)家非�,？斓模踔劣谠谖覀儧](méi)有做好準(zhǔn)備前提下推向了前臺(tái),，各種各樣國(guó)際會(huì)議,，各種各樣國(guó)際論壇，各種各樣國(guó)際首腦會(huì)議,，我們企業(yè)家,，我們學(xué)者，我們政府領(lǐng)導(dǎo)必須參加,，而且必須要做重點(diǎn)的發(fā)言,。
這個(gè)事情也帶來(lái)了猜疑,，很多人講中國(guó)的崛起一定會(huì)帶來(lái)全球秩序的重組,，有人講中國(guó)人甚至要報(bào)復(fù)過(guò)去150年所受西方人的氣，這件事情怎么化解,，最好的行動(dòng)是化解,，通過(guò)我們行動(dòng)化解西方人的猜疑，這件事情跟企業(yè)的運(yùn)作密切相關(guān),。我們外匯儲(chǔ)備已經(jīng)超過(guò)了兩萬(wàn)五千億美元,，如果加上中投的錢恐怕是兩萬(wàn)七千八千億水平，這么多儲(chǔ)備一定在未來(lái)五到十年之內(nèi)通過(guò)各種方式交給企業(yè)家,，由企業(yè)家出國(guó)投資,。所以我呼吁我們的企業(yè)家，尤其是大型的企業(yè)家,，像復(fù)星集團(tuán)這樣的出國(guó)投資的時(shí)候,，一定要講社會(huì)責(zé)任，什么是社會(huì)責(zé)任,？出國(guó)投資的社會(huì)責(zé)任,，就是要多用當(dāng)?shù)氐墓と耍嗳パ芯慨?dāng)?shù)氐姆珊驼�,，符合�?dāng)?shù)氐倪\(yùn)行方式,，符合當(dāng)?shù)氐姆杉s束,，通過(guò)這種方式，通過(guò)我們行動(dòng)向全世界展示中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起,，中國(guó)發(fā)展不但不會(huì)帶來(lái)全球秩序大混亂,，不但不是對(duì)西方人的報(bào)復(fù)，也不是重新走西方人的殖民主義道路,。而相反我們是給全球老百姓,，尤其是非洲的窮哥們帶來(lái)福音，這件事情,，我反復(fù)呼吁,，對(duì)于大型企業(yè)而言，最大的社會(huì)責(zé)任可能還不是在境內(nèi),，在國(guó)內(nèi)搞福利事業(yè),，這就需要眼光更高一點(diǎn)，更遠(yuǎn)一點(diǎn),，在國(guó)外經(jīng)過(guò)我們運(yùn)作,，我們力量，我們行動(dòng)去化解外界對(duì)我們的猜疑,。
第三件事情,，如何應(yīng)對(duì)不確定性的事件，如何應(yīng)對(duì)不確定性,，我想應(yīng)該是堅(jiān)定不移的,，不遺余力的保底線，中國(guó)經(jīng)濟(jì)我們過(guò)去三十年,，總的來(lái)說(shuō)增長(zhǎng)是比較平穩(wěn)的,，總的來(lái)說(shuō)是相當(dāng)順利的。當(dāng)然了中間克服了很多困難,，包括94年的24.1%CPI消費(fèi)物價(jià)指數(shù)上升,，但總的來(lái)說(shuō)，和英國(guó),、美國(guó)的經(jīng)濟(jì)的起飛和日本的明治維新后路徑相比,，我們是相當(dāng)平穩(wěn)的，相當(dāng)平穩(wěn)的增長(zhǎng)路徑不代表未來(lái)增長(zhǎng)路徑我們發(fā)展路徑仍然是平穩(wěn)的,。相反我們應(yīng)該有憂患意識(shí),，要保底線，要防止重大的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的沖擊和風(fēng)險(xiǎn),。
重點(diǎn)關(guān)注糧食,、石油和金融系統(tǒng)三大風(fēng)險(xiǎn)
哪些是風(fēng)險(xiǎn)呢？在我看來(lái)三大風(fēng)險(xiǎn)我們必須要共同的關(guān)注,，企業(yè)家們,，政策制定者,，學(xué)者必須共同關(guān)注�,！ �
第一件事情廣義的糧食和食品的安全,，其中包括我們價(jià)格在未來(lái)可能出現(xiàn)短期比較快的增長(zhǎng)。為什么這么講,？中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,，自身不僅食品對(duì)對(duì)糧食提出了要求，工業(yè)品,，我們?nèi)粘Ｓ闷冯x不開糧食,。包括我們間接消費(fèi)的牛奶，食品的肉都是糧食來(lái)的,。中國(guó)糧食產(chǎn)量在全球產(chǎn)量比較高的,，或者我們進(jìn)口糧食量在世界貿(mào)易中間比重是比較高的。在這個(gè)形勢(shì)下,，如果中國(guó)的糧食生產(chǎn)短期內(nèi)出現(xiàn)一點(diǎn)點(diǎn)的下降,，不能保持七年八年的豐收，同時(shí)如果世界其他主要糧食生產(chǎn)國(guó)的生產(chǎn)出現(xiàn)共振性產(chǎn)出下降,，很有可能代表全球糧食價(jià)格迅速上漲,。
其中一個(gè)輔助性的因素，美國(guó)人西方人的流動(dòng)性的高度寬松,，高度寬松的流動(dòng)性,，會(huì)炒作全世界糧食生產(chǎn)短期的不足，會(huì)使得糧食價(jià)格迅速上漲,，這個(gè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)毫無(wú)疑問(wèn)是一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn),，這個(gè)事情上需要我們?nèi)轿贿\(yùn)作，包括增加儲(chǔ)備,，包括去境外獲得長(zhǎng)期糧食供給基地，包括控制國(guó)外的一些糧食的運(yùn)輸線,，和糧食的收購(gòu)渠道等等,，這是第一件事情。
第二底線性風(fēng)險(xiǎn),，就是石油,，50%以上石油靠進(jìn)口，而且我們進(jìn)口和西方人相比更加集中,，西方人有自己石油公司,，有自己上游油田，我們比較薄弱,，更多依賴于中東石油出口,，這個(gè)問(wèn)題上也非常值得我們關(guān)注,。尤其是現(xiàn)在流動(dòng)性過(guò)剩的大趨勢(shì)，美國(guó)第一輪,，第二輪出現(xiàn)量化寬松政策以后很有可能使石油價(jià)格回到07年130美元,，150美元甚至我相信200美元一桶原油價(jià)格都不足為奇，流動(dòng)性過(guò)剩,，今天的黃金價(jià)格比07年漲了多少,，07年應(yīng)該是不到一千美元，到今天一千三,，一千四,，如果原油價(jià)格高速上漲，漲到兩百美元以上,，原油進(jìn)出口市場(chǎng)很可能就消失了,，西方的國(guó)家很可能就跟自己企業(yè)家講，跟自己石油公司老板講,，你看你們的原油的成本不就是85美元一桶,，憑什么賣到200美元一桶，請(qǐng)你按照長(zhǎng)期合同給我們的煉油廠提供原油,。這一部分原油如果經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期合同供給到了西方煉油廠,，剩下來(lái)被中國(guó)人所自由買賣的原油量就很少了，原油價(jià)格會(huì)進(jìn)一步攀升,，這件事情我想提醒各位一定要關(guān)注,。一定要從現(xiàn)在開始全方位關(guān)注它，包括增加原油儲(chǔ)備,，包括在海外更加積極的運(yùn)作,，去尋找一些上游的資源。這是第二大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。
第三大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),，金融領(lǐng)域系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前物價(jià)上漲我不認(rèn)為是貨幣發(fā)多所直接帶來(lái)的后果,。的確貨幣量很高,，的確這么多貨幣量帶來(lái)短期內(nèi)局部的價(jià)格的運(yùn)作，投機(jī),，像大蒜,，但是貨幣發(fā)多了這個(gè)事情，主要后果會(huì)體現(xiàn)未來(lái)五到十年,，甚至更長(zhǎng)時(shí)間之內(nèi)我們面臨著系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn),。
貨幣政策應(yīng)逐步回歸常態(tài)
為什么這么講？今天貨幣存量已經(jīng)世界第一,，超過(guò)十萬(wàn)億美元,，已經(jīng)接近200%,，這也是世界紀(jì)錄。盡管我們貨幣還不是國(guó)際貨幣,，可是我們的貨幣存量其中包括現(xiàn)金加存款已經(jīng)是世界第一,，這么高的貨幣存量沉淀于我們銀行體系，到目前為止為什么還沒(méi)有闖禍,，主要是百姓仍然堅(jiān)信我們金融體系,，銀行體系是穩(wěn)定的。所以并沒(méi)有把大量的資金,，現(xiàn)金拿出來(lái)去投資于各種投資市場(chǎng),，也沒(méi)有拿來(lái)囤積食品，目前是穩(wěn)定的,。但是今天的穩(wěn)定不等于說(shuō)永遠(yuǎn)是穩(wěn)定的,，從現(xiàn)在開始，必須要保底線,，怎么保底線,，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，應(yīng)該逐步的漸進(jìn)式跟老百姓充分溝通的基礎(chǔ)之上,，逐步逐步的使我們的宏觀政策要轉(zhuǎn)型,，逐步回到常態(tài)。我不認(rèn)為馬上回來(lái)常態(tài)是現(xiàn)實(shí)的,，我不認(rèn)為馬上回來(lái)常態(tài)采取收縮政策是最合理的,，可能需要一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程慢慢回到常態(tài)。尤其不要讓投資市場(chǎng),，資本市場(chǎng)參與者有誤解,，這是貨幣政策，要進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整,，要回到穩(wěn)健的,、甚至于審慎的貨幣政策的軌道上來(lái)。
第二件事情必須要繼續(xù)擴(kuò)大我們資本市場(chǎng),，像今年每個(gè)工作日,，每個(gè)交易日有1.5到2個(gè)IPO，這么一個(gè)步伐,，在我看來(lái)應(yīng)該堅(jiān)持，還應(yīng)該堅(jiān)持若干年,，一定要擴(kuò)大我們的資本市場(chǎng),，包括債券市場(chǎng)，一定要放開,，包括國(guó)債券市場(chǎng),，地方債市場(chǎng)都要放開,。通過(guò)這個(gè)方式吸納過(guò)高的貨幣存量。
第三件事,，剛剛實(shí)際上已經(jīng)談到了,，在條件成熟的情況下，在試點(diǎn)的前提下,，逐步的讓企業(yè)家,，讓老百姓獲得我們的外匯儲(chǔ)備，出國(guó)投資,。要使得一方面我們的外匯儲(chǔ)備官方外匯儲(chǔ)備逐步的有所下降,，同時(shí)通過(guò)官方儲(chǔ)備下降方式，把老百姓存在中國(guó)銀行體系里的錢逐步存量要下降,，百姓和企業(yè)家把自己人民幣存款逐步的換成美元,、日元、歐元到境外投資,，通過(guò)這個(gè)方式讓我們高水平的堰塞湖水位逐步下降,，這一定是漸進(jìn)，可控過(guò)程,，爆破性過(guò)程會(huì)帶來(lái)系統(tǒng)金融性風(fēng)險(xiǎn),。
總之，我們進(jìn)入一個(gè)新的時(shí)代,。今天上午特別關(guān)注搜狐網(wǎng)站,，也看了其他網(wǎng)站，辦得非常好,。但是我非常抱歉的告訴大家,，有一個(gè)消息你們沒(méi)有放在首頁(yè)，我們國(guó)務(wù)院前副總理兼外交部長(zhǎng)黃華同志去世,，反而紐約時(shí)報(bào)把這么一個(gè)消息放到了首頁(yè),，為什么提這個(gè)事情呢？今天的中國(guó)進(jìn)入了一個(gè)新的時(shí)代,，如果說(shuō)黃華這一代老的外交家?guī)椭覀冎袊?guó)打開了向世界的窗口的話,，今天我們站在新的歷史起點(diǎn)上，我們站在一個(gè)逐步的要和西方人平起平坐的一個(gè)新的歷史的階段,。98歲高齡的黃華老前輩可能在他當(dāng)時(shí)去聯(lián)合國(guó)代表中國(guó)開聯(lián)合國(guó)大會(huì)的時(shí)候,，可能沒(méi)有想到今天，但是今天我們站到了這個(gè)歷史的起點(diǎn)上,。所以我們關(guān)心的事情,，不僅是我們當(dāng)前的物價(jià)問(wèn)題，更應(yīng)該關(guān)心一些世界性的格局的問(wèn)題。我相信有我們經(jīng)過(guò)三十年改革開放我們經(jīng)驗(yàn)培養(yǎng)起來(lái),，歷練起來(lái)的一代領(lǐng)導(dǎo)人,，有改革開放成長(zhǎng)起來(lái)我們企業(yè)家，有逐步起來(lái)的國(guó)際化的學(xué)術(shù)界,，我們一起努力,，把我們的事情做好，用我們出色的行動(dòng)來(lái)應(yīng)對(duì)這個(gè)不確定性的時(shí)代,。謝謝各位,！