“搜狐企業(yè)家論壇”2010年會于11月25日在北京隆重召開，本次論壇圍繞“重構(gòu)：不確定性改變世界”問題，邀請國內(nèi)眾多著名企業(yè)家,、學者以及一線經(jīng)濟學家共同探討交流,。以下是央行貨幣政策委員會委員、清華大學經(jīng)濟管理學院教授李稻葵在現(xiàn)場發(fā)表的演講：
我作為一個發(fā)言者也想借這個機會對這次搜狐企業(yè)家論壇成功舉辦表示衷心的祝賀,，這次論壇在我看來非常有特色。是經(jīng)過了精心的策劃的，我仔細看了這次論壇整個議程,，參加部分討論，發(fā)現(xiàn)你們策劃下了很多功夫,，非常像達沃斯世界經(jīng)濟論壇風格,，不管是會前方面準備，更重要是智力方面的準備,，每個論題,，每個話題都是經(jīng)過精心策劃，再次表示衷心的祝賀和崇高的敬意,，謝謝各位,！
我想我們討論的一個問題是不確定性，不確定性中間謀求發(fā)展,，謀求重構(gòu),，這么一個選題在金融危機爆發(fā)了兩年之后，我想是非常非常的恰當?shù)�,。這場金融危機的確給全世界帶來了不確定性,，就中國而言,，我們發(fā)現(xiàn)這個世界，越來越看不清楚了,，我們越來越發(fā)現(xiàn)西方國家所出臺的各種各樣的經(jīng)濟政策,，離他們自己所長期堅持的教科書里面一些教育越來越遠了，同時西方國家對中國的猜疑越來越上升了,。在西方現(xiàn)在有一句流行的話,，叫后美國時代。他們認為在很大程度上,，這個說法是正確的,。他們認為金融危機對美國權(quán)威性，對美國絕對霸權(quán)地位產(chǎn)生了挑戰(zhàn),，于是我們進入了一個美國絕對權(quán)威不斷下降,，美國再也沒有能力獨立支撐這個世界的后美國時代。他們認為這個后美國時代中間的標志性的現(xiàn)象就是中國的崛起,，很多的保守的西方的政治家,，經(jīng)濟學家紛紛預測中美之間必將會有重大的沖突。這就是在他們看來的不確定性,。
我們看不清西方的政策,，西方人也看不清中國的戰(zhàn)略意圖和中國崛起后帶來的種種后果，在我看來這是最大的不確定性,。面對這個不確定性我們該如何應(yīng)對呢,？
我想面對這個不確定性，三件大事,，我們的決策者們現(xiàn)在正在積極的策劃,，企業(yè)家們也在紛紛的思考，學者們也在進行各種各樣的深入的探討,，第一件事情,，可能需要以改革創(chuàng)新的精神，促進結(jié)構(gòu)調(diào)整,，應(yīng)對我們復雜的經(jīng)濟形勢�,，F(xiàn)在的經(jīng)濟形勢的確是非常的復雜，比如說一方面我們的增長速度基本上穩(wěn)定下來,，但是并沒有說完全穩(wěn)定下來,，仍然面臨著一定的經(jīng)濟增長速度下滑的風險，這個風險不能說不存在,。與此同時,，物價出現(xiàn)了短期內(nèi)迅速的上漲，這么一個形勢,，確實是非常的復雜,。同時我們的房地產(chǎn)市場調(diào)控的目標并沒有完全達到,，該怎么辦，我想應(yīng)對這么一個復雜的經(jīng)濟形勢,，需要創(chuàng)新，需要改革,，需要實事求是的分析各種經(jīng)濟現(xiàn)象背后實質(zhì),，需要采取各種政策去應(yīng)對。
本輪通脹是成本上升導致 不能歸咎于貨幣發(fā)行
以物價為例,，剛才姚景源說得非常對,，我非常同意。這一場物價上漲全市經(jīng)濟范圍內(nèi)經(jīng)濟現(xiàn)象,，在我看來本質(zhì)并不是像八十年代末,，九十年代初需求帶動型，并不是貨幣發(fā)多了所帶來老百姓購買力迅速上漲,，社會總需求遠遠超過生產(chǎn)能力,，總生產(chǎn)超過總供給帶來的通脹機制，不是這樣的機制,。這次通脹應(yīng)該講是生產(chǎn)成本上升所帶來的成本推動型的通脹,，也就是問題出在生產(chǎn)這一側(cè)，而不是簡單出在需求這一側(cè),。
如果各位認同我這個分析,，應(yīng)對這么一場價格上漲的新的形勢該怎么辦呢？全方位的去應(yīng)對,，應(yīng)該主要把精力放在生產(chǎn)這一側(cè),。比如通過一些減稅的方式，通過一些財政的擴張的方式,，來降低企業(yè)的生產(chǎn)成本,，包括勞動用工成本的上升，包括國際原材料價格輸入所帶來的成本的上升,，通過這些方式提高企業(yè)效率,，增加供給，減低成本上升帶來的壓力,。
所以我個人認為這場價格上漲的經(jīng)濟現(xiàn)象,，短期內(nèi)并不應(yīng)該完全歸咎于貨幣發(fā)行量過高所帶來的后果，的確貨幣發(fā)行量這是事實,，貨幣發(fā)行量過高的局部在短期內(nèi)帶來的炒作,，比如主持人講的大蒜問題，生姜問題,，綠豆問題,，這是短期的炒作,。姚總說得很好，這種短期炒作是不可持續(xù)的,，畢竟存生姜存多久呢,？大蒜存多久？超不過一年,，這種短期的現(xiàn)象不要把它升級為全社會貨幣發(fā)行量過高所帶來傳統(tǒng)意義的通貨膨脹,。
所以這場通脹，這場價格過快上漲的現(xiàn)象,，在我看來是非典型意義的按中國的歷史判斷來看,，是非典型的通貨膨脹，應(yīng)該通過供給方,，通過改革的方式,，通過簡化流通環(huán)節(jié)的成本，通過財政擴張,，通過減稅方式來加以化解,，這些方面需要創(chuàng)新，需要改革,。我呼吁我們的財政政策,，財政體制，應(yīng)該進行大規(guī)模改革,，從中央地方的分稅方式,，到個人所得稅必須要經(jīng)過有一個全方位系統(tǒng)的改革，在我看來中國經(jīng)濟的幾乎所有的問題,，從房地產(chǎn)到物價,，到消費不足，都是跟財政有關(guān),，到產(chǎn)業(yè)重組不利,，都是跟財政體制有關(guān)的。
比如說重組不利,，那是因為地方政府大量的財政稅收,，跟本地企業(yè)財政上繳額是掛鉤的，當然各個企業(yè)不愿意自己企業(yè)被并購走了,，所以需要進行改革,。結(jié)構(gòu)調(diào)整需要我們推進，需要實事求是的采取改革的措施,，去推進結(jié)構(gòu)改革,。第一句話應(yīng)對全球的不確定性。
以道德力量化解世界各國對中國的猜疑
第二句話是什么呢,？就是要以道德的力量來化解世界各國對我們的猜疑,，現(xiàn)在經(jīng)過了金融危機,，全世界各國都知道中國的經(jīng)濟實力，這場金融危機可以說過早的把中國經(jīng)濟的實力顯示在全球各國老百姓的面前了,，把中國領(lǐng)導人,，把中國企業(yè)家非常快的,，甚至于在我們沒有做好準備前提下推向了前臺,，各種各樣國際會議，各種各樣國際論壇,，各種各樣國際首腦會議，我們企業(yè)家,，我們學者,，我們政府領(lǐng)導必須參加，而且必須要做重點的發(fā)言,。
這個事情也帶來了猜疑,，很多人講中國的崛起一定會帶來全球秩序的重組，有人講中國人甚至要報復過去150年所受西方人的氣,，這件事情怎么化解,，最好的行動是化解，通過我們行動化解西方人的猜疑,，這件事情跟企業(yè)的運作密切相關(guān),。我們外匯儲備已經(jīng)超過了兩萬五千億美元，如果加上中投的錢恐怕是兩萬七千八千億水平,，這么多儲備一定在未來五到十年之內(nèi)通過各種方式交給企業(yè)家,，由企業(yè)家出國投資。所以我呼吁我們的企業(yè)家,，尤其是大型的企業(yè)家,，像復星集團這樣的出國投資的時候，一定要講社會責任,，什么是社會責任,？出國投資的社會責任，就是要多用當?shù)氐墓と�,，多去研究當�(shù)氐姆珊驼�,，符合當�(shù)氐倪\行方式，符合當?shù)氐姆杉s束,，通過這種方式,，通過我們行動向全世界展示中國經(jīng)濟崛起，中國發(fā)展不但不會帶來全球秩序大混亂,，不但不是對西方人的報復,，也不是重新走西方人的殖民主義道路,。而相反我們是給全球老百姓，尤其是非洲的窮哥們帶來福音,，這件事情,，我反復呼吁，對于大型企業(yè)而言,，最大的社會責任可能還不是在境內(nèi),，在國內(nèi)搞福利事業(yè)，這就需要眼光更高一點,，更遠一點,，在國外經(jīng)過我們運作，我們力量,，我們行動去化解外界對我們的猜疑,。
第三件事情，如何應(yīng)對不確定性的事件,，如何應(yīng)對不確定性,，我想應(yīng)該是堅定不移的，不遺余力的保底線,，中國經(jīng)濟我們過去三十年,，總的來說增長是比較平穩(wěn)的，總的來說是相當順利的,。當然了中間克服了很多困難,，包括94年的24.1%CPI消費物價指數(shù)上升，但總的來說,，和英國,、美國的經(jīng)濟的起飛和日本的明治維新后路徑相比，我們是相當平穩(wěn)的,，相當平穩(wěn)的增長路徑不代表未來增長路徑我們發(fā)展路徑仍然是平穩(wěn)的,。相反我們應(yīng)該有憂患意識，要保底線,，要防止重大的經(jīng)濟增長中的沖擊和風險,。
重點關(guān)注糧食、石油和金融系統(tǒng)三大風險
哪些是風險呢,？在我看來三大風險我們必須要共同的關(guān)注,，企業(yè)家們，政策制定者,，學者必須共同關(guān)注,。
第一件事情廣義的糧食和食品的安全，其中包括我們價格在未來可能出現(xiàn)短期比較快的增長,。為什么這么講,？中國經(jīng)濟的發(fā)展，自身不僅食品對對糧食提出了要求,，工業(yè)品,，我們?nèi)粘Ｓ闷冯x不開糧食。包括我們間接消費的牛奶,，食品的肉都是糧食來的,。中國糧食產(chǎn)量在全球產(chǎn)量比較高的，或者我們進口糧食量在世界貿(mào)易中間比重是比較高的,。在這個形勢下,，如果中國的糧食生產(chǎn)短期內(nèi)出現(xiàn)一點點的下降，不能保持七年八年的豐收,，同時如果世界其他主要糧食生產(chǎn)國的生產(chǎn)出現(xiàn)共振性產(chǎn)出下降,，很有可能代表全球糧食價格迅速上漲。
其中一個輔助性的因素,，美國人西方人的流動性的高度寬松，高度寬松的流動性,，會炒作全世界糧食生產(chǎn)短期的不足,，會使得糧食價格迅速上漲，這個對中國經(jīng)濟毫無疑問是一個重大風險,，這個事情上需要我們?nèi)轿贿\作,，包括增加儲備，包括去境外獲得長期糧食供給基地,，包括控制國外的一些糧食的運輸線,，和糧食的收購渠道等等，這是第一件事情,。
第二底線性風險,，就是石油，50%以上石油靠進口,，而且我們進口和西方人相比更加集中,，西方人有自己石油公司，有自己上游油田,，我們比較薄弱,，更多依賴于中東石油出口，這個問題上也非常值得我們關(guān)注,。尤其是現(xiàn)在流動性過剩的大趨勢,，美國第一輪，第二輪出現(xiàn)量化寬松政策以后很有可能使石油價格回到07年130美元，150美元甚至我相信200美元一桶原油價格都不足為奇,，流動性過剩,，今天的黃金價格比07年漲了多少，07年應(yīng)該是不到一千美元,，到今天一千三,，一千四，如果原油價格高速上漲,，漲到兩百美元以上,，原油進出口市場很可能就消失了，西方的國家很可能就跟自己企業(yè)家講,，跟自己石油公司老板講,，你看你們的原油的成本不就是85美元一桶，憑什么賣到200美元一桶,，請你按照長期合同給我們的煉油廠提供原油,。這一部分原油如果經(jīng)過長期合同供給到了西方煉油廠，剩下來被中國人所自由買賣的原油量就很少了,，原油價格會進一步攀升,，這件事情我想提醒各位一定要關(guān)注。一定要從現(xiàn)在開始全方位關(guān)注它,，包括增加原油儲備,，包括在海外更加積極的運作，去尋找一些上游的資源,。這是第二大系統(tǒng)性風險,。
第三大系統(tǒng)性風險，金融領(lǐng)域系統(tǒng)性風險,。當前物價上漲我不認為是貨幣發(fā)多所直接帶來的后果,。的確貨幣量很高，的確這么多貨幣量帶來短期內(nèi)局部的價格的運作,，投機,，像大蒜，但是貨幣發(fā)多了這個事情,，主要后果會體現(xiàn)未來五到十年,，甚至更長時間之內(nèi)我們面臨著系統(tǒng)性的金融風險。
貨幣政策應(yīng)逐步回歸常態(tài)
為什么這么講,？今天貨幣存量已經(jīng)世界第一,，超過十萬億美元，已經(jīng)接近200%,，這也是世界紀錄,。盡管我們貨幣還不是國際貨幣，可是我們的貨幣存量其中包括現(xiàn)金加存款已經(jīng)是世界第一，這么高的貨幣存量沉淀于我們銀行體系,，到目前為止為什么還沒有闖禍,，主要是百姓仍然堅信我們金融體系，銀行體系是穩(wěn)定的,。所以并沒有把大量的資金,，現(xiàn)金拿出來去投資于各種投資市場，也沒有拿來囤積食品,，目前是穩(wěn)定的,。但是今天的穩(wěn)定不等于說永遠是穩(wěn)定的，從現(xiàn)在開始,，必須要保底線,，怎么保底線，在適當?shù)臅r候,，應(yīng)該逐步的漸進式跟老百姓充分溝通的基礎(chǔ)之上,，逐步逐步的使我們的宏觀政策要轉(zhuǎn)型，逐步回到常態(tài),。我不認為馬上回來常態(tài)是現(xiàn)實的,，我不認為馬上回來常態(tài)采取收縮政策是最合理的，可能需要一個漸進的過程慢慢回到常態(tài),。尤其不要讓投資市場,，資本市場參與者有誤解，這是貨幣政策,，要進行適當?shù)恼{(diào)整，要回到穩(wěn)健的,、甚至于審慎的貨幣政策的軌道上來,。
第二件事情必須要繼續(xù)擴大我們資本市場，像今年每個工作日,，每個交易日有1.5到2個IPO,，這么一個步伐，在我看來應(yīng)該堅持,，還應(yīng)該堅持若干年,，一定要擴大我們的資本市場，包括債券市場,，一定要放開,，包括國債券市場，地方債市場都要放開,。通過這個方式吸納過高的貨幣存量,。
第三件事，剛剛實際上已經(jīng)談到了，在條件成熟的情況下,，在試點的前提下,，逐步的讓企業(yè)家，讓老百姓獲得我們的外匯儲備,，出國投資,。要使得一方面我們的外匯儲備官方外匯儲備逐步的有所下降，同時通過官方儲備下降方式,，把老百姓存在中國銀行體系里的錢逐步存量要下降,，百姓和企業(yè)家把自己人民幣存款逐步的換成美元、日元,、歐元到境外投資,，通過這個方式讓我們高水平的堰塞湖水位逐步下降，這一定是漸進,，可控過程,，爆破性過程會帶來系統(tǒng)金融性風險。
總之,，我們進入一個新的時代,。今天上午特別關(guān)注搜狐網(wǎng)站，也看了其他網(wǎng)站,，辦得非常好,。但是我非常抱歉的告訴大家，有一個消息你們沒有放在首頁,，我們國務(wù)院前副總理兼外交部長黃華同志去世,，反而紐約時報把這么一個消息放到了首頁，為什么提這個事情呢,？今天的中國進入了一個新的時代,，如果說黃華這一代老的外交家?guī)椭覀冎袊蜷_了向世界的窗口的話，今天我們站在新的歷史起點上,，我們站在一個逐步的要和西方人平起平坐的一個新的歷史的階段,。98歲高齡的黃華老前輩可能在他當時去聯(lián)合國代表中國開聯(lián)合國大會的時候，可能沒有想到今天,，但是今天我們站到了這個歷史的起點上,。所以我們關(guān)心的事情，不僅是我們當前的物價問題,，更應(yīng)該關(guān)心一些世界性的格局的問題,。我相信有我們經(jīng)過三十年改革開放我們經(jīng)驗培養(yǎng)起來，歷練起來的一代領(lǐng)導人,，有改革開放成長起來我們企業(yè)家,，有逐步起來的國際化的學術(shù)界,，我們一起努力，把我們的事情做好,，用我們出色的行動來應(yīng)對這個不確定性的時代,。謝謝各位！