11月22日，北京國(guó)際飯店一間會(huì)議室里,，蒙牛公司和君樂(lè)寶公司召開(kāi)發(fā)布會(huì),。
在這場(chǎng)“與君共贏蒙牛君樂(lè)寶戰(zhàn)略合作新聞發(fā)布會(huì)”上，蒙牛乳業(yè)集團(tuán)總裁楊文俊宣布,，將投資4.692億元持有君樂(lè)寶乳業(yè)51%股權(quán),，成為君樂(lè)寶最大股東。這是中糧作為實(shí)際控股方的蒙牛集團(tuán)第一次開(kāi)啟行業(yè)并購(gòu)之路,。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，蒙牛雖然是這次收購(gòu)的“操刀者”，但這起收購(gòu)可能更多體現(xiàn)了其第一大股東中糧集團(tuán)的戰(zhàn)略意圖,。在中糧實(shí)現(xiàn)“全產(chǎn)業(yè)鏈”宏大目標(biāo)的過(guò)程中,，假手“他人”的收購(gòu)案例或會(huì)相繼浮出水面。而且,，隨著國(guó)家對(duì)乳業(yè)監(jiān)管與扶持政策的陸續(xù)出臺(tái),，中國(guó)乳業(yè)也將步入新一輪整合期。
看中君樂(lè)寶奶源基地
“我們是好朋友,，今年3月份一起吃飯的時(shí)候聊天,，發(fā)現(xiàn)雙方有很多對(duì)行業(yè)的共同看法,，不謀而合想到了合作�,！睏钗目∮谩皩�(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)的最高層次”來(lái)形容蒙牛和君樂(lè)寶的合作,。他告訴記者，兩家公司經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的討論和溝通,，并聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行詳盡的評(píng)估,。
楊文俊透露，根據(jù)框架協(xié)議,，君樂(lè)寶股權(quán)價(jià)值最終評(píng)估為9.2億元,，蒙牛以4.692億元收購(gòu)其51%的股權(quán)，合作后的君樂(lè)寶經(jīng)營(yíng)層面維持不變,，君樂(lè)寶也將作為獨(dú)立品牌運(yùn)作,。簽訂戰(zhàn)略協(xié)議后的君樂(lè)寶股東會(huì)和董事會(huì)的職權(quán)、議事方式和表決程序依照公司法規(guī)定,，交易完成后君樂(lè)寶董事會(huì)成員為7人,，其中蒙牛提名董事4名，蒙牛委派首席質(zhì)量官,、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人到君樂(lè)寶,。君樂(lè)寶在奶源、產(chǎn)品質(zhì)量,、市場(chǎng)方面與蒙牛協(xié)同,，在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)政策標(biāo)準(zhǔn)方面與蒙牛統(tǒng)一，原則上保持君樂(lè)寶現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期穩(wěn)定經(jīng)營(yíng),。
蒙牛集團(tuán)透露,，此次合作后，蒙牛集團(tuán)旗下公司的酸奶市場(chǎng)份額將提升到30%以上,，蒙牛和君樂(lè)寶兩個(gè)品牌也將結(jié)為統(tǒng)一戰(zhàn)線,。
數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)零售市場(chǎng)低溫產(chǎn)品市場(chǎng)容量已達(dá)130億元左右,，近3年來(lái)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)18.2%,，其中酸奶近3年產(chǎn)銷量增長(zhǎng)速度達(dá)20%以上，大大超過(guò)其他乳品類的增長(zhǎng)率,。在業(yè)內(nèi)看來(lái),，未來(lái)幾年酸奶市場(chǎng)還將迅速擴(kuò)容，因此酸奶市場(chǎng)成為乳企必爭(zhēng)之地,。
對(duì)于蒙牛而言,，與君樂(lè)寶的合作可能更多的是看中對(duì)其擁有的奶源基地進(jìn)行協(xié)同整合。一位在場(chǎng)人士告訴記者,，隨著乳業(yè)市場(chǎng)快速恢復(fù),，目前奶源的可控能力已經(jīng)直接制約乳業(yè)企業(yè)的發(fā)展,，伊利、蒙牛等乳企開(kāi)始加速上游奶源基地建設(shè),，此次蒙�,？粗芯龢�(lè)寶，與君樂(lè)寶的優(yōu)質(zhì)奶源是分不開(kāi)的,。
公開(kāi)資料顯示,，自2009年4月，君樂(lè)寶先后兩次斥資3395萬(wàn)元從三鹿手中回購(gòu)16.97%的股權(quán)后發(fā)展迅速,，目前擁有華北地區(qū)最大的酸牛奶生產(chǎn)基地，其系列酸牛奶市場(chǎng)占有率居全國(guó)第四位,，僅次于蒙牛,、伊利、光明,。在河北市場(chǎng),，君樂(lè)寶液態(tài)奶市場(chǎng)占有率已位居第一。目前擁有生產(chǎn)廠(子公司)8家,，其中河北(石家莊)4家,、江蘇1家、黑龍江2家,、陜西1家,。
收購(gòu)背后的中糧
頗具深意的是，蒙牛收購(gòu)君樂(lè)寶或許更多體現(xiàn)的是中糧的戰(zhàn)略意圖,。
中糧的大規(guī)模并購(gòu)始于2004年,，之后包括深寶恒、華潤(rùn)生化,、華潤(rùn)酒精,、吉林燃料乙醇、豐原生化和新疆屯河等在內(nèi)的企業(yè)陸續(xù)被收入中糧集團(tuán)麾下,。在寧高寧上任后,，中糧集團(tuán)開(kāi)始了“全產(chǎn)業(yè)鏈”布局，這家以食品貿(mào)易起家的央企頻頻收購(gòu)終端市場(chǎng)的品牌企業(yè),，包括五谷道場(chǎng),、萬(wàn)威客和智利酒莊等企業(yè)，最近還擬整體收購(gòu)四川老字號(hào)保寧醋,。
在乳業(yè)領(lǐng)域,，2009年7月5日牛根生將實(shí)際控制的近10%的蒙牛股份，以每股17.6元的價(jià)格配售給中糧和厚樸基金成立的一家目標(biāo)公司,。這筆總額達(dá)61億港元的交易中,，目標(biāo)公司實(shí)際控制了蒙牛20.03%的股份,，成為第一大股東。由于在目標(biāo)公司中,，中糧占有70%的股份,，實(shí)際上中糧通過(guò)合資目標(biāo)公司控制了蒙牛20.03%的股份，成為第一大實(shí)際控制人,。
中糧集團(tuán)其實(shí)一直是資本市場(chǎng)的熟練“操盤手”,，旗下已有7家上市公司，包括中國(guó)食品,、中糧控股,、蒙牛乳業(yè)、中糧包裝4家香港上市公司,，中糧屯河,、中糧地產(chǎn)和豐原生化3家內(nèi)地上市公司。最近,，又傳出中糧地產(chǎn)準(zhǔn)備在香港上市的消息,。正是通過(guò)數(shù)次并購(gòu)，中糧集團(tuán)成為名副其實(shí)的“巨無(wú)霸”,，旗下產(chǎn)業(yè)涉及糧食貿(mào)易,、糧食及農(nóng)產(chǎn)品加工、生物能源,、品牌食品,、地產(chǎn)酒店、土畜產(chǎn),、包裝和金融等眾多領(lǐng)域,。
“作為實(shí)際控制人，中糧很可能是蒙牛并購(gòu)行動(dòng)的支持者,�,！币晃徊辉竿嘎缎彰臉I(yè)內(nèi)人士向記者說(shuō)。他分析指出,，因?yàn)槊膳５牟①?gòu)不僅可以加速企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出,，也將加速中糧實(shí)現(xiàn)“全產(chǎn)業(yè)鏈”的目標(biāo)。即使不是直接支持者,，中糧的戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)理念也會(huì)在一定程度上影響蒙牛集團(tuán),，如果從這個(gè)層面考慮，“中糧意義”下的蒙牛將在并購(gòu)之路上加速前行,。
奶業(yè)整合大潮將至
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，這次并購(gòu)將開(kāi)啟乳業(yè)整合大幕。實(shí)際上，目前中國(guó)乳業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境正在不斷惡化,。一方面要在奶源緊張的情況下面臨原材料大幅上漲,；另一方面乳業(yè)食品安全問(wèn)題頻發(fā)也導(dǎo)致乳業(yè)整體誠(chéng)信受到公眾質(zhì)疑；更為重要的是,，乳業(yè)產(chǎn)業(yè)的粗放型發(fā)展導(dǎo)致同業(yè)大量出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng),。數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)乳業(yè)共有近2000家企業(yè)中,，規(guī)模較大的僅200家,，且30%都在虧損，其余1800家規(guī)模較小的企業(yè)絕大部分都在虧損,，甚至停產(chǎn),。
“蒙牛的此次行動(dòng)將成為一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，乳業(yè)行業(yè)的并購(gòu)之風(fēng)即將開(kāi)始,�,！敝猩塘魍ㄉa(chǎn)力促進(jìn)中心乳業(yè)分析師宋亮接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，對(duì)于目前激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境來(lái)看,，這是相對(duì)最迅速的手段獲得行業(yè)絕對(duì)領(lǐng)先地位。一直以來(lái)以奶業(yè)競(jìng)爭(zhēng)為主的行業(yè)將發(fā)生一個(gè)變化,，其中提高集中度將成為趨勢(shì),。
“目前在乳業(yè)行業(yè)整體虧損的情況下，也是大企業(yè)實(shí)施并購(gòu)的絕好機(jī)會(huì),�,！彼瘟帘硎荆胰谫Y渠道的多元化也為乳業(yè)并購(gòu)提供了條件,。根據(jù)他的判斷,，不僅蒙牛將會(huì)開(kāi)始加速行業(yè)并購(gòu)步伐，三元,、伊利,、光明等其他國(guó)內(nèi)乳業(yè)巨頭都將紛紛效仿。
此外,，隨著國(guó)家對(duì)乳業(yè)監(jiān)管與扶持政策的陸續(xù)出臺(tái),，中國(guó)乳業(yè)也將步入新一輪的整合時(shí)期。據(jù)了解,，早在2009年,，工信部與發(fā)改委就制定了《乳制品工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策》鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)乳品企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)重組、兼并收購(gòu),、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合等方式,，整合加工資源，提升產(chǎn)業(yè)水平,。十二五規(guī)劃建議中進(jìn)一步提出,，中國(guó)乳業(yè)總體發(fā)展規(guī)模應(yīng)該由粗放型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變,。