11月22日，北京國際飯店一間會議室里,，蒙牛公司和君樂寶公司召開發(fā)布會,。
在這場“與君共贏蒙牛君樂寶戰(zhàn)略合作新聞發(fā)布會”上，蒙牛乳業(yè)集團(tuán)總裁楊文俊宣布,，將投資4.692億元持有君樂寶乳業(yè)51%股權(quán),，成為君樂寶最大股東。這是中糧作為實(shí)際控股方的蒙牛集團(tuán)第一次開啟行業(yè)并購之路,。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，蒙牛雖然是這次收購的“操刀者”，但這起收購可能更多體現(xiàn)了其第一大股東中糧集團(tuán)的戰(zhàn)略意圖。在中糧實(shí)現(xiàn)“全產(chǎn)業(yè)鏈”宏大目標(biāo)的過程中,，假手“他人”的收購案例或會相繼浮出水面,。而且，隨著國家對乳業(yè)監(jiān)管與扶持政策的陸續(xù)出臺,，中國乳業(yè)也將步入新一輪整合期,。
看中君樂寶奶源基地
“我們是好朋友，今年3月份一起吃飯的時候聊天,，發(fā)現(xiàn)雙方有很多對行業(yè)的共同看法,，不謀而合想到了合作�,！睏钗目∮谩皩�(shí)現(xiàn)競爭的最高層次”來形容蒙牛和君樂寶的合作,。他告訴記者，兩家公司經(jīng)歷了長達(dá)數(shù)月的討論和溝通,，并聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行詳盡的評估,。
楊文俊透露，根據(jù)框架協(xié)議,，君樂寶股權(quán)價值最終評估為9.2億元,，蒙牛以4.692億元收購其51%的股權(quán)，合作后的君樂寶經(jīng)營層面維持不變,，君樂寶也將作為獨(dú)立品牌運(yùn)作,。簽訂戰(zhàn)略協(xié)議后的君樂寶股東會和董事會的職權(quán)、議事方式和表決程序依照公司法規(guī)定,，交易完成后君樂寶董事會成員為7人,，其中蒙牛提名董事4名，蒙牛委派首席質(zhì)量官,、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人到君樂寶,。君樂寶在奶源、產(chǎn)品質(zhì)量,、市場方面與蒙牛協(xié)同,，在財(cái)務(wù)會計(jì)政策標(biāo)準(zhǔn)方面與蒙牛統(tǒng)一，原則上保持君樂寶現(xiàn)有經(jīng)營團(tuán)隊(duì)長期穩(wěn)定經(jīng)營,。
蒙牛集團(tuán)透露,，此次合作后，蒙牛集團(tuán)旗下公司的酸奶市場份額將提升到30%以上,，蒙牛和君樂寶兩個品牌也將結(jié)為統(tǒng)一戰(zhàn)線,。
數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)零售市場低溫產(chǎn)品市場容量已達(dá)130億元左右,，近3年來復(fù)合增長率達(dá)18.2%,，其中酸奶近3年產(chǎn)銷量增長速度達(dá)20%以上，大大超過其他乳品類的增長率。在業(yè)內(nèi)看來,，未來幾年酸奶市場還將迅速擴(kuò)容,，因此酸奶市場成為乳企必爭之地。
對于蒙牛而言,，與君樂寶的合作可能更多的是看中對其擁有的奶源基地進(jìn)行協(xié)同整合,。一位在場人士告訴記者，隨著乳業(yè)市場快速恢復(fù),，目前奶源的可控能力已經(jīng)直接制約乳業(yè)企業(yè)的發(fā)展,，伊利、蒙牛等乳企開始加速上游奶源基地建設(shè),，此次蒙�,？粗芯龢穼殻c君樂寶的優(yōu)質(zhì)奶源是分不開的,。
公開資料顯示,，自2009年4月，君樂寶先后兩次斥資3395萬元從三鹿手中回購16.97%的股權(quán)后發(fā)展迅速,，目前擁有華北地區(qū)最大的酸牛奶生產(chǎn)基地,，其系列酸牛奶市場占有率居全國第四位，僅次于蒙牛,、伊利,、光明。在河北市場,，君樂寶液態(tài)奶市場占有率已位居第一。目前擁有生產(chǎn)廠(子公司)8家,，其中河北(石家莊)4家,、江蘇1家、黑龍江2家,、陜西1家,。
收購背后的中糧
頗具深意的是，蒙牛收購君樂寶或許更多體現(xiàn)的是中糧的戰(zhàn)略意圖,。
中糧的大規(guī)模并購始于2004年,，之后包括深寶恒、華潤生化,、華潤酒精,、吉林燃料乙醇、豐原生化和新疆屯河等在內(nèi)的企業(yè)陸續(xù)被收入中糧集團(tuán)麾下,。在寧高寧上任后,，中糧集團(tuán)開始了“全產(chǎn)業(yè)鏈”布局，這家以食品貿(mào)易起家的央企頻頻收購終端市場的品牌企業(yè)，包括五谷道場,、萬威客和智利酒莊等企業(yè),，最近還擬整體收購四川老字號保寧醋。
在乳業(yè)領(lǐng)域,，2009年7月5日牛根生將實(shí)際控制的近10%的蒙牛股份,，以每股17.6元的價格配售給中糧和厚樸基金成立的一家目標(biāo)公司。這筆總額達(dá)61億港元的交易中,，目標(biāo)公司實(shí)際控制了蒙牛20.03%的股份,，成為第一大股東。由于在目標(biāo)公司中,，中糧占有70%的股份,，實(shí)際上中糧通過合資目標(biāo)公司控制了蒙牛20.03%的股份，成為第一大實(shí)際控制人,。
中糧集團(tuán)其實(shí)一直是資本市場的熟練“操盤手”,，旗下已有7家上市公司，包括中國食品,、中糧控股,、蒙牛乳業(yè)、中糧包裝4家香港上市公司,，中糧屯河,、中糧地產(chǎn)和豐原生化3家內(nèi)地上市公司。最近,，又傳出中糧地產(chǎn)準(zhǔn)備在香港上市的消息,。正是通過數(shù)次并購，中糧集團(tuán)成為名副其實(shí)的“巨無霸”,，旗下產(chǎn)業(yè)涉及糧食貿(mào)易,、糧食及農(nóng)產(chǎn)品加工、生物能源,、品牌食品,、地產(chǎn)酒店、土畜產(chǎn),、包裝和金融等眾多領(lǐng)域,。
“作為實(shí)際控制人，中糧很可能是蒙牛并購行動的支持者,�,！币晃徊辉竿嘎缎彰臉I(yè)內(nèi)人士向記者說。他分析指出,，因?yàn)槊膳５牟①彶粌H可以加速企業(yè)在競爭中脫穎而出,，也將加速中糧實(shí)現(xiàn)“全產(chǎn)業(yè)鏈”的目標(biāo),。即使不是直接支持者，中糧的戰(zhàn)略和運(yùn)營理念也會在一定程度上影響蒙牛集團(tuán),，如果從這個層面考慮,，“中糧意義”下的蒙牛將在并購之路上加速前行。
奶業(yè)整合大潮將至
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，這次并購將開啟乳業(yè)整合大幕,。實(shí)際上，目前中國乳業(yè)競爭環(huán)境正在不斷惡化,。一方面要在奶源緊張的情況下面臨原材料大幅上漲,；另一方面乳業(yè)食品安全問題頻發(fā)也導(dǎo)致乳業(yè)整體誠信受到公眾質(zhì)疑；更為重要的是,，乳業(yè)產(chǎn)業(yè)的粗放型發(fā)展導(dǎo)致同業(yè)大量出現(xiàn)惡性競爭,。數(shù)據(jù)顯示，目前中國乳業(yè)共有近2000家企業(yè)中,，規(guī)模較大的僅200家,，且30%都在虧損，其余1800家規(guī)模較小的企業(yè)絕大部分都在虧損,，甚至停產(chǎn),。
“蒙牛的此次行動將成為一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)，乳業(yè)行業(yè)的并購之風(fēng)即將開始,�,！敝猩塘魍ㄉa(chǎn)力促進(jìn)中心乳業(yè)分析師宋亮接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示，對于目前激烈的市場競爭環(huán)境來看,，這是相對最迅速的手段獲得行業(yè)絕對領(lǐng)先地位,。一直以來以奶業(yè)競爭為主的行業(yè)將發(fā)生一個變化，其中提高集中度將成為趨勢,。
“目前在乳業(yè)行業(yè)整體虧損的情況下,，也是大企業(yè)實(shí)施并購的絕好機(jī)會�,！彼瘟帘硎�,，而且融資渠道的多元化也為乳業(yè)并購提供了條件,。根據(jù)他的判斷,，不僅蒙牛將會開始加速行業(yè)并購步伐，三元,、伊利,、光明等其他國內(nèi)乳業(yè)巨頭都將紛紛效仿。
此外,，隨著國家對乳業(yè)監(jiān)管與扶持政策的陸續(xù)出臺,，中國乳業(yè)也將步入新一輪的整合時期,。據(jù)了解，早在2009年,，工信部與發(fā)改委就制定了《乳制品工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策》鼓勵國內(nèi)乳品企業(yè)通過資產(chǎn)重組,、兼并收購、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合等方式,，整合加工資源,，提升產(chǎn)業(yè)水平。十二五規(guī)劃建議中進(jìn)一步提出,，中國乳業(yè)總體發(fā)展規(guī)模應(yīng)該由粗放型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變,。