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10月20日的專欄文章講“臥虎也瘋狂”,，提醒大家注意兩市合計(jì)的核心成交量已接近5000億,，一兩個(gè)月內(nèi)將在“瘋狂中回落”。實(shí)際上從2004年以來(lái),，股市在瘋狂與絕望的情緒面轉(zhuǎn)換中周而復(fù)始,，在“地量”50-60億之時(shí),，“天量”300多億，之后是100億到500億,，200億到1000億
……今年六月的“地量”是1000-1200億,，“天量”則為5000億之上。由此推論,，中國(guó)股市情緒性底部的“地量”將逐漸提高,，“天量”也將隨之上升，上升的幅度應(yīng)該與流通市值的增長(zhǎng)之間存在可量化的關(guān)系,。
股市的驅(qū)動(dòng)力有些類似于力學(xué)定理,，但只能用模糊數(shù)學(xué)的量化標(biāo)準(zhǔn)來(lái)觀測(cè)。我常想到美國(guó)道瓊斯指數(shù)的創(chuàng)始人之一道先生講的：趨勢(shì)如潮汐,，周期如海浪,，人的力量不過(guò)是水中的浪花。所以我們觀察股市的波動(dòng),，一看趨勢(shì),，二看周期,，三看人氣。易經(jīng)風(fēng)水的道理很多,，我最喜歡的就是一句話：“藏風(fēng)聚氣水為上”,。股市中，趨勢(shì)如水,，周期如風(fēng),，人氣聚散，由此看來(lái),，股市波動(dòng)中若沒(méi)有趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)或周期的變形,，面對(duì)人氣聚散而形成的起落，投資人應(yīng)處變不驚,。
趨勢(shì)不變的判斷來(lái)自于經(jīng)濟(jì)周期理論,，目前正處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的上升階段，馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)把經(jīng)濟(jì)周期分為四個(gè)階段：危機(jī)——蕭條——復(fù)蘇——繁榮,。金融危機(jī)期間,，各國(guó)政府的宏觀調(diào)控把危機(jī)與蕭條兩個(gè)階段合二而一，縮短了危機(jī)到蕭條的時(shí)間,，提前啟動(dòng)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，所以今后3-5年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)為從復(fù)蘇走向繁榮。以這個(gè)判斷為前提看股市,，股市目前正處于牛市的早期階段,，震蕩上行的主基調(diào)難以改變,。通俗地講,，未來(lái)股市的基本形態(tài)是：進(jìn)兩步退一步，低點(diǎn)逐漸抬高,，高點(diǎn)逐漸提升,。所以前期高點(diǎn)回落10%就應(yīng)提高持股的倉(cāng)位，長(zhǎng)期投資則可將短期波動(dòng)忽略不計(jì),。
股市的核心價(jià)值是交易價(jià)值,，交易價(jià)值就是人與貨幣的互動(dòng)關(guān)系，這是現(xiàn)代投資學(xué)的起點(diǎn),。在現(xiàn)代社會(huì),，人這個(gè)動(dòng)物與貨幣的關(guān)系最密切，中國(guó)文化恥于言利,，中國(guó)教師多半很窮,，所以中國(guó)人對(duì)貨幣缺乏系統(tǒng)性的理論解讀。現(xiàn)代商道的主流是猶太文化,，早在公元前586年,，猶太國(guó)被巴比倫王國(guó)剿滅之后,，巴比倫人把猶太富豪們囚禁在監(jiān)獄里，史稱“巴比倫之囚”,。猶太富豪們聚在一起寫書,，以希伯來(lái)語(yǔ)完成了《塔木德》，也被稱為巴比倫富豪的理財(cái)圣經(jīng),。在此引用幾句：“《圣經(jīng)》送陽(yáng)光,，金錢送溫暖”；“身體依心靈而存,，心靈依金錢而在”,。后人的研究發(fā)現(xiàn)，人這個(gè)動(dòng)物一碰到金錢,，若沒(méi)有制度和道德的約束,，必然會(huì)發(fā)呆，發(fā)傻,，發(fā)瘋,，所以在財(cái)富效應(yīng)的驅(qū)動(dòng)下，股市的短期波動(dòng)或暴漲暴跌,，直接原因總是群體性沖動(dòng),，也就是群體行為的“發(fā)傻”與“發(fā)瘋”。長(zhǎng)期投資人不瘋不傻,，所以長(zhǎng)期投資的行為就可以比喻為群體性的“發(fā)呆”,。
股市的交易量是群體行為與貨幣流動(dòng)的量化指標(biāo)，所以被定義為情緒面的分析工具之一,，暴漲暴跌的市場(chǎng)一定會(huì)有市場(chǎng)交易量的突然放大,。人們可以有許多原因來(lái)解讀市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，只要沒(méi)有趨勢(shì)性的逆轉(zhuǎn),，所有能夠預(yù)測(cè)的理由都不過(guò)是引發(fā)市場(chǎng)情緒面變化的導(dǎo)火線而已,，值得一提的是，趨勢(shì)性的變化就像潮汐運(yùn)動(dòng)的原因一樣,，往往是超出人們預(yù)期范圍的,，幾乎不可預(yù)測(cè)，這就是股市投資的風(fēng)險(xiǎn)和魅力之所在,。人們對(duì)不可預(yù)測(cè)的力量總會(huì)產(chǎn)生莫名的恐懼,，所以在股市上升之時(shí)，不斷有人落袋為安,，不斷有人趨利入市,。暴漲相對(duì)較少，升如抽絲,；但是在股市暴跌之時(shí),，無(wú)論是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人,，對(duì)突如其來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)放大會(huì)產(chǎn)生莫名的恐懼，因此跌如急雨,。股市漲跌永遠(yuǎn)離不開(kāi)人性的貪欲和恐懼,。升如抽絲，跌如急雨,，所以暴跌后如雨后天晴,，但疑懼難消，股市情緒很難迅速修復(fù),，所以今年“臥虎”之勢(shì)已經(jīng)確認(rèn),，經(jīng)濟(jì)從復(fù)蘇走向繁榮的趨勢(shì)將在明后兩年通過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的相互印證而逐漸提升股市的流通市值。
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