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10月20日的專欄文章講“臥虎也瘋狂”，提醒大家注意兩市合計的核心成交量已接近5000億，一兩個月內(nèi)將在“瘋狂中回落”,。實際上從2004年以來，股市在瘋狂與絕望的情緒面轉(zhuǎn)換中周而復(fù)始,，在“地量”50-60億之時，“天量”300多億，之后是100億到500億，200億到1000億
……今年六月的“地量”是1000-1200億,，“天量”則為5000億之上。由此推論,，中國股市情緒性底部的“地量”將逐漸提高,，“天量”也將隨之上升，上升的幅度應(yīng)該與流通市值的增長之間存在可量化的關(guān)系,。
股市的驅(qū)動力有些類似于力學(xué)定理，但只能用模糊數(shù)學(xué)的量化標(biāo)準(zhǔn)來觀測,。我常想到美國道瓊斯指數(shù)的創(chuàng)始人之一道先生講的：趨勢如潮汐,，周期如海浪，人的力量不過是水中的浪花,。所以我們觀察股市的波動,，一看趨勢，二看周期,，三看人氣,。易經(jīng)風(fēng)水的道理很多，我最喜歡的就是一句話：“藏風(fēng)聚氣水為上”,。股市中,，趨勢如水，周期如風(fēng),，人氣聚散,，由此看來，股市波動中若沒有趨勢的逆轉(zhuǎn)或周期的變形,，面對人氣聚散而形成的起落,，投資人應(yīng)處變不驚。
趨勢不變的判斷來自于經(jīng)濟(jì)周期理論,，目前正處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的上升階段,，馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)把經(jīng)濟(jì)周期分為四個階段：危機(jī)——蕭條——復(fù)蘇——繁榮。金融危機(jī)期間,，各國政府的宏觀調(diào)控把危機(jī)與蕭條兩個階段合二而一,，縮短了危機(jī)到蕭條的時間，提前啟動了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，所以今后3-5年的中國經(jīng)濟(jì)趨勢為從復(fù)蘇走向繁榮,。以這個判斷為前提看股市,，股市目前正處于牛市的早期階段，震蕩上行的主基調(diào)難以改變,。通俗地講,，未來股市的基本形態(tài)是：進(jìn)兩步退一步，低點(diǎn)逐漸抬高,，高點(diǎn)逐漸提升,。所以前期高點(diǎn)回落10%就應(yīng)提高持股的倉位，長期投資則可將短期波動忽略不計,。
股市的核心價值是交易價值,，交易價值就是人與貨幣的互動關(guān)系，這是現(xiàn)代投資學(xué)的起點(diǎn),。在現(xiàn)代社會,，人這個動物與貨幣的關(guān)系最密切，中國文化恥于言利,，中國教師多半很窮,，所以中國人對貨幣缺乏系統(tǒng)性的理論解讀。現(xiàn)代商道的主流是猶太文化,，早在公元前586年,，猶太國被巴比倫王國剿滅之后，巴比倫人把猶太富豪們囚禁在監(jiān)獄里,，史稱“巴比倫之囚”,。猶太富豪們聚在一起寫書，以希伯來語完成了《塔木德》,，也被稱為巴比倫富豪的理財圣經(jīng),。在此引用幾句：“《圣經(jīng)》送陽光，金錢送溫暖”,；“身體依心靈而存,，心靈依金錢而在”。后人的研究發(fā)現(xiàn),，人這個動物一碰到金錢,，若沒有制度和道德的約束，必然會發(fā)呆,，發(fā)傻,，發(fā)瘋，所以在財富效應(yīng)的驅(qū)動下,，股市的短期波動或暴漲暴跌,，直接原因總是群體性沖動,，也就是群體行為的“發(fā)傻”與“發(fā)瘋”。長期投資人不瘋不傻,，所以長期投資的行為就可以比喻為群體性的“發(fā)呆”,。
股市的交易量是群體行為與貨幣流動的量化指標(biāo)，所以被定義為情緒面的分析工具之一,，暴漲暴跌的市場一定會有市場交易量的突然放大,。人們可以有許多原因來解讀市場動態(tài)，只要沒有趨勢性的逆轉(zhuǎn),，所有能夠預(yù)測的理由都不過是引發(fā)市場情緒面變化的導(dǎo)火線而已,，值得一提的是，趨勢性的變化就像潮汐運(yùn)動的原因一樣,，往往是超出人們預(yù)期范圍的,，幾乎不可預(yù)測，這就是股市投資的風(fēng)險和魅力之所在,。人們對不可預(yù)測的力量總會產(chǎn)生莫名的恐懼,，所以在股市上升之時，不斷有人落袋為安,，不斷有人趨利入市,。暴漲相對較少，升如抽絲,；但是在股市暴跌之時，無論是機(jī)構(gòu)還是個人,，對突如其來的風(fēng)險放大會產(chǎn)生莫名的恐懼,，因此跌如急雨。股市漲跌永遠(yuǎn)離不開人性的貪欲和恐懼,。升如抽絲,，跌如急雨，所以暴跌后如雨后天晴,，但疑懼難消,，股市情緒很難迅速修復(fù)，所以今年“臥虎”之勢已經(jīng)確認(rèn),，經(jīng)濟(jì)從復(fù)蘇走向繁榮的趨勢將在明后兩年通過實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的相互印證而逐漸提升股市的流通市值,。
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