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樂觀人士認(rèn)為大宗商品價格走勢反映了全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，尤其是新興市場的強(qiáng)勁尋求。換句話說,，大宗商品價格是經(jīng)濟(jì)健康狀況的晴雨表,。但悲觀人士認(rèn)為，大宗商品價格的大幅走高會引發(fā)過度通貨膨脹,，甚至惡性通貨膨脹(可能最終演化為通貨緊縮),。
而當(dāng)前大宗商品價格的走勢可能更多地由投機(jī)性因素推動，類似于2008年Fed快速放松貨幣政策后出現(xiàn)的大宗商品漲勢,。大宗商品價格的上漲將會令仍然脆弱的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇失去動力,，進(jìn)而對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。
美元指數(shù)和美元兌歐元匯率自夏季中期以來已下跌約10%,。同期CRB大宗商品指數(shù)上漲25%左右,。因此，大宗商品價格的上漲并非只對美國和貨幣釘住美元的國家產(chǎn)生影響,。
另外,，大宗商品價格當(dāng)前的漲勢顯然并非完全由美元走軟推動，對于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期可能也是原因之一,。但后者的影響可能被高估，尤其是考慮到此前一次定量寬松措施僅對總體經(jīng)濟(jì)增長帶來溫和的影響,。
如果當(dāng)前這輪大宗商品漲勢像2008年那樣主要由投機(jī)因素而非經(jīng)濟(jì)基本面推動,，則最終結(jié)果可能將是一樣的。也就是說,，盡管生產(chǎn)成本最初將上升,，但最終將出現(xiàn)通貨緊縮。
因此,，投資者們應(yīng)該警惕,，明年初，全球經(jīng)濟(jì)可能在美國經(jīng)濟(jì)帶領(lǐng)下再度出現(xiàn)滑坡,。屆時,，大宗商品價格也將再度下跌。
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