國美電器與大股東之間斗爭的起承轉(zhuǎn)合堪稱精彩,。就在大股東一方剛剛強硬表示“陳曉必須走人”后一周,，雙方關(guān)系再度出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。
10日晚11點，國美電器發(fā)布公告稱,，雙方已達成諒解備忘錄，國美董事會同意大股東提名的鄒曉春和黃燕虹兩名代表進入,，前者擔(dān)任執(zhí)行董事,，后者擔(dān)任非執(zhí)行董事，董事會成員將從11人擴至13人,。
國美分拆警報由此解除,。公告顯示，大股東表示無意終止國美電器與非上市部分之間訂立的任何現(xiàn)有集團內(nèi)協(xié)議,，并繼續(xù)遵守協(xié)議條款,。
受此影響，一直低位徘徊的國美股價大漲18.681%,，報收于3.24港元,。
黃陳妥協(xié) 貝恩成贏家
這一妥協(xié)結(jié)果并未超出之前公眾的推演結(jié)局，但妥協(xié)速度與方式讓人意外,。就在一周前,，大股東還曾表示，國美電器一年多來運營未達預(yù)期,，陳曉必須為此負責(zé),、走人，并強調(diào)會“不計一切代價”達到目的,。
之前9月28日特別股東大會上,，大股東提出的5項議案僅1項獲得支持，即否決了董事會潛在增發(fā)權(quán),。
之后雙方開始就所謂“一攬子”方案進行談判,，一直未見真正進展。其間大股東多次放風(fēng)說,，訴求不會變,，并強調(diào)如果合理時間內(nèi)協(xié)商無進展，會考慮終止非上市業(yè)務(wù)托管,，并再次提議召開特別股東大會,。國美新一輪內(nèi)戰(zhàn)似乎一觸即發(fā)。
前晚戲劇性結(jié)局,，看上去像是大股東的進一步妥協(xié),，甚至是全面落敗,。前日公告中，大股東沒有提及任何陳曉去留的信息,，鄒曉春與黃燕虹雖然被允許進入董事會,，但這一局面最初本來就是陳曉方面的提議，他們同意在現(xiàn)有董事會基礎(chǔ)上,，增加大股東方面兩個代表進入,，而不是替代他與孫一丁。這一結(jié)果,，加上大股東無意終止國美電器與非上市門店之間訂立的任何現(xiàn)有集團內(nèi)協(xié)議的表態(tài),，顯然完全符合陳曉一方的預(yù)期。
雙方表態(tài)十分溫和,。根據(jù)諒解備忘錄,，他們承諾將在所有方面合作，落實各項行動和措施,，以打造一家更強及更具盈利能力的公司,。
“我們認為這是一個建設(shè)性的結(jié)果，它能解決一個體制問題,，就是說,，即便有爭議，以后也能相互探討,，不至于傷及股東與各方利益,。”國美發(fā)言人趙彤對《第一財經(jīng)日報》說,。而大股東方面的發(fā)言人,，則一再以“國美大局”和“股東利益”回應(yīng)記者。
但真正的贏家應(yīng)該是第二大股東貝恩資本,。它被視為權(quán)益天平上的權(quán)重籌碼,，也是達成妥協(xié)的推手。事實上,，“9·28”股東大會當(dāng)晚,，貝恩董事總經(jīng)理竺稼便飛回北京與杜鵑密談，隨后一直牽線為大股東與陳曉一方談判創(chuàng)造條件,。
竺稼的努力真沒白費,，妥協(xié)局面達成,，貝恩賬面財富便快速飆升,。前不久轉(zhuǎn)股后，其持股約16.307億股,，國美股價昨日從3.05港元漲至3.24港元,，等于說,，其一日獲利3.1億港元。假如以當(dāng)初轉(zhuǎn)股價1.108港元計算,，國美如此動蕩局面,，它依然狂賺大約34.77億港元。
妥協(xié)之下有玄機,？
大股東前晚同時表示,，如果創(chuàng)始股東獲得在董事會的適當(dāng)代表席位，將無意現(xiàn)在終止國美電器集團任何上市與非上市部分之間的內(nèi)部協(xié)議,，并將繼續(xù)遵守該等條款,。局面達成，黃光裕一方似乎心情平靜,。
但公告中依然透露出妥協(xié)局面充滿一絲不確定性,。其中提到：國美和大股東分別有權(quán)終止備忘錄，但需要（其中包括）提前30天向?qū)Ψ桨l(fā)出書面通知,。
根據(jù)國美公告,，增加董事會人員需股東特別大會上獲得批準(zhǔn)，但何時召開股東特別大會并未公布,，國美僅表示最晚將在11月16日之前進行公告,。
另一關(guān)鍵事項，即非上市門店部分,，仍沒有確認信息,。大股東一直期望能將這部分資產(chǎn)注入上市公司，從而提高持股比例,。之前傳出的消息是,，國美方面不答應(yīng)這一交易，堅持現(xiàn)金收購,。但大股東一方則擔(dān)心手頭缺乏現(xiàn)金的國美會借機增發(fā),，從而削弱其權(quán)益。
不過,，一直關(guān)注這一事件的家電業(yè)研究專家羅清啟昨晚表示,，盡管還存在一些不確定性，但它們只是走向理性爭論過程中的“浪花”,，已很難扭轉(zhuǎn)雙方的共識,，如果繼續(xù)堅持之前訴求不讓步，雙方都不可能達到預(yù)期,，而隨著大股東兩名代表進入董事會,，爭議將能理性討論。
“不過，畢竟他們以前的言論都給對方造成了一定傷害,，就是說撕破了顏面,，需要一段時間重建信任�,！彼f,。
《黃光裕真相》的作者、財經(jīng)作家尹鋒認為,，從理論上說,，大股東的兩張牌“提議開股東大會”和“解除非上市業(yè)務(wù)托管”依然還在手中，但從諒解備忘錄看,，雙方并沒附加什么條件,，國美矛盾有望從此平息。