國美電器與大股東之間斗爭的起承轉(zhuǎn)合堪稱精彩。就在大股東一方剛剛強(qiáng)硬表示“陳曉必須走人”后一周,，雙方關(guān)系再度出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。
10日晚11點(diǎn),，國美電器發(fā)布公告稱,，雙方已達(dá)成諒解備忘錄,，國美董事會(huì)同意大股東提名的鄒曉春和黃燕虹兩名代表進(jìn)入，前者擔(dān)任執(zhí)行董事,，后者擔(dān)任非執(zhí)行董事,，董事會(huì)成員將從11人擴(kuò)至13人。
國美分拆警報(bào)由此解除,。公告顯示,，大股東表示無意終止國美電器與非上市部分之間訂立的任何現(xiàn)有集團(tuán)內(nèi)協(xié)議，并繼續(xù)遵守協(xié)議條款,。
受此影響,，一直低位徘徊的國美股價(jià)大漲18.681%，報(bào)收于3.24港元,。
黃陳妥協(xié) 貝恩成贏家
這一妥協(xié)結(jié)果并未超出之前公眾的推演結(jié)局,，但妥協(xié)速度與方式讓人意外。就在一周前,，大股東還曾表示,，國美電器一年多來運(yùn)營未達(dá)預(yù)期，陳曉必須為此負(fù)責(zé),、走人,，并強(qiáng)調(diào)會(huì)“不計(jì)一切代價(jià)”達(dá)到目的。
之前9月28日特別股東大會(huì)上,，大股東提出的5項(xiàng)議案僅1項(xiàng)獲得支持,，即否決了董事會(huì)潛在增發(fā)權(quán)。
之后雙方開始就所謂“一攬子”方案進(jìn)行談判,，一直未見真正進(jìn)展,。其間大股東多次放風(fēng)說，訴求不會(huì)變,，并強(qiáng)調(diào)如果合理時(shí)間內(nèi)協(xié)商無進(jìn)展，會(huì)考慮終止非上市業(yè)務(wù)托管,，并再次提議召開特別股東大會(huì),。國美新一輪內(nèi)戰(zhàn)似乎一觸即發(fā)。
前晚戲劇性結(jié)局,，看上去像是大股東的進(jìn)一步妥協(xié),，甚至是全面落敗。前日公告中,，大股東沒有提及任何陳曉去留的信息,，鄒曉春與黃燕虹雖然被允許進(jìn)入董事會(huì),，但這一局面最初本來就是陳曉方面的提議，他們同意在現(xiàn)有董事會(huì)基礎(chǔ)上,，增加大股東方面兩個(gè)代表進(jìn)入,，而不是替代他與孫一丁。這一結(jié)果,，加上大股東無意終止國美電器與非上市門店之間訂立的任何現(xiàn)有集團(tuán)內(nèi)協(xié)議的表態(tài),，顯然完全符合陳曉一方的預(yù)期。
雙方表態(tài)十分溫和,。根據(jù)諒解備忘錄,，他們承諾將在所有方面合作，落實(shí)各項(xiàng)行動(dòng)和措施,，以打造一家更強(qiáng)及更具盈利能力的公司,。
“我們認(rèn)為這是一個(gè)建設(shè)性的結(jié)果，它能解決一個(gè)體制問題,，就是說,，即便有爭議，以后也能相互探討,，不至于傷及股東與各方利益,。”國美發(fā)言人趙彤對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》說,。而大股東方面的發(fā)言人,，則一再以“國美大局”和“股東利益”回應(yīng)記者。
但真正的贏家應(yīng)該是第二大股東貝恩資本,。它被視為權(quán)益天平上的權(quán)重籌碼,，也是達(dá)成妥協(xié)的推手。事實(shí)上,，“9·28”股東大會(huì)當(dāng)晚,，貝恩董事總經(jīng)理竺稼便飛回北京與杜鵑密談，隨后一直牽線為大股東與陳曉一方談判創(chuàng)造條件,。
竺稼的努力真沒白費(fèi),，妥協(xié)局面達(dá)成，貝恩賬面財(cái)富便快速飆升,。前不久轉(zhuǎn)股后,，其持股約16.307億股，國美股價(jià)昨日從3.05港元漲至3.24港元,，等于說,，其一日獲利3.1億港元。假如以當(dāng)初轉(zhuǎn)股價(jià)1.108港元計(jì)算，國美如此動(dòng)蕩局面,，它依然狂賺大約34.77億港元,。
妥協(xié)之下有玄機(jī)？
大股東前晚同時(shí)表示,，如果創(chuàng)始股東獲得在董事會(huì)的適當(dāng)代表席位,，將無意現(xiàn)在終止國美電器集團(tuán)任何上市與非上市部分之間的內(nèi)部協(xié)議，并將繼續(xù)遵守該等條款,。局面達(dá)成,，黃光裕一方似乎心情平靜。
但公告中依然透露出妥協(xié)局面充滿一絲不確定性,。其中提到：國美和大股東分別有權(quán)終止備忘錄,，但需要（其中包括）提前30天向?qū)Ψ桨l(fā)出書面通知。
根據(jù)國美公告,，增加董事會(huì)人員需股東特別大會(huì)上獲得批準(zhǔn),，但何時(shí)召開股東特別大會(huì)并未公布，國美僅表示最晚將在11月16日之前進(jìn)行公告,。
另一關(guān)鍵事項(xiàng),，即非上市門店部分，仍沒有確認(rèn)信息,。大股東一直期望能將這部分資產(chǎn)注入上市公司,，從而提高持股比例。之前傳出的消息是,，國美方面不答應(yīng)這一交易,，堅(jiān)持現(xiàn)金收購。但大股東一方則擔(dān)心手頭缺乏現(xiàn)金的國美會(huì)借機(jī)增發(fā),，從而削弱其權(quán)益,。
不過，一直關(guān)注這一事件的家電業(yè)研究專家羅清啟昨晚表示,，盡管還存在一些不確定性,，但它們只是走向理性爭論過程中的“浪花”，已很難扭轉(zhuǎn)雙方的共識(shí),，如果繼續(xù)堅(jiān)持之前訴求不讓步,，雙方都不可能達(dá)到預(yù)期，而隨著大股東兩名代表進(jìn)入董事會(huì),，爭議將能理性討論,。
“不過，畢竟他們以前的言論都給對方造成了一定傷害,，就是說撕破了顏面,，需要一段時(shí)間重建信任�,！彼f,。
《黃光裕真相》的作者、財(cái)經(jīng)作家尹鋒認(rèn)為,，從理論上說,，大股東的兩張牌“提議開股東大會(huì)”和“解除非上市業(yè)務(wù)托管”依然還在手中，但從諒解備忘錄看,，雙方并沒附加什么條件,，國美矛盾有望從此平息。