專家預(yù)測年底前將再次提高準(zhǔn)備金率
“繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策,,把握好政策實施的力度,、節(jié)奏、重點,,在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時,,增強(qiáng)針對性和靈活性,根據(jù)形勢發(fā)展要求,,繼續(xù)引導(dǎo)貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平,。”央行11月2日發(fā)布的《第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》稱,。
此前,,央行曾在“2009年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告”中提出“合理引導(dǎo)貨幣條件逐步從反危機(jī)狀態(tài)回歸常態(tài)水平”。其后,,央行在2月份和5月份兩次提高準(zhǔn)備金率,。由于金融機(jī)構(gòu)流動性狀況一度較為緊張,,一季度和二季度的貨幣政策執(zhí)行報告未現(xiàn)“回歸常態(tài)水平”表述。分析師認(rèn)為,,此時重提“繼續(xù)引導(dǎo)貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平”,,意味著四季度貨幣政策將繼續(xù)從緊調(diào)整,央行或在12月份上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點,。
在三季度的報告中,,央行對外部流動性的持續(xù)寬松持警惕態(tài)度。央行認(rèn)為,,世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的不確定因素不時出現(xiàn),,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇有所放緩,貨幣條件持續(xù)寬松,,部分新興經(jīng)濟(jì)體增長較快,,但面臨一定的通脹和資本流入壓力。
報告稱,,“受復(fù)蘇不確定因素影響,,各經(jīng)濟(jì)體政策退出較為謹(jǐn)慎,隨著原有刺激措施逐步到期,,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開始推出新的經(jīng)濟(jì)刺激措施,,全球流動性和貨幣條件仍將寬松,主要經(jīng)濟(jì)體將持續(xù)放松貨幣刺激經(jīng)濟(jì)的預(yù)期強(qiáng)烈,,大量資金可能向增長較快的新興經(jīng)濟(jì)體流入,。”
同時,,央行對通脹預(yù)期的關(guān)注程度也較前期大幅提高,。三季度報告稱,“價格走勢的不確定性較大,,仍需加強(qiáng)通脹預(yù)期管理,。國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還比較緩慢,我國經(jīng)濟(jì)增長較快,,通脹預(yù)期和價格上行壓力不容忽視,。……在流動性充裕和通脹預(yù)期較強(qiáng)的大背景下,,富余資金必然尋找各種途徑和出口,,潛在的通脹壓力須高度關(guān)注。此外,,還存在結(jié)構(gòu)性的價格上行壓力,。”
但是,二季度報告對價格形勢的描述則有利有弊,,“當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為緩慢,,國際初級產(chǎn)品價格總體回穩(wěn),國內(nèi)生產(chǎn)能力較為充裕,,經(jīng)濟(jì)趨向穩(wěn)定增長,,貨幣信貸增速有所回落,,這些都有利于穩(wěn)定價格水平,。不過也要看到,當(dāng)前通脹預(yù)期和價格上行風(fēng)險也不容忽視,�,!�
基于對當(dāng)前通脹預(yù)期和流動性形勢判斷的變化,許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,,中國應(yīng)該繼續(xù)收緊貨幣政策,。“年內(nèi)央行還會再度加息,,四季度還可能全面調(diào)整準(zhǔn)備金率1至2次,。由于央行要控制M2增速在年初確定的目標(biāo)之內(nèi),調(diào)整準(zhǔn)備金率最可能的時點在12月份和元旦過后,�,!迸d業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)計,明年年初即開始執(zhí)行較為強(qiáng)硬緊縮政策的可能性也在上升,。
央行貨幣政策委員會委員李稻葵2日也表示,,由于流動性規(guī)模巨大,中國經(jīng)濟(jì)有形成資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險,,中國央行可考慮通過收緊貨幣政策來抵御這種風(fēng)險,。他同時稱,中國目前的貨幣供應(yīng)量非常大,,勢必會帶來潛在的系統(tǒng)性金融風(fēng)險,。
魯政委甚至認(rèn)為,為了控制現(xiàn)在的投資強(qiáng)度,,在中央經(jīng)濟(jì)工作會議后,,宏觀調(diào)控政策的提法應(yīng)該改為“雙穩(wěn)健”,即“穩(wěn)健的貨幣政策和穩(wěn)健的財政政策”,�,!�10月份PMI指數(shù)反季節(jié)強(qiáng)勁回升,將進(jìn)一步強(qiáng)化當(dāng)局關(guān)于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固復(fù)蘇的觀念,,并對未來增長波動的擔(dān)憂消退,;同時,購進(jìn)價格分項指標(biāo)的連續(xù)快速爬升,也大大增強(qiáng)當(dāng)局對未來通脹的擔(dān)憂,�,!�