央行13日公布的三季度金融數(shù)據(jù) 顯 示 ,，9月 份 新 增 人 民 幣 貸
款5955億元。這一數(shù)字不僅高于8月份,，也超出機(jī)構(gòu)預(yù)期,，WIN
D統(tǒng)計(jì)的18家機(jī)構(gòu)的平均預(yù)測(cè)值僅為5058億元。分析師認(rèn)為,，考慮到貸款的穩(wěn)定增長(zhǎng),，以及外匯占款的持續(xù)回升，四季度流動(dòng)性將觸底回升,。
統(tǒng)計(jì)顯示,，9月末，本外幣貸款余
額4 9 .1 1萬(wàn) 億 元 ， 同 比 增 長(zhǎng)18 .7%,，前三季度本外幣貸款增加6 .54萬(wàn)億元,，同比少增2 .80萬(wàn)億元。人民幣貸款余額46
.28萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)18.5%,，比上月和上年末分別低0.1和13.2個(gè)百分點(diǎn)。前三季度人民幣貸款增加6.30萬(wàn)億元,，同比少增2.36萬(wàn)億元,。外幣貸款余額4227億美元，前三季度外幣貸款增加432億美元,。
在貸款超預(yù)期增長(zhǎng)的同時(shí),，貨幣供應(yīng)量增幅回落的趨勢(shì)也放緩。統(tǒng)計(jì)顯示,，9月末,，廣義貨幣(M
2)余額69 .64萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19 .0%,，增幅比上月和上年末分別低0
.2和8.7個(gè)百分點(diǎn),。同期，凈投放力度得以加大,，前三季凈投放現(xiàn)金3610億元,，同比多投1041億元。
同期,，外匯占款也持續(xù)攀升,。9月新增外匯占款2896億元，高于8月2430億元,，已連續(xù)3個(gè)月上升,。新增貸款和外匯占款的反彈進(jìn)一步推升了流動(dòng)性的恢復(fù)。
“這些數(shù)字更加進(jìn)一步證實(shí)了我們的觀(guān)點(diǎn),。M
2增長(zhǎng)在7月是谷底,，今年新增銀行貸款將超出7
.5萬(wàn)億元的既定目標(biāo)，或接近8萬(wàn)億元,�,！蹦Ω康だ麃喼奘紫�(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶表示。
“9月新增人民幣貸款5955億元,，分別比上月和去年同期多增503億元和788億元,。新增貸款有所回升主要是因?yàn)榍耙欢螘r(shí)間住房成交量回升拉動(dòng)住戶(hù)貸款增加較多，也與銀行在季末增加投放規(guī)模有關(guān),。而且,，9月扣除票據(jù)融資后的新增實(shí)質(zhì)性貸款6882億元,，較上月多增1224億元，這表明在PM
I持續(xù)回升,、進(jìn)口增速較高的情況下,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求較為強(qiáng)勁�,！苯煌ㄣy行金融研究中心鄂永健說(shuō),，9月新增貸款增加較多也會(huì)促使監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)信貸額度控制。在這種情況下,，預(yù)計(jì)四季度新增貸款將有所回落,。但考慮到實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求旺盛,，大幅回落的可能性不大,。全年新增貸款可能略高于7
.5萬(wàn)億元的目標(biāo)值。
國(guó)泰君安認(rèn)為,，從近期信貸結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)看,，居民長(zhǎng)貸與非居民短貸為影響前期信貸需求下降的主要因素，但這兩者在8月份已經(jīng)企穩(wěn),，前者源于房市成交觸底回升,，后者源于經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底帶來(lái)企業(yè)流動(dòng)性需求的恢復(fù)，因而估
計(jì) 未 來(lái) 月 度 新 增 信 貸 將 保 持
在5000億元左右的水平,。
許多分析師預(yù)期,，由于增長(zhǎng)前景不確定較大，央行仍將維持中性操作,，這將有利于四季度流動(dòng)性筑底反彈,。國(guó)泰君安預(yù)期，四季度由于人民幣升值加速帶來(lái)熱錢(qián)的重新流入,，以及央行操作維持中性,，均對(duì)M
2的短期回升構(gòu)成支撐。
“考慮到增長(zhǎng)前景依舊存在不確定性,、國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性和新一輪房地產(chǎn)調(diào)控的緊縮效應(yīng),，貨幣政策進(jìn)一步收緊的必要性不大，收緊的時(shí)機(jī)和條件也不成熟,，預(yù)計(jì)短期內(nèi)貨幣政策仍保持穩(wěn)定,。”鄂永健認(rèn)為,，前期的準(zhǔn)備金調(diào)整不是進(jìn)一步收緊貨幣政策的開(kāi)始,。從國(guó)際上看，日本央行已宣布降息至0至0.1%的低水平,，美國(guó)和歐盟也將維持寬松政策,，都對(duì)我國(guó)加息形成了制約,。故此，年內(nèi)加息的可能性很小,。但如果境外資金流入持續(xù)大幅增長(zhǎng)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)流動(dòng)性加速擴(kuò)張,，或部分銀行貸款增長(zhǎng)過(guò)快，存在再次差別性提高準(zhǔn)備金率的可能,。