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作者：(美)戈茲曼,、羅文霍斯特
編著
出版：萬(wàn)卷出版公司 |
金融危機(jī)給社會(huì)帶來(lái)的當(dāng)然不僅是消極沖擊,，也必然有正面影響。比如,，由于2007-2009年的全球金融危機(jī),，社會(huì)對(duì)金融的閱讀興趣大增，一時(shí)間,，金融文章覆蓋了報(bào)紙,、互聯(lián)網(wǎng)，相關(guān)書籍?dāng)[滿機(jī)場(chǎng)書店,，甚至在大眾超市也很醒目,，
真是洛陽(yáng)紙貴。只是,，稍微細(xì)看,，會(huì)發(fā)現(xiàn)盡是以“戰(zhàn)爭(zhēng)”為名的書，“金融戰(zhàn)爭(zhēng)”、“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”,、“資本戰(zhàn)爭(zhēng)”,、“股市戰(zhàn)爭(zhēng)”、“超限戰(zhàn)”,、“保險(xiǎn)戰(zhàn)爭(zhēng)”,、“石油戰(zhàn)爭(zhēng)”、“糧食戰(zhàn)爭(zhēng)”,，本來(lái)當(dāng)今世界平平和和,，十分萬(wàn)幸，但,，灌滿“陰謀論”的這些書,，卻讓人感到處處硝煙彌漫，戰(zhàn)火沖天,。遺憾的是,，這些“陰謀論”除了讓社會(huì)過(guò)一次戲劇性的虛幻癮外，其實(shí)際效果是,，讓本來(lái)就缺乏金融基因的社會(huì)錯(cuò)失正面了解金融的機(jī)會(huì),，“陰謀論”是智力麻醉劑，使人以為可以由此逃離現(xiàn)代經(jīng)濟(jì),，躲回傳統(tǒng),。其實(shí)不然。
相比之下,，反倒是晚清洋務(wù)運(yùn)動(dòng)者,，不沉浸于“陰謀論”的智力鴉片之中，而是從正面理清現(xiàn)代金融之威力,，挖掘中西大分流中之金融奧秘,。在當(dāng)時(shí)知識(shí)和信息那么局限的情況下,，連晚清的智者都知道,，“強(qiáng)國(guó)夢(mèng)”不是靠陶醉于“陰謀論”就能實(shí)現(xiàn)的，而是要必須學(xué)幾招,、幾萬(wàn)招,，才有可能。十九世紀(jì)末期,，薛福成在《論公司不舉之病》中評(píng)論道,，“西洋諸國(guó)，開(kāi)物成務(wù),，往往有萃千萬(wàn)人之力,，而尚虞其薄且弱者，則合通國(guó)之力以為之,。于是有鳩集公司之一法,。官紳商民,，各隨貧富為買股多寡。利害相共,，故人無(wú)異心,，上下相維，故舉無(wú)敗事,。由是糾眾智以為智,，眾能以為能，眾財(cái)以為財(cái),。其端始于工商,，其究可贊造化。盡其能事,，移山可也,，填海可也,，驅(qū)駕風(fēng)電,、制御水火，亦可也,。有拓萬(wàn)里膏腴之壤,，不藉國(guó)帑，藉公司者,，英人初辟五印度是也,；有通終古隔閡之途，不倚官力,，倚公司者,，法人創(chuàng)開(kāi)蘇彝士河是也。西洋諸國(guó),，所以橫絕四海,，莫之能御者，其不以此也哉,？”可見(jiàn),，薛福成很早就認(rèn)識(shí)到，東西方之所以出現(xiàn)大分流,，西方近代強(qiáng)大,，在于他們有匯集大量資本、“集中力量辦大事”,、分散創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的金融方式,，亦即公司與其可以廣泛交易流通的股票。
從《價(jià)值起源》中我們會(huì)進(jìn)一步看到，對(duì)東西方歷史大分流做出過(guò)貢獻(xiàn)的,，
除了薛福成強(qiáng)調(diào)的公司證券——股票之外,，還有許多其它金融市場(chǎng)和金融工具。當(dāng)然,，對(duì)這一結(jié)論,，一些同仁或許有異議，因?yàn)檎绫緯髡咧籛illiam
Goetzmann在好幾章中介紹的那樣,，中國(guó)于宋朝發(fā)明紙幣,，也屬世界上最早，而紙幣是所有金融證券中最簡(jiǎn)單但也最重要,、最基礎(chǔ)性的證券,，因此，中國(guó)當(dāng)初在金融創(chuàng)新上走在世界前面,，而不是落后,。那么，為什么后來(lái)中國(guó)會(huì)因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新上與西方的分流,，進(jìn)而導(dǎo)致在其它經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的東西方大分流呢,？宋朝之后，中國(guó)的金融創(chuàng)新基本停頓了,，而那時(shí)的西方正處于中世紀(jì)的中期,，他們?cè)诒燃垘鸥鼮樨S富的證券創(chuàng)新上變得特別活躍，先是于13,、14世紀(jì)在佛羅倫薩等意大利城邦推出現(xiàn)代債券,、基金，開(kāi)啟了東西方之間的金融創(chuàng)新大分流,，并引發(fā),、激勵(lì)出各種經(jīng)濟(jì)與社會(huì)制度的相配變革創(chuàng)新。
從現(xiàn)代金融于1860年代進(jìn)入中國(guó)到今天,，已經(jīng)是一個(gè)半世紀(jì),。這期間，中國(guó)和世界都經(jīng)歷過(guò)數(shù)次金融危機(jī)沖擊,，晚清和民國(guó)時(shí)期的股災(zāi)與各類金融風(fēng)暴,、美國(guó)每十年左右的金融危機(jī)，等等,，可是，到最后,，不僅沒(méi)有哪一次危機(jī)卡斷人類社會(huì)跟金融的關(guān)系,，而且，每次都提升美國(guó)、中國(guó)以及其他社會(huì)對(duì)現(xiàn)代金融的依賴度,，并且進(jìn)一步把各國(guó)間的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變成制度競(jìng)爭(zhēng),，制度競(jìng)爭(zhēng)又最終以各國(guó)的金融發(fā)達(dá)度來(lái)具體體現(xiàn)。2007-2009年間的世界金融危機(jī)是百年不遇,，沖擊力的確不小,，但，最終也不僅不會(huì)毀滅金融,，反而會(huì)深化人類社會(huì)對(duì)金融的依賴,。
那么，金融到底是什么,？為什么金融創(chuàng)新自遠(yuǎn)古就推動(dòng)了人類社會(huì)的進(jìn)步,，并將繼續(xù)帶動(dòng)其未來(lái)進(jìn)程？《價(jià)值起源》對(duì)這些以及相關(guān)問(wèn)題作出回答,。本書一開(kāi)始,，便給出理解金融創(chuàng)新的一般性分析框架，把各種錯(cuò)綜復(fù)雜的金融創(chuàng)新放到一個(gè)總體框架中,，讓我們?nèi)轿坏乜吹浇鹑趧?chuàng)新的必然和價(jià)值,。為了具體介紹、討論金融創(chuàng)新,，書的兩位編著者——William
Goetzmann 和Geert
Rouwenhorst——選擇了人們?cè)谌粘Ｉ钪幸呀?jīng)很熟悉的金融品種作為金融創(chuàng)新案例,，包括貨幣、紙幣,、債券,、股票、基金,、期貨,、期權(quán)，等等,，以此對(duì)金融的一般性道理進(jìn)行展開(kāi),。雖然這些證券已經(jīng)太習(xí)以為常，但是,，它們是怎么來(lái)的,？在哪里并且是什么社會(huì)與經(jīng)濟(jì)背景下出現(xiàn)、發(fā)展的,？金融創(chuàng)新的背后隱含著什么人類歷史,、社會(huì)變遷的道理？在成千上萬(wàn)的人類金融創(chuàng)新嘗試中,，為什么偏偏這些創(chuàng)新能夠生存發(fā)展下來(lái),，而其它的卻漸漸消失,？仔細(xì)了解每種金融證券發(fā)生和發(fā)展的社會(huì)背景、經(jīng)濟(jì)背景,，不僅能把表面看似枯燥的金融工具,、金融理論模型變活，
加深我們的整體知識(shí),，而且也為中國(guó)金融市場(chǎng)的下一波,、下幾波的發(fā)展奠定更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。實(shí)際上,，如果缺少現(xiàn)代金融視角,，人們會(huì)難以看清中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)走向。
貨幣的起源同時(shí)是價(jià)值的起源,，也就是說(shuō),，在貨幣出現(xiàn)之前，雖然“東西”有價(jià)值,，但卻因?yàn)闆](méi)有跨越“東西”的通用價(jià)值度量衡,，而無(wú)法得到具體的度量。隨著金融創(chuàng)新的深化,，不僅度量?jī)r(jià)值的工具,、手段得以升華，而且使價(jià)值跨越時(shí)間,、跨越空間的配置交換變得越來(lái)越便利,。結(jié)果是，商品市場(chǎng)與金融市場(chǎng)在深度和廣度上不斷得到拓展延伸,，人類社會(huì)的總體福利配置不斷得到優(yōu)化,，此即金融創(chuàng)新推動(dòng)人類社會(huì)進(jìn)步的道理，也是《價(jià)值起源》所展示的金融邏輯,。
《價(jià)值起源》的價(jià)值是多維的,，不僅給我們?cè)敿?xì)解讀今天已普及的金融證券的來(lái)歷，而且,，也是一部最為權(quán)威的從金融看世界歷史的著作,。特別是，一般的金融史著作,，要么只談中國(guó)的金融史,，要么只談?dòng)?guó)、美國(guó)或者意大利單個(gè)國(guó)家或地區(qū)的金融史,，而《價(jià)值起源》把世界各國(guó)都放在同一個(gè)時(shí)間軸上,，看看過(guò)去五千年中從古埃及、古希臘,、古羅馬,、古代中國(guó)到中世紀(jì)西歐,、到二十世紀(jì)的金融創(chuàng)新,，是如何推動(dòng)世界進(jìn)程的,。
本書的兩位編著者都是我在耶魯?shù)耐拢麄兗仁乾F(xiàn)代金融學(xué)研究領(lǐng)域的領(lǐng)頭人物,，又是新一代金融史研究的推動(dòng)者,。《價(jià)值起源》這本書可以說(shuō)是最經(jīng)典,、貼切地綜合了他們兩人一生的學(xué)術(shù)追求和學(xué)術(shù)視野,。
我尤其要說(shuō)的是，自1986年至今,，William Goetzmann一直對(duì)筆者影響很大,，是他讓我看到學(xué)術(shù)之林居然能有這么深、那么廣,，改變了我的學(xué)術(shù)生涯,！
1986年，我和William
Goetzmann一起進(jìn)入耶魯大學(xué)的管理科學(xué)博士班,，當(dāng)時(shí),，我們可以選擇金融經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理經(jīng)濟(jì)學(xué),、會(huì)計(jì)學(xué),、市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)、運(yùn)籌學(xué)中的任何一個(gè)領(lǐng)域作為專業(yè),。在他的建議下,，我選擇了金融經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)。后來(lái),，由于我的工科背景,，一直到2000年前，我所關(guān)注的基本都是純技術(shù)性的金融理論,。2000年中的一天,，在耶魯校園里的一條街上，我碰到William
Goetzmann,，他當(dāng)時(shí)正手拿一本書,、興沖沖地從郵局往辦公室走。見(jiàn)到我,，便高興地把書擺在我的眼前,，說(shuō)：“你看看，這是齊國(guó)管子的經(jīng)濟(jì)著作,，他說(shuō)到的關(guān)于齊國(guó)貨幣政策,、公債舉措,，是多么精辟呀！”——他這么一說(shuō),，倒是讓我為難,，因?yàn)樽鳛橹袊?guó)人，我當(dāng)時(shí)真的不知道管子的經(jīng)濟(jì)思想是什么,，更談不上對(duì)他講的內(nèi)容作出回應(yīng),，而他作為美國(guó)人，卻對(duì)管子是那么著迷,，還在辦公室里給我講解商周時(shí)期的硬幣,、宋代的交子、明代的紙幣,，他的辦公室就像世界金融博物館,，擺滿了中國(guó)和其他國(guó)家不同朝代的錢幣、債券,、股票,、期權(quán)正品！
到2001年,，他又寫出了兩篇關(guān)于十九世紀(jì)上海股票交易,、中國(guó)債券市場(chǎng)起源的論文，再次沖擊我的思路,，因?yàn)檫@些都是我原來(lái)一無(wú)所知的,。當(dāng)時(shí)就想，我學(xué)了這么多的金融理論,，也發(fā)表了好些學(xué)術(shù)論文,，但，對(duì)數(shù)理金融理論背后的真實(shí)金融是怎么來(lái)的,、為什么會(huì)來(lái),，卻一問(wèn)三不知！尤其讓我感到羞愧的是,，自己對(duì)中國(guó)的金融史,、經(jīng)濟(jì)史、甚至一般歷史,，了解得如此之少,！
受到William
Goetzmann的啟發(fā)或者說(shuō)刺激之后，我的金融思考和學(xué)術(shù)視野在不知不覺(jué)地轉(zhuǎn)變,，拓展到技術(shù)金融之外,，以至于今天，我能從歷史和大社會(huì)背景下理解金融,，或者說(shuō)從金融交易的角度解讀人類社會(huì)和文化的變遷,。金融的世界還可以這么豐富多彩,，這真是我原來(lái)所沒(méi)有想到的。而我這些年能夠走過(guò)這樣的學(xué)術(shù)與思考?xì)v程,，還真要?dú)w功于William
Goetzmann,！
他和Geert
Rouwenhorst編著的《價(jià)值起源》，以最系統(tǒng)的方式把他們的學(xué)術(shù)追求和敬業(yè)精神展現(xiàn)在我們眼前,。這么多年里,，能夠跟耶魯大學(xué)眾多一流學(xué)者一起學(xué)習(xí),、共事,，近距離體會(huì)他們的敬業(yè)和對(duì)知識(shí)的癡迷，真是我一輩子的幸運(yùn),！我希望許多朋友,、同仁也能夠從《價(jià)值起源》中感受到這些，因?yàn)椤秲r(jià)值起源》帶給我們的,，不只是中國(guó)社會(huì)和個(gè)人今天需要的知識(shí),，而且也包括真正學(xué)問(wèn)人的最高境界。
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