 |
|
作者：(美)戈茲曼,、羅文霍斯特
編著
出版：萬卷出版公司 |
金融危機(jī)給社會帶來的當(dāng)然不僅是消極沖擊,，也必然有正面影響,。比如,，由于2007-2009年的全球金融危機(jī),，社會對金融的閱讀興趣大增,，一時間，金融文章覆蓋了報紙,、互聯(lián)網(wǎng),，相關(guān)書籍?dāng)[滿機(jī)場書店，甚至在大眾超市也很醒目,，
真是洛陽紙貴,。只是，稍微細(xì)看,，會發(fā)現(xiàn)盡是以“戰(zhàn)爭”為名的書,，“金融戰(zhàn)爭”、“貨幣戰(zhàn)爭”,、“資本戰(zhàn)爭”,、“股市戰(zhàn)爭”、“超限戰(zhàn)”,、“保險戰(zhàn)爭”,、“石油戰(zhàn)爭”、“糧食戰(zhàn)爭”,，本來當(dāng)今世界平平和和,，十分萬幸，但,，灌滿“陰謀論”的這些書,，卻讓人感到處處硝煙彌漫，戰(zhàn)火沖天,。遺憾的是,，這些“陰謀論”除了讓社會過一次戲劇性的虛幻癮外，其實(shí)際效果是，讓本來就缺乏金融基因的社會錯失正面了解金融的機(jī)會,，“陰謀論”是智力麻醉劑,，使人以為可以由此逃離現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)，躲回傳統(tǒng),。其實(shí)不然,。
相比之下，反倒是晚清洋務(wù)運(yùn)動者,，不沉浸于“陰謀論”的智力鴉片之中,，而是從正面理清現(xiàn)代金融之威力，挖掘中西大分流中之金融奧秘,。在當(dāng)時知識和信息那么局限的情況下,，連晚清的智者都知道，“強(qiáng)國夢”不是靠陶醉于“陰謀論”就能實(shí)現(xiàn)的,，而是要必須學(xué)幾招,、幾萬招，才有可能,。十九世紀(jì)末期,，薛福成在《論公司不舉之病》中評論道，“西洋諸國,，開物成務(wù),，往往有萃千萬人之力，而尚虞其薄且弱者,，則合通國之力以為之,。于是有鳩集公司之一法。官紳商民,，各隨貧富為買股多寡,。利害相共，故人無異心,，上下相維,，故舉無敗事。由是糾眾智以為智,，眾能以為能,，眾財以為財。其端始于工商,，其究可贊造化,。盡其能事，移山可也,，填�,？梢玻�(qū)駕風(fēng)電、制御水火,，亦可也,。有拓萬里膏腴之壤，不藉國帑,，藉公司者,，英人初辟五印度是也；有通終古隔閡之途,，不倚官力,，倚公司者，法人創(chuàng)開蘇彝士河是也,。西洋諸國,，所以橫絕四海，莫之能御者,，其不以此也哉,？”可見，薛福成很早就認(rèn)識到,，東西方之所以出現(xiàn)大分流,，西方近代強(qiáng)大,，在于他們有匯集大量資本,、“集中力量辦大事”、分散創(chuàng)業(yè)風(fēng)險的金融方式,，亦即公司與其可以廣泛交易流通的股票,。
從《價值起源》中我們會進(jìn)一步看到，對東西方歷史大分流做出過貢獻(xiàn)的,，
除了薛福成強(qiáng)調(diào)的公司證券——股票之外,，還有許多其它金融市場和金融工具。當(dāng)然,，對這一結(jié)論,，一些同仁或許有異議，因?yàn)檎绫緯髡咧籛illiam
Goetzmann在好幾章中介紹的那樣,，中國于宋朝發(fā)明紙幣,，也屬世界上最早，而紙幣是所有金融證券中最簡單但也最重要,、最基礎(chǔ)性的證券,，因此，中國當(dāng)初在金融創(chuàng)新上走在世界前面,，而不是落后,。那么，為什么后來中國會因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新上與西方的分流，進(jìn)而導(dǎo)致在其它經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的東西方大分流呢,？宋朝之后,，中國的金融創(chuàng)新基本停頓了，而那時的西方正處于中世紀(jì)的中期,，他們在比紙幣更為豐富的證券創(chuàng)新上變得特別活躍,，先是于13、14世紀(jì)在佛羅倫薩等意大利城邦推出現(xiàn)代債券,、基金,，開啟了東西方之間的金融創(chuàng)新大分流，并引發(fā),、激勵出各種經(jīng)濟(jì)與社會制度的相配變革創(chuàng)新,。
從現(xiàn)代金融于1860年代進(jìn)入中國到今天，已經(jīng)是一個半世紀(jì),。這期間,，中國和世界都經(jīng)歷過數(shù)次金融危機(jī)沖擊，晚清和民國時期的股災(zāi)與各類金融風(fēng)暴,、美國每十年左右的金融危機(jī),，等等，可是,，到最后,，不僅沒有哪一次危機(jī)卡斷人類社會跟金融的關(guān)系，而且,，每次都提升美國,、中國以及其他社會對現(xiàn)代金融的依賴度，并且進(jìn)一步把各國間的經(jīng)濟(jì)競爭轉(zhuǎn)變成制度競爭,，制度競爭又最終以各國的金融發(fā)達(dá)度來具體體現(xiàn),。2007-2009年間的世界金融危機(jī)是百年不遇，沖擊力的確不小,，但,，最終也不僅不會毀滅金融，反而會深化人類社會對金融的依賴,。
那么,，金融到底是什么？為什么金融創(chuàng)新自遠(yuǎn)古就推動了人類社會的進(jìn)步,，并將繼續(xù)帶動其未來進(jìn)程,？《價值起源》對這些以及相關(guān)問題作出回答。本書一開始,，便給出理解金融創(chuàng)新的一般性分析框架,，把各種錯綜復(fù)雜的金融創(chuàng)新放到一個總體框架中,，讓我們?nèi)轿坏乜吹浇鹑趧?chuàng)新的必然和價值。為了具體介紹,、討論金融創(chuàng)新,，書的兩位編著者——William
Goetzmann 和Geert
Rouwenhorst——選擇了人們在日常生活中已經(jīng)很熟悉的金融品種作為金融創(chuàng)新案例，包括貨幣,、紙幣,、債券、股票,、基金,、期貨、期權(quán),，等等,，以此對金融的一般性道理進(jìn)行展開。雖然這些證券已經(jīng)太習(xí)以為常,，但是,，它們是怎么來的？在哪里并且是什么社會與經(jīng)濟(jì)背景下出現(xiàn),、發(fā)展的,？金融創(chuàng)新的背后隱含著什么人類歷史、社會變遷的道理,？在成千上萬的人類金融創(chuàng)新嘗試中,，為什么偏偏這些創(chuàng)新能夠生存發(fā)展下來，而其它的卻漸漸消失,？仔細(xì)了解每種金融證券發(fā)生和發(fā)展的社會背景,、經(jīng)濟(jì)背景,，不僅能把表面看似枯燥的金融工具,、金融理論模型變活，
加深我們的整體知識,，而且也為中國金融市場的下一波,、下幾波的發(fā)展奠定更堅實(shí)的基礎(chǔ)。實(shí)際上,，如果缺少現(xiàn)代金融視角,，人們會難以看清中國經(jīng)濟(jì)的未來走向。
貨幣的起源同時是價值的起源,，也就是說,，在貨幣出現(xiàn)之前，雖然“東西”有價值,，但卻因?yàn)闆]有跨越“東西”的通用價值度量衡,，而無法得到具體的度量,。隨著金融創(chuàng)新的深化，不僅度量價值的工具,、手段得以升華,，而且使價值跨越時間、跨越空間的配置交換變得越來越便利,。結(jié)果是,，商品市場與金融市場在深度和廣度上不斷得到拓展延伸，人類社會的總體福利配置不斷得到優(yōu)化,，此即金融創(chuàng)新推動人類社會進(jìn)步的道理,，也是《價值起源》所展示的金融邏輯。
《價值起源》的價值是多維的,，不僅給我們詳細(xì)解讀今天已普及的金融證券的來歷,，而且，也是一部最為權(quán)威的從金融看世界歷史的著作,。特別是,，一般的金融史著作，要么只談中國的金融史,，要么只談英國,、美國或者意大利單個國家或地區(qū)的金融史，而《價值起源》把世界各國都放在同一個時間軸上,，看看過去五千年中從古埃及,、古希臘、古羅馬,、古代中國到中世紀(jì)西歐,、到二十世紀(jì)的金融創(chuàng)新，是如何推動世界進(jìn)程的,。
本書的兩位編著者都是我在耶魯?shù)耐�,，他們既是現(xiàn)代金融學(xué)研究領(lǐng)域的領(lǐng)頭人物，又是新一代金融史研究的推動者,�,！秲r值起源》這本書可以說是最經(jīng)典、貼切地綜合了他們兩人一生的學(xué)術(shù)追求和學(xué)術(shù)視野,。
我尤其要說的是,，自1986年至今，William Goetzmann一直對筆者影響很大,，是他讓我看到學(xué)術(shù)之林居然能有這么深,、那么廣，改變了我的學(xué)術(shù)生涯,！
1986年,，我和William
Goetzmann一起進(jìn)入耶魯大學(xué)的管理科學(xué)博士班,，當(dāng)時，我們可以選擇金融經(jīng)濟(jì)學(xué),、管理經(jīng)濟(jì)學(xué),、會計學(xué)、市場營銷學(xué),、運(yùn)籌學(xué)中的任何一個領(lǐng)域作為專業(yè),。在他的建議下，我選擇了金融經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè),。后來,，由于我的工科背景，一直到2000年前,，我所關(guān)注的基本都是純技術(shù)性的金融理論,。2000年中的一天，在耶魯校園里的一條街上,，我碰到William
Goetzmann,，他當(dāng)時正手拿一本書、興沖沖地從郵局往辦公室走,。見到我,，便高興地把書擺在我的眼前，說：“你看看,，這是齊國管子的經(jīng)濟(jì)著作,，他說到的關(guān)于齊國貨幣政策、公債舉措,，是多么精辟呀,！”——他這么一說，倒是讓我為難,，因?yàn)樽鳛橹袊�,，我�?dāng)時真的不知道管子的經(jīng)濟(jì)思想是什么，更談不上對他講的內(nèi)容作出回應(yīng),，而他作為美國人,，卻對管子是那么著迷,，還在辦公室里給我講解商周時期的硬幣,、宋代的交子、明代的紙幣,，他的辦公室就像世界金融博物館,，擺滿了中國和其他國家不同朝代的錢幣、債券,、股票,、期權(quán)正品,！
到2001年，他又寫出了兩篇關(guān)于十九世紀(jì)上海股票交易,、中國債券市場起源的論文,，再次沖擊我的思路，因?yàn)檫@些都是我原來一無所知的,。當(dāng)時就想,，我學(xué)了這么多的金融理論，也發(fā)表了好些學(xué)術(shù)論文,，但,，對數(shù)理金融理論背后的真實(shí)金融是怎么來的、為什么會來,，卻一問三不知,！尤其讓我感到羞愧的是，自己對中國的金融史,、經(jīng)濟(jì)史,、甚至一般歷史，了解得如此之少,！
受到William
Goetzmann的啟發(fā)或者說刺激之后,，我的金融思考和學(xué)術(shù)視野在不知不覺地轉(zhuǎn)變，拓展到技術(shù)金融之外,，以至于今天,，我能從歷史和大社會背景下理解金融，或者說從金融交易的角度解讀人類社會和文化的變遷,。金融的世界還可以這么豐富多彩,，這真是我原來所沒有想到的。而我這些年能夠走過這樣的學(xué)術(shù)與思考?xì)v程,，還真要?dú)w功于William
Goetzmann,！
他和Geert
Rouwenhorst編著的《價值起源》，以最系統(tǒng)的方式把他們的學(xué)術(shù)追求和敬業(yè)精神展現(xiàn)在我們眼前,。這么多年里,，能夠跟耶魯大學(xué)眾多一流學(xué)者一起學(xué)習(xí)、共事,，近距離體會他們的敬業(yè)和對知識的癡迷,，真是我一輩子的幸運(yùn)！我希望許多朋友,、同仁也能夠從《價值起源》中感受到這些,，因?yàn)椤秲r值起源》帶給我們的，不只是中國社會和個人今天需要的知識,，而且也包括真正學(xué)問人的最高境界,。
|