8日至10日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行秋季年會(huì)在華盛頓總部召開(kāi),。與此同時(shí),，有關(guān)“世界面臨貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”、“人民幣匯率低估引發(fā)世界貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”等論調(diào)滾滾而來(lái),，匯率問(wèn)題喧賓奪主地成為年會(huì)的主要議題,。
“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”硝煙彌漫
最近一段時(shí)間有關(guān)世界陷入“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”的言論，最早來(lái)自巴西財(cái)政部長(zhǎng)的講話。9月27日,，巴西財(cái)長(zhǎng)曼特加在一次講話中說(shuō)：“我們正處于一場(chǎng)國(guó)際性的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中,，各國(guó)貨幣普遍貶值，這對(duì)我們形成了威脅,，因?yàn)樗档土宋覀兊母?jìng)爭(zhēng)力,。”他表示,，巴西政府“將會(huì)采取果斷行動(dòng)”防止巴西貨幣雷亞爾過(guò)度升值,。
其實(shí)曼特加只是把各國(guó)的擔(dān)心坦率地講了出來(lái)。如今,，美,、日等發(fā)達(dá)國(guó)家為繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)，采取更為寬松的貨幣政策,，導(dǎo)致其貨幣貶值,。而由于在這些發(fā)達(dá)國(guó)家投資回報(bào)率低，大量熱錢涌向發(fā)展中國(guó)家,，加大了這些國(guó)家的貨幣升值壓力,，這些國(guó)家也面臨著采取措施干預(yù)匯市的選擇。一時(shí)間,，世界突然面臨著“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”的威脅,。
負(fù)責(zé)監(jiān)控世界經(jīng)濟(jì)和金融秩序的國(guó)際貨幣基金組織，在其秋季年會(huì)召開(kāi)前夕對(duì)此表示擔(dān)憂,。IMF主席卡恩警告說(shuō),，如果各國(guó)政府想要利用匯率解決國(guó)內(nèi)問(wèn)題，那么就有引發(fā)匯率戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn),。
他在記者發(fā)布會(huì)上說(shuō)：“很明顯,，這種思想已經(jīng)傳播開(kāi)，匯率可能會(huì)被當(dāng)做政治武器,。這種思想在轉(zhuǎn)換成為行動(dòng)之后,，就有可能給全球復(fù)蘇帶來(lái)重大風(fēng)險(xiǎn)�,！彼J(rèn)為,，這樣的措施都將產(chǎn)生“非常具有破壞力的長(zhǎng)期影響”。
誰(shuí)毒化了世界金融秩序
“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”并不僅僅是個(gè)傳說(shuō),，近幾個(gè)月來(lái),，一些國(guó)家的行動(dòng)已經(jīng)把世界推向了“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”的邊緣。
許多專家認(rèn)為,，此次貨幣危機(jī)的“震源”,，是發(fā)達(dá)國(guó)家所謂的“量化寬松貨幣政策”。該政策的核心就是央行通過(guò)購(gòu)買銀行等金融機(jī)構(gòu)持有的債券、票據(jù)等,，把錢提供給這些金融機(jī)構(gòu),，也就是向市場(chǎng)大規(guī)模注資。這是區(qū)別于傳統(tǒng)貨幣政策的“非常規(guī)政策工具”,，用以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。
由于近一年來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，失業(yè)率居高不下,，有關(guān)進(jìn)一步擴(kuò)大“量化寬松貨幣政策”的預(yù)期不斷增強(qiáng),。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克近日表示,，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃“協(xié)助降低了借貸成本”的同時(shí),，也提振了經(jīng)濟(jì)，而擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)�,？赡苓M(jìn)一步舒緩金融景況,。他的這番話再次表達(dá)了美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模的意圖。
市場(chǎng)普遍預(yù)期,，美聯(lián)儲(chǔ)最快會(huì)在11月出臺(tái)新一輪資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃,，以提振疲弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，規(guī)�,？赡軐⑦_(dá)到1萬(wàn)億美元,。且不論這能否對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起到有效作用，美國(guó)大規(guī)模的“量化寬松貨幣政策”無(wú)疑將使美元匯率繼續(xù)降低,，給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)重大沖擊,。
其他發(fā)達(dá)國(guó)家有樣學(xué)樣，紛紛展開(kāi)“量化寬松貨幣政策”,。繼日本9月15日在近6年多來(lái)首次干預(yù)外匯市場(chǎng)之后,，10月5日，日銀突然重拾“零利率”,，同時(shí)宣布用5萬(wàn)億日元買債買資產(chǎn),，以遏制日元升值。隨后,，韓國(guó),、泰國(guó)和新加坡等也紛紛介入市場(chǎng)。
由于美元對(duì)包括歐元,、英鎊在內(nèi)的世界貨幣匯率持續(xù)走低,，影響了同樣受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱困擾的英國(guó)及歐元區(qū)。據(jù)悉,，英國(guó)極可能追隨日美做法,。
新興經(jīng)濟(jì)體面臨沖擊
由于西方主要國(guó)家央行利率接近零的水平，跨境逐利資本必然流向投資回報(bào)率相對(duì)較高的新興經(jīng)濟(jì)體。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，今年世界新興國(guó)家資本流入將大大高于去年的水平,，而流入亞洲的資本更是超過(guò)60%。2009年亞洲資本凈流入350億美元,，今年預(yù)計(jì)將會(huì)更高,。
資本的大量涌入，一方面使新興國(guó)家股市,、樓市,、大宗商品價(jià)格日益高漲，吹起了大量的資產(chǎn)泡沫,，使新興經(jīng)濟(jì)體面臨輸入型通貨膨脹壓力,；另一方面，境外資金的流入將會(huì)使本幣在短期內(nèi)面臨較大的升值壓力,，威脅這些國(guó)家的出口,。
目前，拉美一些國(guó)家如巴西已經(jīng)做出反應(yīng),，不僅增加了美元的購(gòu)買量,，使其外匯儲(chǔ)備已達(dá)到2700億美元，同時(shí)還將外國(guó)固定收益投資稅調(diào)高至4%,，以努力放緩這種資本流動(dòng),。亞洲新興國(guó)家也面臨著國(guó)際熱錢涌入的壓力，因此不得不做出一些應(yīng)對(duì)措施,。
在這種背景下,，人民幣保持相對(duì)穩(wěn)定，既是一種自保行為,，也是對(duì)避免世界“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”惡性循環(huán)的一種貢獻(xiàn),。
雙年會(huì)美國(guó)招招不離人民幣
在擴(kuò)大“量化寬松貨幣政策”的前夕，美國(guó)國(guó)內(nèi)針對(duì)人民幣升值的壓力繼續(xù)增強(qiáng),。繼美國(guó)眾議院通過(guò)《匯率改革促進(jìn)公平貿(mào)易法案》后,，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納繼續(xù)放言匯率問(wèn)題已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)的“核心挑戰(zhàn)”，他指責(zé)人民幣值的低估“引發(fā)危險(xiǎn)的世界動(dòng)態(tài)”,，并表示將在IMF年會(huì)中討論人民幣被低估的問(wèn)題,。
本來(lái)按照日程，美國(guó)在“雙年會(huì)”中將聚集4大議題：希望各國(guó)能維持經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,，避免過(guò)快實(shí)施“退出政策”,；全球經(jīng)濟(jì)的再平衡；國(guó)際金融機(jī)構(gòu)改革,；推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。
但現(xiàn)在“人民幣匯率問(wèn)題”已經(jīng)成了美國(guó)的核心關(guān)切,，在討論世界經(jīng)濟(jì)和金融問(wèn)題過(guò)程中，美國(guó)幾乎招招不離人民幣,。
在全球經(jīng)濟(jì)再平衡問(wèn)題上,，美國(guó)指責(zé)中國(guó)保持人民幣低匯率，依賴向美國(guó)的出口,，在“不公平”貿(mào)易中積聚大量資本,，不利于全于經(jīng)濟(jì)的再平衡。在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)改革,，擴(kuò)大新興國(guó)家在IMF中份額問(wèn)題上,，蓋特納表示，新興國(guó)家應(yīng)該允許匯率彈性以換取在國(guó)際貨幣基金組織的話語(yǔ)權(quán),。他暗示,，美國(guó)是否支持中國(guó)在IMF當(dāng)中扮演更重要角色，就看中國(guó)在以市場(chǎng)為導(dǎo)向的匯率政策方面是否表現(xiàn)出“更多進(jìn)展”,。
匯率已成政治敏感話題
7日出版的《華盛頓郵報(bào)》有一篇文章說(shuō)得好：如今匯率已經(jīng)成為各國(guó)一個(gè)“非常敏感的政治話題”,。人民幣升值，對(duì)中國(guó)出口企業(yè)和就業(yè)形勢(shì)將產(chǎn)生沖擊,。正如溫家寶總理在布魯塞爾所說(shuō)：若人民幣匯率不穩(wěn)定，就會(huì)給中國(guó)和世界帶來(lái)災(zāi)難,。如按一些人的要求把人民幣匯率升值20%至40%,，中國(guó)出口企業(yè)將大量倒閉，社會(huì)很難穩(wěn)定,。
匯率問(wèn)題對(duì)美國(guó)而言也是個(gè)“政治問(wèn)題”,。在美國(guó)中期選舉前夕，美國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)低增長(zhǎng),、高失業(yè)率總得有人來(lái)背黑鍋,。而人民幣就成了矛盾外引的最佳選擇。