8日至10日，國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行秋季年會在華盛頓總部召開。與此同時,，有關(guān)“世界面臨貨幣戰(zhàn)爭”,、“人民幣匯率低估引發(fā)世界貨幣戰(zhàn)爭”等論調(diào)滾滾而來，匯率問題喧賓奪主地成為年會的主要議題,。
“貨幣戰(zhàn)爭”硝煙彌漫
最近一段時間有關(guān)世界陷入“貨幣戰(zhàn)爭”的言論,，最早來自巴西財政部長的講話,。9月27日,，巴西財長曼特加在一次講話中說：“我們正處于一場國際性的貨幣戰(zhàn)爭中,，各國貨幣普遍貶值，這對我們形成了威脅,，因為它降低了我們的競爭力,。”他表示,，巴西政府“將會采取果斷行動”防止巴西貨幣雷亞爾過度升值,。
其實曼特加只是把各國的擔(dān)心坦率地講了出來。如今,，美,、日等發(fā)達國家為繼續(xù)刺激經(jīng)濟，采取更為寬松的貨幣政策,，導(dǎo)致其貨幣貶值,。而由于在這些發(fā)達國家投資回報率低，大量熱錢涌向發(fā)展中國家,，加大了這些國家的貨幣升值壓力,，這些國家也面臨著采取措施干預(yù)匯市的選擇。一時間,，世界突然面臨著“貨幣戰(zhàn)爭”的威脅,。
負責(zé)監(jiān)控世界經(jīng)濟和金融秩序的國際貨幣基金組織，在其秋季年會召開前夕對此表示擔(dān)憂,。IMF主席卡恩警告說,，如果各國政府想要利用匯率解決國內(nèi)問題，那么就有引發(fā)匯率戰(zhàn)的風(fēng)險,。
他在記者發(fā)布會上說：“很明顯,，這種思想已經(jīng)傳播開，匯率可能會被當(dāng)做政治武器,。這種思想在轉(zhuǎn)換成為行動之后,，就有可能給全球復(fù)蘇帶來重大風(fēng)險�,！彼J為,，這樣的措施都將產(chǎn)生“非常具有破壞力的長期影響”。
誰毒化了世界金融秩序
“貨幣戰(zhàn)爭”并不僅僅是個傳說,，近幾個月來,，一些國家的行動已經(jīng)把世界推向了“貨幣戰(zhàn)爭”的邊緣。
許多專家認為,，此次貨幣危機的“震源”,，是發(fā)達國家所謂的“量化寬松貨幣政策”,。該政策的核心就是央行通過購買銀行等金融機構(gòu)持有的債券、票據(jù)等,，把錢提供給這些金融機構(gòu),，也就是向市場大規(guī)模注資。這是區(qū)別于傳統(tǒng)貨幣政策的“非常規(guī)政策工具”,，用以刺激經(jīng)濟增長,。
由于近一年來美國經(jīng)濟持續(xù)低迷，失業(yè)率居高不下,，有關(guān)進一步擴大“量化寬松貨幣政策”的預(yù)期不斷增強,。美聯(lián)儲主席伯南克近日表示，美聯(lián)儲資產(chǎn)購買計劃“協(xié)助降低了借貸成本”的同時,，也提振了經(jīng)濟,，而擴大資產(chǎn)購買規(guī)模可能進一步舒緩金融景況,。他的這番話再次表達了美聯(lián)儲擴大資產(chǎn)購買規(guī)模的意圖,。
市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲最快會在11月出臺新一輪資產(chǎn)購買計劃,，以提振疲弱的經(jīng)濟復(fù)蘇，規(guī)�,？赡軐⑦_到1萬億美元,。且不論這能否對美國的經(jīng)濟復(fù)蘇起到有效作用，美國大規(guī)模的“量化寬松貨幣政策”無疑將使美元匯率繼續(xù)降低,，給全球金融市場帶來重大沖擊,。
其他發(fā)達國家有樣學(xué)樣，紛紛展開“量化寬松貨幣政策”,。繼日本9月15日在近6年多來首次干預(yù)外匯市場之后,，10月5日，日銀突然重拾“零利率”,，同時宣布用5萬億日元買債買資產(chǎn),，以遏制日元升值。隨后,，韓國,、泰國和新加坡等也紛紛介入市場。
由于美元對包括歐元,、英鎊在內(nèi)的世界貨幣匯率持續(xù)走低,，影響了同樣受經(jīng)濟增長疲弱困擾的英國及歐元區(qū)。據(jù)悉,，英國極可能追隨日美做法,。
新興經(jīng)濟體面臨沖擊
由于西方主要國家央行利率接近零的水平,，跨境逐利資本必然流向投資回報率相對較高的新興經(jīng)濟體。據(jù)不完全統(tǒng)計,，今年世界新興國家資本流入將大大高于去年的水平,，而流入亞洲的資本更是超過60%。2009年亞洲資本凈流入350億美元,，今年預(yù)計將會更高,。
資本的大量涌入，一方面使新興國家股市,、樓市,、大宗商品價格日益高漲，吹起了大量的資產(chǎn)泡沫,，使新興經(jīng)濟體面臨輸入型通貨膨脹壓力,；另一方面，境外資金的流入將會使本幣在短期內(nèi)面臨較大的升值壓力,，威脅這些國家的出口,。
目前，拉美一些國家如巴西已經(jīng)做出反應(yīng),，不僅增加了美元的購買量,，使其外匯儲備已達到2700億美元，同時還將外國固定收益投資稅調(diào)高至4%,，以努力放緩這種資本流動,。亞洲新興國家也面臨著國際熱錢涌入的壓力，因此不得不做出一些應(yīng)對措施,。
在這種背景下,，人民幣保持相對穩(wěn)定，既是一種自保行為,，也是對避免世界“貨幣戰(zhàn)爭”惡性循環(huán)的一種貢獻,。
雙年會美國招招不離人民幣
在擴大“量化寬松貨幣政策”的前夕，美國國內(nèi)針對人民幣升值的壓力繼續(xù)增強,。繼美國眾議院通過《匯率改革促進公平貿(mào)易法案》后,，美國財政部長蓋特納繼續(xù)放言匯率問題已經(jīng)成為世界經(jīng)濟的“核心挑戰(zhàn)”，他指責(zé)人民幣值的低估“引發(fā)危險的世界動態(tài)”,，并表示將在IMF年會中討論人民幣被低估的問題,。
本來按照日程，美國在“雙年會”中將聚集4大議題：希望各國能維持經(jīng)濟刺激計劃,，避免過快實施“退出政策”,；全球經(jīng)濟的再平衡；國際金融機構(gòu)改革,；推動全球經(jīng)濟發(fā)展,。
但現(xiàn)在“人民幣匯率問題”已經(jīng)成了美國的核心關(guān)切,，在討論世界經(jīng)濟和金融問題過程中，美國幾乎招招不離人民幣,。
在全球經(jīng)濟再平衡問題上,，美國指責(zé)中國保持人民幣低匯率，依賴向美國的出口,，在“不公平”貿(mào)易中積聚大量資本,，不利于全于經(jīng)濟的再平衡。在國際金融機構(gòu)改革,，擴大新興國家在IMF中份額問題上,，蓋特納表示，新興國家應(yīng)該允許匯率彈性以換取在國際貨幣基金組織的話語權(quán),。他暗示,，美國是否支持中國在IMF當(dāng)中扮演更重要角色，就看中國在以市場為導(dǎo)向的匯率政策方面是否表現(xiàn)出“更多進展”,。
匯率已成政治敏感話題
7日出版的《華盛頓郵報》有一篇文章說得好：如今匯率已經(jīng)成為各國一個“非常敏感的政治話題”,。人民幣升值，對中國出口企業(yè)和就業(yè)形勢將產(chǎn)生沖擊,。正如溫家寶總理在布魯塞爾所說：若人民幣匯率不穩(wěn)定,，就會給中國和世界帶來災(zāi)難。如按一些人的要求把人民幣匯率升值20%至40%,，中國出口企業(yè)將大量倒閉,，社會很難穩(wěn)定。
匯率問題對美國而言也是個“政治問題”,。在美國中期選舉前夕,，美國內(nèi)的經(jīng)濟低增長,、高失業(yè)率總得有人來背黑鍋,。而人民幣就成了矛盾外引的最佳選擇。