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在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景遲遲不明朗的時期，“弱勢貨幣”比“強(qiáng)勢貨幣”更能維持一個國家的對外競爭力,，從而發(fā)揮出口貿(mào)易對拉動經(jīng)濟(jì)的作用,。當(dāng)下，正是這樣一個時期,，種種跡象表明,，“弱勢本幣”政策正在各國披掛上馬，“貨幣貶值”正在全球范圍內(nèi)流行開來,，且有愈演愈烈之勢,。
9月27日，美元指數(shù)繼續(xù)震蕩下跌至79.25左右,，創(chuàng)下了近八個月的新低。影響本輪美元下挫的一個重要事件就是美聯(lián)儲在21日發(fā)布聲明稱,，“鑒于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭在最近幾個月放緩,，決定繼續(xù)維持聯(lián)邦基金利率區(qū)間不變，并表示必要時將采取進(jìn)一步措施刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,�,！泵缆�(lián)儲當(dāng)天還決定，為給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供動力,，將繼續(xù)執(zhí)行國債購買策略,。分析認(rèn)為,，美聯(lián)儲暗示繼續(xù)執(zhí)行定量寬松政策的舉動，被視為帶頭支持“本幣弱勢”,。在今年年初,，美國總統(tǒng)奧巴馬提出了“未來5年美國出口翻番”的宏偉目標(biāo)，但目前看來完成難度較大,。主動推動美元對其主要貿(mào)易伙伴貨幣的貶值,，應(yīng)該是美國完成出口增長任務(wù)的“最佳”路徑。
美國的心思全球都明白,，而且“弱勢本幣”這張牌也不是只有美國一家在打,。日本政府之前的出手似乎有點(diǎn)“情理之中，意料之外”的意味,。9月15日,，日本當(dāng)局在外匯市場采取干預(yù)行動，大量拋售日元,，這是6年來日本首度干預(yù)全球外匯市場,，當(dāng)日日元兌美元重挫逾3%。據(jù)媒體報道,，日本當(dāng)局為此次干預(yù)花費(fèi)約2萬億日元,。日本當(dāng)局一定考慮到了日元在當(dāng)初《廣場協(xié)議》簽訂后大幅升值而重挫經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重后果，所以盡管代價昂貴,，干預(yù)或許仍會進(jìn)行下去,。歐盟方面，主權(quán)債務(wù)危機(jī)已經(jīng)重傷了歐洲的元?dú)�,，歐洲央行正在購買成員國的主權(quán)債券,，并接受銀行用質(zhì)量不高的抵押品來換取低成本的長期信貸，所有這些行動必然導(dǎo)致歐元走軟,。新興市場國家更是已經(jīng)坐不住了,，今年前八個月，巴西央行為壓低雷亞爾匯率共買入186億美元,，大大高于上年同期的73億美元,。
正如安邦咨詢董事長陳功在接受媒體采訪時表示，“全球外匯市場正處于一個混亂的匯率重估期,，各國正試圖尋找一個相對合適的匯率水平”,。26日，金價創(chuàng)下了每盎司1300美元的歷史高點(diǎn),。據(jù)27日英國《金融時報》的報道,，歐洲各國央行幾乎完全停止了本國黃金儲備的出售，由此為十多年來進(jìn)行的大規(guī)模處置行動畫上了句號,。這正印證了這個“弱勢貨幣”流行時代的混亂,，因為在各國尋找最有利于自身的匯率水平時,，黃金將最為“保險”。
筆者認(rèn)為,，這種匯率重估期正是伴隨著金融危機(jī)的恢復(fù)期而生,，全球經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇中不確定性越大，這種混亂的時期就會越長,，當(dāng)各國都打出同樣的一種牌時,，都想成為“弱勢本幣”的貨幣之間就會更加相互制約，博弈也會愈向縱深發(fā)展,。美國最近頻頻施壓人民幣匯率,，并可能強(qiáng)行通過立法程序來“制裁”中國，不能不說都是這種博弈的體現(xiàn),�,？梢灶A(yù)見，人民幣未來將遭遇到來自美國,、歐盟,，甚至新興市場國家更多的壓力。
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