美國自2009年開始的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已明顯放緩,，美聯(lián)儲主席伯南克8月27日在一次公開講話中暗示,，除非經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，否則美聯(lián)儲的貨幣政策將維持不變——雖然恢復(fù)了購買美國政府債券，但美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表仍然維持零增長狀態(tài),。
此種背景下,，中國政府加大了減持美國國債的速度,，尤其是美國短期國債,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2009年高點(diǎn)算起,，至2010年7月,，中國共計(jì)減持美國國債1000億元左右,。
與此同時，受全球金融危機(jī)及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)重創(chuàng)的歐洲則在逐步向好,，今年年初不斷下跌的歐元也從年中開始止跌上揚(yáng),，漸趨穩(wěn)定的歐元已成為歐洲經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的標(biāo)識。
減持美國國債,，美國經(jīng)濟(jì)再次走低,；歐元趨穩(wěn)，逐步上揚(yáng)：兩相對比,，觀察背后的金融資本走向,，不難發(fā)現(xiàn)中國主權(quán)基金的轉(zhuǎn)向。
從中國主權(quán)財富基金中國投資有限責(zé)任公司(以下簡稱“中投”)來看,，危機(jī)后的歐洲已經(jīng)成為資產(chǎn)配置的重要方面。
實(shí)際上,，從2009年下半年以來,，中投的投資頻率大大加快，亦加大了在歐盟地區(qū)的投資,，尤其是能源產(chǎn)業(yè),。針對在能源行業(yè)的投資，中投公司董事長樓繼偉曾公開表示,，將加大全球投資,，尤其強(qiáng)調(diào)了對歐洲的投資。
樓繼偉的表態(tài)并非沒有原因,。在金融危機(jī)之前,，中投曾數(shù)次謀劃對歐洲進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資，尤其是對能源行業(yè)進(jìn)行投資,，但遭受了歐盟的保護(hù)主義未能成行,，以至于后來樓繼偉感慨稱“要感謝歐洲的保護(hù)主義者，其設(shè)置的障礙讓中投避免了重大損失”,。
但金融危機(jī)之后,，各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢有了極大的變化，歐洲也不例外地宣稱歡迎中國的主權(quán)財富基金赴歐投資,，并且不再有諸多投資限制,。金融危機(jī)后的歐洲，隨著歐元下跌,，歐洲諸多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已經(jīng)不再價格堅(jiān)挺,，中投的入股收購出現(xiàn)機(jī)會，中投也回應(yīng)稱會“積極考慮赴歐投資”,。
有長期研究中投的分析人士稱,，同樣在金融危機(jī)中遭受重創(chuàng)的中投，因海外投資失利，投資策略也已經(jīng)趨于保守,，主動放緩了在股票資產(chǎn)上的配置,，轉(zhuǎn)向部分戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的財務(wù)投資，包括海外的能源和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè),，一方面降低不可預(yù)期的投資風(fēng)險,，另一方面符合國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。
在此背景下,，中投的轉(zhuǎn)向已經(jīng)十分明顯,。去年底，中投公司總經(jīng)理高西慶就公開表示,，中投公司已經(jīng)在歐洲投了數(shù)個能源和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,，這幾項(xiàng)投資以財務(wù)投資為主，投資股權(quán)的比例均未超過20%,。
中投在年中公布了上述幾項(xiàng)非歐洲地區(qū)的能源行業(yè)投資項(xiàng)目,，年底即表態(tài)已經(jīng)完成在歐洲地區(qū)的投資，并且是此前屢設(shè)壁壘的能源行業(yè),，可謂神速,。
鐘情歐洲能源行業(yè)有多項(xiàng)戰(zhàn)略性的考慮，除了企業(yè)掌控的多項(xiàng)優(yōu)質(zhì)能源資源之外,，其在能源行業(yè)的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)亦是重點(diǎn),。
能源行業(yè)在各國仍然是一個十分敏感的行業(yè)，時常遭遇國家地區(qū)保護(hù)主義,，而作為主權(quán)財富基金的中投,，其國家背景仍然是一個不得不考慮的不利政治因素。實(shí)際上,，中投也并未全部公布所投資的項(xiàng)目,。
盡管如此，中投對歐洲能源行業(yè)項(xiàng)目的投資遠(yuǎn)未結(jié)束,，可能只是個開頭,，中投在2010年的格外低調(diào)，也對其投資行業(yè)配置的“敏感性”充滿想象,。
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