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對(duì)于哪家中國(guó)企業(yè)會(huì)出手競(jìng)購(gòu)Potash,，目前尚未完全浮出水面。
8月27日,，中鋁和五礦回復(fù)本報(bào)記者,，不會(huì)參與Potash競(jìng)購(gòu)。中鋁副總經(jīng)理呂友清對(duì)本報(bào)記者表示,，Potash不在中鋁主業(yè)范圍內(nèi),，不會(huì)參與競(jìng)購(gòu)。
但本報(bào)同時(shí)獲悉國(guó)內(nèi)私募基金正在暗中行動(dòng),。一位礦業(yè)私募基金負(fù)責(zé)人對(duì)記者證實(shí)：目前,，專注于中國(guó)市場(chǎng)的厚樸投資牽頭的財(cái)團(tuán)，正就競(jìng)購(gòu)Potash公司進(jìn)行可行性項(xiàng)目研究,。該負(fù)責(zé)人還透露,，總部設(shè)在北京的中礦聯(lián)合基金也有類似考慮。
由于競(jìng)購(gòu)Potash涉及金額巨大,，業(yè)界對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)出手阻擊必和必拓?cái)骋馐召?gòu)的實(shí)力仍有擔(dān)憂,，但必和必拓一旦收購(gòu)成功，中國(guó)企業(yè)也并非已完全沒(méi)有機(jī)會(huì),。
據(jù)外電8月30日?qǐng)?bào)道,，必和必拓表示，如果競(jìng)購(gòu)Potash成功,，會(huì)尋求剝離Potash的氮磷肥業(yè)務(wù),，這些資產(chǎn)約為120億美元。
目前,，已有加拿大農(nóng)業(yè)企業(yè)Agrium（AGU.TO）表示,，如果必和必拓在成功收購(gòu)Potash后決定出售后者的氮肥和磷肥業(yè)務(wù)，該公司有興趣出手收購(gòu),。
但有評(píng)論認(rèn)為,，提出分拆氮磷業(yè)務(wù)僅是必和必拓減少收購(gòu)阻力的招數(shù)之一，以此來(lái)游說(shuō)Potash的股東,，以增加并購(gòu)成功的幾率,。應(yīng)付“搭便車”股東是必和必拓的突破點(diǎn)之一,，其它手段還包括必和必拓強(qiáng)大的財(cái)力。
必和必拓籌碼
從發(fā)出并購(gòu)要約開(kāi)始,，必和必拓亮出的第一把劍,，是其強(qiáng)大財(cái)力。
這家全球最大的礦業(yè)公司稱,，在截至6月30日的財(cái)年中,，公司現(xiàn)金增加，凈負(fù)債減少,，營(yíng)收和盈利均告增長(zhǎng),。
必和必拓正在暗示，在收購(gòu)Potash上,，沒(méi)有其他公司比他更具實(shí)力,，甚至包括力拓、淡水河谷這樣的世界大型礦業(yè)公司,。
高瑞思很快將這一暗示付諸形色,。高瑞思隨后在接受CNBC電視頻道采訪時(shí)表示，考慮到該交易的規(guī)模和全現(xiàn)金收購(gòu),，有能力同必和必拓競(jìng)購(gòu)Potash的企業(yè)很少,。
還不止這些，必和必拓還展示了其良好的信用評(píng)級(jí),，并表示收購(gòu)Potash不會(huì)降低其信用評(píng)級(jí),。這意味著,，必和必拓具有獲得大筆銀團(tuán)貸款的潛力,。
上述礦業(yè)私募基金負(fù)責(zé)人表示，銀團(tuán)更愿意貸款給敵意收購(gòu)中的發(fā)起方,，相反,，很少有目標(biāo)公司能獲得銀團(tuán)資助。簡(jiǎn)言之,，就是必和必拓在貸款上比Potash更具優(yōu)勢(shì),。
必和必拓的籌碼還在于，“Potash具有一幫搭便車的股東”,，這些股東持股的目的是投機(jī),，而不是改善公司業(yè)績(jī)。
“接下來(lái),，必和必拓將會(huì)一面說(shuō)服Potash的管理層,，一面應(yīng)付這些搭便車的股東�,！鄙鲜龅V業(yè)私募基金負(fù)責(zé)人估計(jì),。
高瑞思對(duì)CNBC電視頻道表示,，Potash股東名冊(cè)中有40%之多已在過(guò)去兩周里換手。不過(guò),，有市場(chǎng)人士對(duì)高瑞思的數(shù)據(jù)表示懷疑,，認(rèn)為其夸大其辭。
8月26日,，據(jù)外電報(bào)道,，必和必拓CEO高瑞思將在未來(lái)幾周奔波于歐洲與北美之間，向Potash股東發(fā)起游說(shuō)攻勢(shì),。
“他（高瑞思）有理由為這起交易拼命,，如果成功，對(duì)必和必拓的意義是巨大的,，也對(duì)他的職業(yè)生涯將帶來(lái)極大鼓勵(lì),。”某央企礦產(chǎn)資源業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示,。
一位銀行人士也對(duì)記者表示,，目前，外匯市場(chǎng)都在密切關(guān)注這場(chǎng)收購(gòu),，一旦成功,，將會(huì)給加元帶來(lái)巨大支持。
然而,，必和必拓將為此付出的代價(jià)是,，其負(fù)債能力必然會(huì)受到挑戰(zhàn)，并在其他項(xiàng)目的投資上失去選擇余地,。目前,，有消息傳出，一旦收購(gòu)Potash,，必和必拓的另一個(gè)鉀礦項(xiàng)目Jansen的生產(chǎn)計(jì)劃將會(huì)受到影響,。
公關(guān)加拿大政府
此前，Potash準(zhǔn)備以“毒丸”計(jì)劃來(lái)應(yīng)對(duì)必和必拓?cái)骋馐召?gòu),，給自己留足90天可用來(lái)反收購(gòu),。
但這一手段目前尚未獲批。加拿大企業(yè)收購(gòu)法規(guī)對(duì)待“毒丸”計(jì)劃的態(tài)度要比美國(guó)嚴(yán)厲,。加拿大監(jiān)管機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期認(rèn)為所有股東都應(yīng)獲得平等對(duì)待,。
上述加拿大礦業(yè)咨詢?nèi)耸恳舱J(rèn)為，如果必和必拓向加拿大的監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出取消Potash的“毒丸”計(jì)劃,，獲得批準(zhǔn)的可能性較大,。這意味著，Potash將失去90天的時(shí)間來(lái)反收購(gòu),。
話音剛落,，8月25日晚間,，“毒丸”計(jì)劃被加拿大證券交易所推遲。
上述咨詢?nèi)耸繉?duì)本報(bào)記者透露,，Potash正試圖制造有利的輿論,，試圖獲得來(lái)自加拿大政府和股東的更多支持。另外,，Potash還將尋求反壟斷法律的支持,。
目前，加拿大政府已對(duì)收購(gòu)表達(dá)了擔(dān)憂,，加拿大的保守黨更是堅(jiān)持一貫風(fēng)格,，認(rèn)為此類并購(gòu)交易將給政治帶來(lái)不利。
知情人士表示,，加拿大的鉀肥分銷商擔(dān)心必和必拓收購(gòu)Potash后,，將壟斷鉀肥銷售渠道，擔(dān)心其利益受損,。
不過(guò),，必和必拓很快拿出了一套安撫政府的策略，包括準(zhǔn)備在向加拿大投資局提交的文件中納入履行應(yīng)盡職責(zé)等,、有意遴選并提議一名加拿大高管參加必和必拓董事會(huì)選舉等,。
“這是很具吸引力的提議，政府保證了稅收和就業(yè)率,，還將獲得更多權(quán)利,。但是，陰影一直存在,，主要來(lái)自壟斷的質(zhì)疑,。”上述咨詢?nèi)耸勘硎尽?BR> 上述前巴克萊銀行工作人員表示,，Potash反并購(gòu)的方式也許還有選擇的余地,，比如“金降落傘”計(jì)劃,，即與其核心高管人員簽訂協(xié)議,，規(guī)定后者在公司控制權(quán)發(fā)生變更時(shí)將獲得巨額補(bǔ)償金，一方面可以確保高管人員在面對(duì)收購(gòu)壓力時(shí)繼續(xù)對(duì)公司保持忠誠(chéng),，另一方面能夠增加收購(gòu)成本,。
“但每一種反擊策略都有可能被擊破，我不看好Potash"毒丸"計(jì)劃的結(jié)果,，"金降落傘"的力量目前還較小,，最佳的反擊方式，依然是尋找"白衣騎士",�,！痹撊耸空f(shuō),。
應(yīng)對(duì)“白衣騎士”
目前，誰(shuí)將出任白衣騎士仍未浮出水面,，但中資企業(yè)呼聲仍然最高,。
“中國(guó)企業(yè)沒(méi)有理由對(duì)這一并購(gòu)無(wú)動(dòng)于衷�,！鄙鲜鲅肫笕耸空f(shuō),。然而，由于資金規(guī)模龐大,，組織財(cái)團(tuán)或?qū)⒊蔀樽罱K選擇,。
“這是一場(chǎng)罕見(jiàn)的大并購(gòu)，涉及的資金規(guī)模能讓獲勝的金融機(jī)構(gòu)獲得豐厚回報(bào),�,！痹撍侥既耸空J(rèn)為，屆時(shí),，參與這場(chǎng)收購(gòu)活動(dòng)的銀行“超過(guò)十家,，甚至數(shù)十家”。
Potash全球?qū)ふ摇鞍滓买T士”的反擊行動(dòng),，令必和必拓倍感壓力,。如果高瑞思想成功游說(shuō)Potash的股東，提高報(bào)價(jià)似乎是必然的結(jié)果,。
據(jù)路透社上周對(duì)potash的11位股東做出調(diào)查顯示,，這些股東的意向價(jià)是每股162美元，即為總數(shù)480億美元的收購(gòu)價(jià)他們才會(huì)動(dòng)心,。
在接受澳大利亞當(dāng)?shù)孛襟w采訪時(shí),，高瑞思面對(duì)“是否提高報(bào)價(jià)”的提問(wèn)時(shí)，給出了一個(gè)頗具猜測(cè)性的答案——必和必拓“不排除任何可能性”,。
上述央企人士對(duì)記者表示,，必和必拓?cái)M收購(gòu)Potash，“沒(méi)有人會(huì)比中國(guó)企業(yè)更緊張,，而中國(guó)企業(yè)里,，中化集團(tuán)比任何企業(yè)都緊張�,！�
上述央企人士對(duì)記者表示,，中化集團(tuán)及其親友團(tuán)“正在行動(dòng)”。中化集團(tuán)的親友團(tuán),，正是財(cái)力雄厚的中國(guó)國(guó)有金融機(jī)構(gòu),。
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