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昨天晚間，處于“敏感期”的國(guó)美電器公布了2010年的中期財(cái)報(bào)。盡管全線飄紅的業(yè)績(jī)讓現(xiàn)任董事會(huì)與管理層倍感光彩,，但現(xiàn)場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)仍三句不離“黃光裕”,。而長(zhǎng)期保持緘默的國(guó)美董事局主席陳曉也首度開口，對(duì)愈傳愈烈的“陳黃之爭(zhēng)”大膽回應(yīng),，炮轟黃光裕多次拖累國(guó)美股價(jià)下跌,、暗指其胞妹黃艷紅不夠格入選董事代表，并現(xiàn)場(chǎng)獲得貝恩資本代表竺稼的力挺,。
“我相信黃光裕先生的智商比我還高,，但我的智商也不低。
”陳曉對(duì)記者表示,，黃光裕要求改組董事會(huì)真正目的是對(duì)國(guó)美絕對(duì)的控制權(quán),，使國(guó)美淪為其個(gè)人工具。
而在業(yè)界看來(lái),，在9月28日即將召開的特別股東大會(huì)上,，黃光裕“清理門戶”的要求能否獲股東支持,，陳曉是否將“被出局”,，將成為一戰(zhàn)賭江山的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),。
董事會(huì)炮轟黃光裕拖累股價(jià)
正處“敏感期”的國(guó)美昨天交出首份半年報(bào),，各項(xiàng)業(yè)績(jī)均全線飄紅，無(wú)疑讓現(xiàn)任董事會(huì)與管理層底氣倍增,。
財(cái)報(bào)顯示,，國(guó)美電器上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入人民幣248.73億元，同比上升
21.55%,；公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比上升86.14%至12.5億元,，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率由去年同期的3.28%增長(zhǎng)至今年上半年的5.02%。代理CFO方巍表示,，國(guó)美自2008年上半年和2009年上半年危機(jī)過(guò)后,，利潤(rùn)率有了明顯恢復(fù),，目前已重返歷史高位。
在發(fā)布會(huì)上,，陳曉矛頭直指黃光裕,。陳曉稱，從2008年9月份,，媒體初步開始報(bào)道黃光裕遭調(diào)查的消息后,，國(guó)美股價(jià)兩個(gè)月大跌65%，并于2008年11月黃被拘押的消息公開后,，被迫停牌長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月,。
2009年6月成功獲得融資后，國(guó)美的股票復(fù)牌,，當(dāng)日大漲68.8%,，此后步入了上升軌道。但在2009年8月香港證監(jiān)會(huì)對(duì)黃光裕夫婦展開調(diào)查,、2009年9月香港法院凍結(jié)黃約港幣16億資產(chǎn),，以及2010年5月份黃光裕先生在公司周年股東大會(huì)上否決貝恩資本代表任命，三次事件國(guó)美的股價(jià)均經(jīng)歷了明顯下跌,。而本月初黃光裕要求召開特別股東大會(huì),，并提出重組董事會(huì)后，國(guó)美股價(jià)再次大跌12%,，此后一直在低位徘徊,。
貝恩資本以債轉(zhuǎn)股備戰(zhàn)投票
國(guó)美董事局透露，盡管黃光裕的種種要求不可理喻,，但臨時(shí)股東大會(huì)仍將于9月28日召開,。屆時(shí)黃光裕重組董事會(huì)的提案能否被通過(guò)，將決定陳曉是否將“被出局”,。而作為國(guó)美背后的投資方,，貝恩資本昨宣布計(jì)劃于特別股東大會(huì)召開前，將所持可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)為公司股份,，以在投票中掌握更多籌碼,。
黃光裕在公開信中，曾對(duì)國(guó)美現(xiàn)任董事會(huì)和貝恩資本進(jìn)行痛批,，稱兩者聯(lián)手欲通過(guò)增發(fā)稀釋大股東股權(quán),，使國(guó)美電器逐漸變?yōu)椤懊绹?guó)電器”。而此前黃光裕果斷對(duì)貝恩資本的三名代表進(jìn)入國(guó)美董事會(huì)投反對(duì)票,，便是雙方的首次交火,。
在下月召開的特別股東大會(huì)上，貝恩的三名代表將經(jīng)歷推出董事會(huì)并重新選舉，而陳曉在現(xiàn)場(chǎng)也為其拉票力挺,�,！包S先生個(gè)人事件的發(fā)生，一度使國(guó)美陷入空前危機(jī),。不少供應(yīng)商要求盡快履行應(yīng)收賬款,，開始停止供貨。各地銀行紛紛開始緊急收縮對(duì)國(guó)美的信用額度,，公司的可使用信用額度從
2008年到
2009年下降了44%,，此后國(guó)美的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流連續(xù)三個(gè)季度為負(fù)值，還面臨52億港幣可轉(zhuǎn)換債券提前贖回的壓力,。在生死存亡關(guān)頭,，必須解決資金嚴(yán)重短缺問(wèn)題�,！标悤园凳�,，引入海外投資實(shí)為幫黃光裕收拾爛攤子。
貝恩資本代表竺稼則表示,，當(dāng)時(shí)國(guó)美與貝恩,、KKR、黑石,、TBG,、凱雷等投資機(jī)構(gòu)均進(jìn)行接洽，各家無(wú)一例外提出為了保證投資安全,，希望稀釋大股東的投資方案,。最終國(guó)美選擇向發(fā)行15.92億可轉(zhuǎn)換債，并向全體股東配售的方案,，這一方案事實(shí)上對(duì)原有股東的股權(quán)稀釋程度最小,。
而對(duì)于黃光裕打出的“愛(ài)國(guó)牌”，竺稼并不買賬：“中國(guó)政府對(duì)于哪一些行業(yè)允許外資進(jìn)入,，哪一些行業(yè)不允許外資進(jìn)入有明確的規(guī)定,。零售的行業(yè)是允許外資進(jìn)入的行業(yè)。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天,，不存在公司只能某一個(gè)國(guó)籍投資者才能投資的問(wèn)題,。
”
在9月28日前，貝恩資本在債轉(zhuǎn)股后將持國(guó)美9.8%股份,，將毫不猶豫地在特別股東大會(huì)中向黃光裕提案投出反對(duì)票,。
陳曉稱黃氏家族欲將國(guó)美工具化
昨天發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)外界所關(guān)注的另一大焦點(diǎn),，則是陳黃雙方對(duì)于國(guó)美增發(fā)的不同態(tài)度,。
此前，黃光裕通過(guò)離岸公司ShinningCrown向國(guó)美發(fā)函，要求撤銷公司于今年股東周年大會(huì)通過(guò)的以配發(fā),、發(fā)行及處置公司股份的一般授權(quán),。目前，黃氏夫婦持有國(guó)美33.98%股份,，增發(fā)后持股比例將跌破30%,，大股東地位進(jìn)一步弱化�,！皬U除增發(fā)新股的一般性授權(quán)也將會(huì)限制公司未來(lái)的籌資能力,，在激烈競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境下使集團(tuán)處于十分不利的位置。
”以陳曉為首的現(xiàn)任董事會(huì)態(tài)度鮮明地表示,，廢除增發(fā)的要求不現(xiàn)實(shí)：“我們不能接受對(duì)必要的融資靈活性加以限制,，尤其在經(jīng)歷了2009年最黑暗的日子后，我們深知資金短缺會(huì)給企業(yè)帶來(lái)多大的風(fēng)險(xiǎn),。
”
談及黃光裕要求“彈劾”陳曉和孫一丁的公司執(zhí)行董事職務(wù),，改由鄒曉春與黃燕虹替任執(zhí)行董事的要求，陳曉毫不客氣地以“不理智,、不恰當(dāng),、不受歡迎”來(lái)形容，直指黃光裕的真正目的是間接遙控董事會(huì),。
“按上市公司條例,，黃光裕被認(rèn)定犯罪后已無(wú)法進(jìn)入董事會(huì)。此時(shí)他提名胞妹和私人律師為董事代表,，相信所有投資者都會(huì)去比較和現(xiàn)有管理層這種對(duì)比,。
”
不久前業(yè)內(nèi)有消息稱，黃氏家族已在老家潮汕籌得近20億元資金,，來(lái)源包括大股東資產(chǎn)質(zhì)押,、合作者及老鄉(xiāng)“集資”等，將主要用作應(yīng)對(duì)國(guó)美董事會(huì)可能做出的增發(fā)計(jì)劃,。即使不增發(fā),，20億元資金也可以在二級(jí)市場(chǎng)增持，以提高股權(quán),。
“沒(méi)有人會(huì)動(dòng)掉他的股權(quán),。
”陳曉在總結(jié)發(fā)言中意味深長(zhǎng)地表示，黃光裕改組董事會(huì)真正目的是對(duì)國(guó)美絕對(duì)的控制權(quán),，是他工具化的國(guó)美電器,。
“陳黃PK”之財(cái)報(bào)雙重解讀
盡管國(guó)美今年上半年的業(yè)績(jī)重返歷史最高點(diǎn)，但黃光裕方面對(duì)財(cái)報(bào)的解讀與現(xiàn)任管理層有著截然不同的態(tài)度,。今天凌晨,，黃光裕團(tuán)隊(duì)向媒體發(fā)來(lái)財(cái)報(bào)解讀,，表示與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)比，國(guó)美增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)低于同行,，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)即將喪失,。
●整體業(yè)績(jī)
陳曉：2010年上半年公司完成了年初制定的運(yùn)營(yíng)計(jì)劃。實(shí)現(xiàn)每股盈利人民幣0.64元,，較去年同期增長(zhǎng)42.2%,。
黃光裕：與國(guó)美2008年上半年相比，盈利能力不升反降,。
●營(yíng)收增速
方�,。簢�(guó)美業(yè)績(jī)創(chuàng)2008年末以來(lái)最好的記錄，銷售收入達(dá)到249億人民幣,。
黃光裕：與2009年同期相比,，2010年上半年主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手銷售收入增長(zhǎng)31.9%，而國(guó)美僅21.6%,。
●門店布局
董事會(huì)：今年上半年,，國(guó)美共關(guān)閉25間低效門店，一級(jí)市場(chǎng)新開門店29間,，并在二級(jí)市場(chǎng)新開門店10間,。通過(guò)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化與加速門店改造，公司的門店經(jīng)營(yíng)效率亦得到大力提升,。
黃光裕：大店的數(shù)目增長(zhǎng)幾乎停滯,，旗艦店數(shù)量在2年內(nèi)幾乎沒(méi)有增加。經(jīng)過(guò)近一年多的大量關(guān)店,，二級(jí)市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)盡失,。
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