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漲價(jià)影響趨短期,，不改CPI下半年下行大趨勢
受部分農(nóng)產(chǎn)品近期價(jià)格上漲影響,，機(jī)構(gòu)預(yù)測7月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長將突破3%，較上月有所反彈,。展望下半年物價(jià)走勢,，雖然未來幾個(gè)月農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格仍可能進(jìn)一步上漲,，但是在當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)增速放緩、內(nèi)需乏力的大背景下,，將不會(huì)改變此前市場預(yù)測的CPI逐步回落的大趨勢,。
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| 資料照片 | 預(yù)測 7月份CPI或破3%
“在水災(zāi)等因素沖擊下，CPI可能創(chuàng)出年內(nèi)新高至3.3%,�,！迸d業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)這樣判斷。
他表示,，這主要是因?yàn)椤?月食品CPI環(huán)比將轉(zhuǎn)正,。”據(jù)魯政委分析,，一方面,，從各部委數(shù)據(jù)來看，7月食品CPI環(huán)比將為正,，而且明顯高于6月,；另一方面，自1995年有歷史數(shù)據(jù)以來,，7月份食品CPI環(huán)比均高于6月份,。綜合以上信息，預(yù)計(jì)7月食品CPI環(huán)比在1.1%至1.5%之間,。
7月非食品環(huán)比也可能略高于6月份,。魯政委說,，自1995年以來,，除2001年和2003年外，7月非食品CPI環(huán)比均比6月份高,。而且從2005年起,，7月份的環(huán)比一直為正。據(jù)此,，預(yù)計(jì)7月非食品環(huán)比將在-0.2%至0.2%之間,。
興業(yè)證券的預(yù)測數(shù)值與興業(yè)銀行基本一致。興業(yè)證券宏觀首席分析師董先安對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說：“假設(shè)環(huán)比平穩(wěn),，7月CPI在3.3%附近,；從貨幣供應(yīng)與通脹滯后關(guān)系看，7月通脹反彈壓力并不大。但洪澇災(zāi)害帶來的供給沖擊對(duì)價(jià)格產(chǎn)生了短期影響,。預(yù)計(jì)7月CPI食品分項(xiàng)同比上漲7.4%,，考慮到權(quán)重變化等影響，7月CPI在3.5%附近,�,！�
做出類似判斷的還有第一創(chuàng)業(yè)證券研究所�,！拔覀冾A(yù)測2010年7月CPI同比上漲3.4%,。其中，食品價(jià)格同比上漲7.2個(gè)百分點(diǎn),，對(duì)CPI貢獻(xiàn)2.4個(gè)百分點(diǎn),；非食品價(jià)格同比上漲1.6個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)CPI貢獻(xiàn)1個(gè)百分點(diǎn),。從月環(huán)比看,，2010年7月CPI環(huán)比為0.5%�,！钡谝粍�(chuàng)業(yè)固定收益研究員李懷軍說,。
申銀萬國也預(yù)測7月份CPI同比上漲3.3%，再次超過3%的警戒線,。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示,，食品價(jià)格上漲是推動(dòng)CPI上漲的主要因素，蔬菜和豬肉價(jià)格漲勢尤為明顯,。
原因 部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲
機(jī)構(gòu)對(duì)CPI反彈的預(yù)測,，主要是基于部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲。確實(shí),，部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格近來出現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢,，比如說近來暴雨導(dǎo)致的蔬菜價(jià)格反彈。
國家發(fā)改委8月2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，7月中下旬以來,，受全國大部分地區(qū)持續(xù)高溫、多雨天氣影響,，蔬菜價(jià)格出現(xiàn)普遍回升,，尤其葉類蔬菜價(jià)格上漲更為明顯。新華社全國農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價(jià)格行情系統(tǒng)(下簡稱“新華社行情系統(tǒng)”)的監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示,，蔬菜價(jià)格連續(xù)上漲了四周,，21種監(jiān)測蔬菜的平均價(jià)格上漲了11.9%，其中蔥,、姜,、蒜和葉類菜上漲明顯,。
豬肉價(jià)格是農(nóng)產(chǎn)品中漲價(jià)的另一大主類。截至上周,，6月份跌到谷底的豬肉價(jià)格連續(xù)7周回升,，目前已經(jīng)接近年內(nèi)的最高價(jià)位。據(jù)新華社行情系統(tǒng)監(jiān)測,，相對(duì)于6月中旬,，7月25日至7月31日豬后臀尖肉的周均價(jià)累計(jì)上漲了16.7%，豬五花肉則累計(jì)上漲了16.8%,。據(jù)新華社行情系統(tǒng)四川攀枝花的信息采集員介紹,，近日有大量外地的商販涌入當(dāng)?shù)厥召徤i，導(dǎo)致當(dāng)?shù)刎i價(jià)上漲,。福州的信息采集員說,，受南方洪災(zāi)的影響，福建省生豬供應(yīng)緊張,，價(jià)格也在上漲,。
糧食價(jià)格也是一路上揚(yáng)。據(jù)國家發(fā)改委8月2日發(fā)布的數(shù)據(jù),，7月份全國主產(chǎn)區(qū)糧食收購價(jià)格,、36個(gè)大中城市糧食零售價(jià)格總體穩(wěn)中小幅上升。北京新發(fā)地農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場糧油大戶老沈告訴記者,，50斤的普通大米比一個(gè)星期前上漲了兩塊多,，50斤的面粉比7月10號(hào)上漲了1塊5。
大蒜,、生姜等小宗農(nóng)產(chǎn)品在CPI中所占的比重雖小,，但連續(xù)的漲價(jià)也讓人有點(diǎn)吃不消。家住北京市豐臺(tái)區(qū)西馬金潤小區(qū)的張先生告訴記者,，家里前一段時(shí)間買的姜和蒜剛剛吃完了,，可到超市一看，大蒜一斤要9塊9,，真的是比肉都貴,，一時(shí)沒舍得買。
短期 食品價(jià)格或續(xù)漲
如果只是7月份單月漲價(jià),，無需過分擔(dān)心,。但問題是無論是豬肉還是糧食,，未來幾個(gè)月價(jià)格都可能進(jìn)一步上漲,。
國家發(fā)改委日前發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，中秋節(jié)前后,，我國將逐步進(jìn)入豬肉消費(fèi)旺季,，豬價(jià)將保持目前回升勢頭,。但是報(bào)告認(rèn)為，由于能繁母豬占生豬存欄的比重達(dá)10.7%,，仍高于9%至10%的正常水平,，預(yù)計(jì)后期生豬供應(yīng)是有保障的，生豬價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲的可能性不大,。
不過中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心分析師宋亮告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，豬肉價(jià)格目前的反彈幅度比較大，每周的漲幅在2%左右,，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間價(jià)格的漲幅會(huì)趨緩,，但四季度豬價(jià)上漲仍將會(huì)很明顯。
下半年糧食價(jià)格的走勢也引人關(guān)注,。從市場的預(yù)期來看,，東方艾格分析師馬文峰告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，無論是農(nóng)戶,、加工企業(yè)還是貿(mào)易商,，都認(rèn)為糧食價(jià)格應(yīng)該漲得更多一些，其中有糧的人不愿意賣,，需要糧食的人積極地存,，這造成供需缺口。
中國社科院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員李國祥則向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，下半年糧食價(jià)格的漲幅不會(huì)太大,，很可能是緩慢、小幅度上漲,。天氣災(zāi)害,、成本上升、較大的貨幣供給量,，都將成為促進(jìn)糧食價(jià)格上漲的因素,。
好消息是，蔬菜漲幅已經(jīng)有所放緩,。新華社行情系統(tǒng)顯示,，上周除了蔥、姜,、蒜,，其他菜價(jià)整體略降。福建龍巖的采集員反映,，最近蔬菜供應(yīng)比較充足,，價(jià)格以下降為主，葉類菜基本都已經(jīng)降到每斤兩元以下,。分析人士認(rèn)為,，蔬菜短期內(nèi)可能受水災(zāi)影響,，但由于其生產(chǎn)周期很短，影響并不會(huì)長久,。
未來 CPI下行大趨勢不改
作為CPI八大類中所占比重最大的一類,，食品價(jià)格的走勢將在很大程度上影響整體CPI。所以雖然6月份CPI漲幅較5月份出現(xiàn)回落,，但是市場上警惕物價(jià)反彈的聲音仍然不斷,。如中國人民銀行在7月27日發(fā)布的《2010年二季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析》報(bào)告中就提醒，對(duì)物價(jià)上漲的可能性仍要保持警惕,。
不過民生證券認(rèn)為,，由于中國經(jīng)濟(jì)面臨產(chǎn)能過剩，雖然7月份可能會(huì)創(chuàng)年內(nèi)新高,，但是從8月份開始,，CPI漲幅有望緩慢回落。該券商發(fā)布的分析報(bào)告稱,，產(chǎn)能與貨幣供應(yīng)量的比較關(guān)系是考察經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹的重要指標(biāo),。產(chǎn)能變化實(shí)際上是供給的變化，貨幣量代表有支付能力的需求,，即有效需求,。一般而言，如果增加的貨幣供應(yīng)量全部轉(zhuǎn)化為有效需求,，某一時(shí)期貨幣供應(yīng)量增加即需求增加多于產(chǎn)能增加,，會(huì)引起產(chǎn)能利用率提高，產(chǎn)能利用率提高到足夠高后,，產(chǎn)品價(jià)格才會(huì)上升,；反過來，如果某一時(shí)期貨幣供應(yīng)量增量即需求增加少于產(chǎn)能增加,，會(huì)引起產(chǎn)能利用率下降和產(chǎn)品價(jià)格下降,，加劇通貨緊縮或物價(jià)回落。
報(bào)告稱,，2008年末以來的大量信貸投放除了2009年上半年較多地流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)外,，2009年下半年和2010年上半年大量流出實(shí)體經(jīng)濟(jì)。與此同時(shí),，實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能大量增加,。兩者比較，實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)格相對(duì)下降,。所以預(yù)計(jì)下半年CPI將以回落為主,，三季度在2.7%左右，四季度在2%左右,。
董先安則駁斥了可能加息的言論,。他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說,，當(dāng)前短期的食品上漲導(dǎo)致CPI超預(yù)期,，并引來了關(guān)于加息的討論,。但是在經(jīng)濟(jì)明顯下行過程中，這種討論是荒誕的,�,！皬淖罱鼣�(shù)個(gè)季度的政策反應(yīng)來看，近期政策反應(yīng)當(dāng)會(huì)更加通透,，明確鼓勵(lì)內(nèi)需,。通脹高峰已過，兩個(gè)季度之內(nèi)難有明顯通脹壓力,。我們認(rèn)為央行加息的概率非常小,，就算加息最多一次，對(duì)經(jīng)濟(jì)影響幾乎可以忽略不計(jì),�,！彼f。
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