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“水漲船高”——南方滂沱大雨，已然成為農(nóng)產(chǎn)品期貨近期上漲的主要“推手”,。
受湘贛等多個(gè)省份水災(zāi)的影響,，近期國(guó)內(nèi)稻谷、棉花以及菜籽油等品種期貨價(jià)格顯著上漲,，并在整體上強(qiáng)化了農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的利多氛圍,。與此同時(shí)，大宗商品市場(chǎng)工弱農(nóng)強(qiáng)的格局更加彰顯,。
水災(zāi)推漲農(nóng)產(chǎn)品
今年入汛以來(lái),，南方地區(qū)多個(gè)省市大雨成災(zāi)，這使得農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)受到有力支撐,。包括早秈稻,、菜籽油和棉花等品種在內(nèi)的期貨價(jià)格都出現(xiàn)上漲，并在整體上推高了農(nóng)產(chǎn)品行情,。
“南方水災(zāi)對(duì)期貨市場(chǎng)影響更多的是稻谷,、棉花”，東證期貨分析師王愛(ài)華同時(shí)表示,，由于時(shí)值冬油菜收購(gòu)期,，安徽等地的大雨會(huì)造成菜籽晾曬困難，這也對(duì)菜籽油價(jià)格形成利多,。
從7月19日的情況看,，國(guó)內(nèi)商品期貨漲跌不一，其中農(nóng)產(chǎn)品繼續(xù)此前的總體強(qiáng)勢(shì),，已經(jīng)觸底反彈的棉花更是上漲175元,，報(bào)16365元/噸。如果從最近的一周內(nèi)計(jì)算（自7月12日）,，期銅跌幅已達(dá)1.39%,，早秈稻漲幅1.08%；菜籽油漲幅1.70%,，棉花漲幅1.05%,。
最近一段時(shí)期國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)呈現(xiàn)出集體走強(qiáng)的勢(shì)頭，雖然政府加大了對(duì)炒作農(nóng)產(chǎn)品的處罰力度,，但似乎并沒(méi)有完全抑制住價(jià)格的漲勢(shì),，部分前期回落的商品大有卷土重來(lái)之勢(shì)。世華財(cái)訊分析師沈振東指出,，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格之所以容易被推高,，天氣災(zāi)害頻發(fā)為市場(chǎng)提供了炒作題材,。此外，由于國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本不斷提高,，社會(huì)整體物價(jià)水平也在上漲,，因此導(dǎo)致糧食的價(jià)值區(qū)間有所上移。如果考慮到工業(yè)品弱勢(shì)下的市場(chǎng)資金擠出效應(yīng),，大量閑置資金更加青睞農(nóng)產(chǎn)品,，這也為市場(chǎng)價(jià)格的上漲提供了條件。
工農(nóng)分化格局延續(xù)
一方面是宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在隱憂,，這使得市場(chǎng)對(duì)工業(yè)品的需求存在擔(dān)憂,；另一方面，農(nóng)產(chǎn)品受極端天氣等多種利多因素支撐,，不僅抗跌性強(qiáng)而且后市存在走強(qiáng)動(dòng)力,。上述兩重因素交相作用，反映在商品市場(chǎng)上就是,，工業(yè)品和農(nóng)業(yè)品二者價(jià)格走勢(shì)的明顯分化,。
回顧2010年以來(lái)的市場(chǎng)，可以明顯地發(fā)現(xiàn)這個(gè)特征：在半年多時(shí)間里,，上海銅,、螺紋鋼以及天膠的跌幅分別達(dá)到了12.84%、15.18%,、12.16%,。與此對(duì)比鮮明的是，農(nóng)產(chǎn)品中的大豆,、棉花和菜籽油期價(jià)跌幅僅為4.38%,、1.35%和3.01%，而早秈稻表現(xiàn)更為突出,，期價(jià)上漲1.22%,。
南華期貨研究所認(rèn)為，以商品屬性和金融屬性為主線,，2010年下半年商品市場(chǎng)走勢(shì)將彰顯分化特征。具體而言,，2010年下半年,，工業(yè)品的金融屬性很有可能繼續(xù)主導(dǎo)其走勢(shì)。長(zhǎng)期來(lái)看,，美元走強(qiáng)概率較大并利空工業(yè)品,。至于農(nóng)產(chǎn)品仍受商品屬性主導(dǎo)，隨著下游基本面的逐漸好轉(zhuǎn),，在政策兜底的支撐和天氣因素的作用下,，2010年下半年的第四季度農(nóng)產(chǎn)品很有可能會(huì)有上漲行情,，而且豆類(lèi)的漲幅有望大于玉米。
從最近出臺(tái)的上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看,，三季度繼續(xù)出臺(tái)嚴(yán)格的宏觀收緊性政策的概率極低,，這也確保了大宗商品接下來(lái)所面對(duì)的宏觀面將較為穩(wěn)定。具體而言,，對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品來(lái)說(shuō),，由于通脹調(diào)控壓力減小，市場(chǎng)拍賣(mài)壓力也相應(yīng)減小,，偏利好,；而對(duì)于工業(yè)增速回落來(lái)說(shuō)，工業(yè)品的市場(chǎng)需求難免受到負(fù)面影響,，總體影響也是偏空,。
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