中國人民銀行調(diào)整了百分之零點(diǎn)五的存款準(zhǔn)備金率,，是不是意味著宏觀經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向,？有著“最具影響力的經(jīng)濟(jì)學(xué)家”之稱的厲以寧昨日在北京舉行的網(wǎng)易財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家年會(huì)上做主題演講時(shí)，在最后拋出了上述問題,。他隨即自己回答說,，“我看不出來”。
厲以寧稱,，上述舉措仍然在適度寬松的貨幣政策范圍之內(nèi),，目前不宜過快改變積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。
對(duì)于近期有關(guān)通貨膨脹的大討論,，厲以寧說,，從目前情況來看，無論生產(chǎn)資料的價(jià)格指數(shù),，還是消費(fèi)品的價(jià)格指數(shù),，都沒有恢復(fù)到過去的水平，通脹跡象還未出現(xiàn),，但一定要預(yù)防,、要警覺。
厲以寧提到,，對(duì)待通脹，緊縮政策不是萬能的,，即使有需求拉動(dòng)通貨膨脹的成分,，也不一定只能靠緊縮，財(cái)政政策,、貨幣政策可以松緊搭配,，不必一定“雙緊”。
他分析,，假定是需求拉動(dòng)型的通貨膨脹,，緊縮政策是有效的；假定是成本推進(jìn)式的通貨膨脹,，緊縮沒有太大用處,，因?yàn)槌杀就七M(jìn)的問題需要增加供給才能解決，需要降低原材料價(jià)格,、降低糧食價(jià)格才能解決,；假定是國際輸入型的通脹，緊縮更沒有用,。
厲以寧認(rèn)為,，貨幣政策在中國來說主要是三個(gè)工具：信貸規(guī)�,？刂啤⒋婵顪�(zhǔn)備金率的提高,、利率的調(diào)整,，公開市場操作在中國還不是太重要。
他指出,，上述貨幣政策工具同樣可以松緊搭配,，甚至可以采取結(jié)構(gòu)性的貨幣政策，貨幣政策不應(yīng)只靠總量的調(diào)節(jié),。比如存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整可以東,、中、西部分開算,，東部提高一點(diǎn),，西部、中部不變,，西部甚至還可以再降一點(diǎn),。
厲以寧還打了個(gè)形象的比喻。他說,，中國經(jīng)濟(jì)好比一輛汽車,，這輛汽車的特點(diǎn)是剎車容易啟動(dòng)難，剎車是很靈的,，一踩剎門一下就停了,，可是你要啟動(dòng)它，油門踩半天它也不一定能啟動(dòng),，為什么,？因?yàn)閯x車的主動(dòng)權(quán)在政府，政府把財(cái)政閘門一關(guān),、后備閘門一關(guān),，兩個(gè)閘門一關(guān)，“咔”一下,，經(jīng)濟(jì)就剎住了,。
他特別強(qiáng)調(diào)，中國經(jīng)濟(jì)最怕的不是通貨膨脹,，最怕的是“滯脹”,。中國的滯脹和外國的滯脹是不一樣的，中國只要降到6%以下就滯脹了,，因?yàn)榻档?%,，失業(yè)就會(huì)大量出現(xiàn)，這就是中國特色。
厲以寧的結(jié)論是,，在目前情況下,，還應(yīng)該更進(jìn)一步地觀察形勢，防止通貨膨脹到來,，但更應(yīng)該防止的是滯脹,。