中國人民銀行調(diào)整了百分之零點(diǎn)五的存款準(zhǔn)備金率，是不是意味著宏觀經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向,？有著“最具影響力的經(jīng)濟(jì)學(xué)家”之稱的厲以寧昨日在北京舉行的網(wǎng)易財經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家年會上做主題演講時,，在最后拋出了上述問題。他隨即自己回答說,，“我看不出來”,。
厲以寧稱，上述舉措仍然在適度寬松的貨幣政策范圍之內(nèi),，目前不宜過快改變積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,。
對于近期有關(guān)通貨膨脹的大討論，厲以寧說,，從目前情況來看,，無論生產(chǎn)資料的價格指數(shù)，還是消費(fèi)品的價格指數(shù),，都沒有恢復(fù)到過去的水平,，通脹跡象還未出現(xiàn)，但一定要預(yù)防,、要警覺,。
厲以寧提到，對待通脹,，緊縮政策不是萬能的,，即使有需求拉動通貨膨脹的成分,，也不一定只能靠緊縮，財政政策,、貨幣政策可以松緊搭配,，不必一定“雙緊”。
他分析,，假定是需求拉動型的通貨膨脹,，緊縮政策是有效的；假定是成本推進(jìn)式的通貨膨脹,，緊縮沒有太大用處,，因為成本推進(jìn)的問題需要增加供給才能解決，需要降低原材料價格,、降低糧食價格才能解決,；假定是國際輸入型的通脹，緊縮更沒有用,。
厲以寧認(rèn)為,，貨幣政策在中國來說主要是三個工具：信貸規(guī)模控制,、存款準(zhǔn)備金率的提高,、利率的調(diào)整，公開市場操作在中國還不是太重要,。
他指出,，上述貨幣政策工具同樣可以松緊搭配，甚至可以采取結(jié)構(gòu)性的貨幣政策,，貨幣政策不應(yīng)只靠總量的調(diào)節(jié),。比如存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整可以東、中,、西部分開算,，東部提高一點(diǎn)，西部,、中部不變,，西部甚至還可以再降一點(diǎn)。
厲以寧還打了個形象的比喻,。他說,，中國經(jīng)濟(jì)好比一輛汽車，這輛汽車的特點(diǎn)是剎車容易啟動難,，剎車是很靈的,，一踩剎門一下就停了，可是你要啟動它,，油門踩半天它也不一定能啟動,，為什么,？因為剎車的主動權(quán)在政府，政府把財政閘門一關(guān),、后備閘門一關(guān),，兩個閘門一關(guān)，“咔”一下,，經(jīng)濟(jì)就剎住了,。
他特別強(qiáng)調(diào)，中國經(jīng)濟(jì)最怕的不是通貨膨脹,，最怕的是“滯脹”,。中國的滯脹和外國的滯脹是不一樣的，中國只要降到6%以下就滯脹了,，因為降到6%,，失業(yè)就會大量出現(xiàn)，這就是中國特色,。
厲以寧的結(jié)論是,，在目前情況下，還應(yīng)該更進(jìn)一步地觀察形勢,，防止通貨膨脹到來,，但更應(yīng)該防止的是滯脹。