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 《出版社解讀量化投資：西蒙斯用公式打敗市場的故事》
忻海著機(jī)械工業(yè)
能贏巴菲特，遠(yuǎn)超索羅斯,，此人就是詹姆斯·西蒙斯,。
有一組數(shù)據(jù)能證明他并非浪得虛名：管理赫赫有名的大獎?wù)禄穑?988年成立以來,，年均回報(bào)率高達(dá)38.5%,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過巴菲特20%的平均年收益率，成為20年內(nèi)最佳賺錢基金經(jīng)理,；在Alpha雜志2008年最賺錢對沖基金經(jīng)理排行榜上,，西蒙斯成為新的對沖之王；2008年,，大獎?wù)禄饘?shí)現(xiàn)80%凈收益率,，西蒙斯的個人身價(jià)比2007年增加1125億美元,，《金融時報(bào)》稱他為全球最睿智的億萬富翁。
盡管如此,，西蒙斯屬于那種“墻內(nèi)開花墻內(nèi)香”,，平時不顯山露水、背地里悶聲發(fā)大財(cái)?shù)耐顿Y客,。對此,，在《解讀量化投資：西蒙斯用公式打敗市場的故事》一書中，作者忻海杜撰的一個段子描述得很傳神,、也很到位,。
說某一天，三個白胡子老頭兒站在北京首都機(jī)場的候機(jī)樓里,，為他們中哪一個最牛爭吵不休,，后來他們決定請機(jī)場書店的售貨員評判。售貨員是個川妹子,。第一個老頭兒還沒來得及自報(bào)家門,，川妹子就把他打斷了：“您最牛！”邊說邊從書架上取下十四五本書,。每本書的封面都是這個老頭兒,。此人正是“金融大鱷”喬治·索羅斯。第二個老頭兒往前一站,，川妹子倒吸一口冷氣,，對前一個老頭兒說：“對不起，老索,，您輸了,。”轉(zhuǎn)過頭來對著第二個老頭兒豎起拇指說：“老巴,，您最牛,！”她順手一指金融投資的書架，上面有一半書的封面都有這個老頭兒的照片,。不用說,，他就是鼎鼎大名的“股神”沃倫·巴菲特。第三個老頭兒慢悠悠地走過來,，川妹子問：“您是哪一位,？”老頭兒不亢不卑地笑著回答：“我叫西蒙斯�,！贝米右荒樏Ｈ�,。西蒙斯又補(bǔ)充了兩句。川妹子說：“您贏了，您最牛,！”她對另外兩個老頭兒說：“老巴,、老索，實(shí)在對不起,�,！�
忻海提出，按照決策方式的不同,，投資可以分為判斷型和量化型兩類,。前者是指根據(jù)各種信息以及個人過去的經(jīng)驗(yàn)來確定買賣什么、交易多少,、以什么價(jià)格執(zhí)行,、何時退場。用廣大股民熟悉的行話來說,，就是基本面,、政策面、市場面,、技術(shù)面等。而人們熟知,、并將其理論奉為圭臬的索羅斯,、巴菲特、彼得·林奇等人,，他們大多屬于判斷型的投資者,。量化型投資則是將投資思想通過具體指標(biāo)、參數(shù)的設(shè)計(jì)體現(xiàn)在數(shù)學(xué)模型中,，并據(jù)此對市場進(jìn)行不帶任何主觀情緒的跟蹤分析,，借助于計(jì)算機(jī)強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理能力來選擇投資(包括個股、數(shù)量,、價(jià)位,、時機(jī))，以保證在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)收益最大化,。西蒙斯正是該投資方法的典型代表,。
在投資家之外，西蒙斯的另外一個身份是數(shù)學(xué)家,。在數(shù)學(xué)研究領(lǐng)域,，他更是個天才。他曾和著名華裔科學(xué)家陳省身共同創(chuàng)立了著名的Chern-Simons定律,，獲得過全美數(shù)學(xué)界的最高榮譽(yù),，任教于哈佛大學(xué)和麻省理工大學(xué)。從某種意義上而言,，是數(shù)學(xué)讓西蒙斯成為有著驚人業(yè)績的“最賺錢基金經(jīng)理”,。身為數(shù)學(xué)家,，西蒙斯懂得運(yùn)氣只有1/2的成功概率，要戰(zhàn)勝市場必須以周密而準(zhǔn)確的計(jì)算為基礎(chǔ),。與此同時,，他喜歡被稱為“模型先生”，因?yàn)樵谒磥�,，“模型的最大�?yōu)勢在于可以降低風(fēng)險(xiǎn),。而依靠個人判斷選股，你可能一夜暴富,，也可能在第二天又輸?shù)镁�,。”�?jù)說,，在他掌管的復(fù)興科技公司里,，有超過1/3的雇員擁有數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)和自然科學(xué)的博士學(xué)位,，而來自商學(xué)院的畢業(yè)生則一個都沒有,。
不依靠華爾街的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師，西蒙斯照樣為投資人創(chuàng)造了驚人的回報(bào),。事實(shí)上,，西蒙斯把模型保護(hù)得越神秘，就越發(fā)引起公眾的興趣和注意,，人們都在琢磨,，西蒙斯的葫蘆里到底賣的是什么藥？
這些在忻海的書中都沒有現(xiàn)成答案,，甚至連最價(jià)值連城的西蒙斯公式忻海都沒有寫出來——用忻海的話來說,，如果他知道這個選股公式，也就不寫書了,。不過,，這倒可以為我們留下一系列想象的空間。有人說,，量化投資適合在中國的市場應(yīng)用,，因?yàn)榕c海外成熟市場相比，中國A股市場的發(fā)展歷史較短,，投資理念還不夠成熟,，相應(yīng)地留給主動投資發(fā)掘市場的潛力和空間也更大。也有人說,，量化投資在中國還太顯稚嫩,，且不說動不動出臺的政策面上的“黑天鵝”事件會降低模型的準(zhǔn)確率，而且中國基金經(jīng)理的專業(yè)操守、業(yè)務(wù)能力,、投資理念等與西蒙斯一流存在巨大差距,，所以量化投資前路漫漫、任重道遠(yuǎn),。 |