|
2006~2007年，上證指數(shù)從1000點(diǎn)漲到6000多點(diǎn),，股市上漲了5倍,。這兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直向好，但好到企業(yè)效益翻了5倍了嗎,？沒有,。如果企業(yè)效益沒有好到企業(yè)股票這么值錢的程度，那么究竟是什么原因,、什么力量導(dǎo)致了中國(guó)股市的這輪暴漲,？
回顧中國(guó)的股市，從2001年6月23日國(guó)有股減持開始之后,，就步入整整5年的漫漫熊途,。2001~2005年，上證指數(shù)從2247點(diǎn)一路跌到了最低998點(diǎn),。當(dāng)時(shí),，大家都認(rèn)為1300點(diǎn)就是股底了，這也是所有人的心理價(jià)位,。沒想到股指竟擊穿1000點(diǎn),，7000萬股民手里一半多的錢跌沒了影，大多數(shù)人都被高位套牢,。當(dāng)所有人對(duì)股市一片茫然,，大家都在叫苦連天的時(shí)候，中國(guó)股市竟然絕處逢生了,。2006~2007這兩年,，上證指數(shù)一口氣從2005年6月6日最低998.23點(diǎn)漲到2007年10月16日最高6124.04點(diǎn)，凈增了5倍多,。
那我們就要問了：股市為什么經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)5年的暴跌,？難道那5年中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒增長(zhǎng)嗎？中國(guó)經(jīng)濟(jì)明明很好,，GDP都是以8%~10%這樣的速度在遞增,，全世界都眼紅。難道那5年中國(guó)企業(yè)效益不好嗎,？明明那5年企業(yè)效益都很好,，可為什么股市一直都在跌呢？
如果說這兩年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)好了,，難道好到GDP也漲出5倍嗎,？中國(guó)企業(yè)的效益也漲了5倍嗎,？沒有。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)這兩年顯然沒有增長(zhǎng)5倍,，中國(guó)企業(yè)效益這兩年也沒有增長(zhǎng)5倍,，那股市為什么能兩年漲出5倍？為什么股指從1000點(diǎn)漲到了6000點(diǎn),？它的爆發(fā)點(diǎn)在哪里,？這股力量又來自何方？
只有找出背后的原因,，我們才知道將會(huì)發(fā)生什么,。
第一，股權(quán)分置改革的完成,，是股市暴漲最重要的原因,。
讓我們對(duì)中國(guó)股市這段歷史做一個(gè)短暫的回顧。2001年6月23日這天,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)推出的國(guó)有股減持計(jì)劃實(shí)施,。大家知道，國(guó)有企業(yè)在上市的時(shí)候,，全部股本中的國(guó)有股和法人股占51%,，是不允許上市買賣的，其余49%的股票才可以買賣,。就是說,，有51%的股票不可流通，剩下49%才可以流通,，對(duì)所有大中型國(guó)有企業(yè)上市公司都是這樣規(guī)定的,。這樣做，目的是不讓國(guó)有企業(yè)的所有權(quán)性質(zhì)發(fā)生變化,，國(guó)家要占到絕對(duì)控股地位,。
所以，2001年之前的中國(guó)股市漲時(shí)多,、跌時(shí)少,，就是因?yàn)楣善惫┙o少，對(duì)股票的需求多,，有一半以上的股票是不能流通的。到了2001年6月23日,，我國(guó)推出國(guó)有股的減持計(jì)劃,。
那么，國(guó)有股為什么要減持呢,？原因是中國(guó)政府考慮到,，讓國(guó)有企業(yè)改革向前推進(jìn),，我國(guó)必須建立一套社會(huì)保障體系，來解決下崗工人問題,。
建立社會(huì)保障體系的初衷,，是國(guó)有企業(yè)要改革了，一些效益不好的企業(yè)一定要關(guān)門,�,？善髽I(yè)關(guān)門后，他們的職工怎么辦呢,？這些下崗工人沒有房產(chǎn),，常年拿低工資，勞保也很少,，他們的孩子都在接受教育,，基本上沒有什么積蓄。企業(yè)一旦關(guān)了門,，這些工人回到家里,，他們的生活怎么辦呢？基于這種考慮,，需要建立一個(gè)社會(huì)保障體系,。首先建立一個(gè)社會(huì)保障賬戶，為3億城里人存上2萬億人民幣,，作為一個(gè)大的資金蓄水池放在這里,。如果工人失業(yè)下崗，可以先從這里取錢,。這個(gè)計(jì)劃很好,，但錢從哪里來呢？
想來想去,，就想到了上市公司的國(guó)有股,。從國(guó)有股減持中拿出2萬億，首先先減1萬億,，把這1萬億元人民幣放到蓄水池中來,。
于是，在2001年6月23日的這一天,，我國(guó)開始實(shí)施國(guó)有股減持計(jì)劃,。當(dāng)時(shí)的減持是按股票的市場(chǎng)價(jià)格來減持。什么叫股票的市場(chǎng)價(jià),？比如,，首鋼股份當(dāng)天收盤價(jià)是5元，兗州煤業(yè)收盤價(jià)是10元,，青島啤酒是15元,。好了,，就以2001年6月23日當(dāng)天的收盤價(jià)為基準(zhǔn)來減持國(guó)有股。令政府沒想到的是,，當(dāng)這道減持令發(fā)出之后,，股價(jià)就開始大跌，跌得所有人都心慌,。
如此跌勢(shì),，國(guó)有股減持執(zhí)行不下去了。于是證監(jiān)會(huì)在2002年6月23日這一天做出一個(gè)新的決定,，國(guó)有股暫停減持,。
盡管如此，股市還是繼續(xù)下跌,，因?yàn)閲?guó)有股最終要減持,、遲早要減持，這把達(dá)摩克利斯之劍一直高懸在股市頭上,，誰知哪天掉下來,？所以，中國(guó)股市從2001年起,，連走5年漫漫熊途,。
到了2005年，中央政府和中國(guó)證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了股權(quán)分置改革計(jì)劃,。由于股權(quán)分置改革的推出,，為股市騰出足夠的上漲空間，提供了暴漲的前提條件,，因?yàn)樯鲜泄镜男б媸前闯Ｒ?guī)發(fā)展的,，不足以支撐暴漲的股價(jià)，所以沒有足夠的暴利上升空間,，不足以吸引新的資本加入進(jìn)去“拯救”這5年熊市中的層層套牢盤,。
如果這里有大機(jī)會(huì)，是不是資金就會(huì)猛撲進(jìn)去呢,？不是,。為什么？因?yàn)橘Y金撲進(jìn)去了,，出不來怎么辦,？
在中國(guó)，如果不思考這個(gè)問題,，看不到這點(diǎn),，就沒法看懂中國(guó)的股市。你可以說中國(guó)股市不成熟,，你也可以說這是中國(guó)股市的特色,，你甚至可以說股市陰險(xiǎn)、殘酷,，但資本市場(chǎng)從來都是這么殘酷的,，看不到這一點(diǎn)不行，不承認(rèn)這一點(diǎn)也不行,。 |