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為什么外國熱錢紛紛登陸中國呢,？
因?yàn)橹袊冻隽?0年改革開放的努力，中國經(jīng)濟(jì)取得了長足的發(fā)展,，進(jìn)入快速增長的階段,，將會(huì)涌現(xiàn)出大量的賺錢機(jī)會(huì)。再加上美國經(jīng)濟(jì)走弱,，它的投資機(jī)會(huì)有限,，因此大量的資金趕來搭中國經(jīng)濟(jì)增長的這班快車，使自己的資金保值和增值,。
當(dāng)越來越多的美元和外幣涌進(jìn)中國時(shí),，我國政府還是按照8.27∶1的固定匯率照單全收，于是外匯越收越多,，到2005年中國外匯儲(chǔ)備已是全球第一了,。賣美元買人民幣的人越來越多，美元肯定有下跌的壓力（美元對(duì)歐元,、對(duì)日元早已經(jīng)跌去很多了）,，人民幣有巨大的上漲動(dòng)力。我國政府知道本幣升值的弊端,，如果人民幣升值過快,，就會(huì)迅速降低商品出口的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，出口企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力降低,，會(huì)給我國就業(yè)帶來巨大壓力，所以我國政府一直堅(jiān)持人民幣匯率暫不調(diào)整,。但是,，經(jīng)濟(jì)有自身的內(nèi)在規(guī)律，在全球化和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大背景下,，遵循價(jià)值規(guī)律是我們必須要補(bǔ)的一課,。
眼看國際上的壓力越來越大，雖然人民幣升值的弊端很多,，但我國政府拿著如此規(guī)模龐大的美元,，風(fēng)險(xiǎn)已越來越高了。用8.27∶1的匯價(jià),，我國能收多少美元呢,？美元在國際上大幅貶值已成為事實(shí)，凡是在國際上賣不出價(jià)錢的美元,，它們都可以用8.27∶1的高價(jià)不斷塞給中國政府,，這可不是長久之計(jì),。龐大規(guī)模的美元儲(chǔ)備在國際上每天都在縮水，這對(duì)我們國家也是巨大的損失,，更是全體國民財(cái)富的巨大損失,。這些用美元換成的人民幣流進(jìn)中國市場(chǎng)，不比居民儲(chǔ)蓄10年未動(dòng)的“籠中虎”更可怕嗎,？更何況,，美元不斷貶值，我國政府手中的外匯儲(chǔ)備跟著不斷縮水,，等于自動(dòng)捐獻(xiàn)給美國財(cái)政部了,。
2004年12月我在《中國財(cái)富》雜志發(fā)表一篇專欄文章，題目是《匯率調(diào)整的腳步聲越來越近》,，在文章最后一段寫道：“目前在中國的銀行,，美元與歐元、日元等外幣之間是可以自由兌換的,，因此合適的做法,，應(yīng)該將美元部分或者大部分換成非美元外幣資產(chǎn)，以有效規(guī)避人民幣對(duì)美元可能出現(xiàn)升值時(shí)候的美元貶值風(fēng)險(xiǎn),。我們不知道人民幣匯率究竟會(huì)在哪一天做出調(diào)整,，我們只知道人民幣匯率調(diào)整的腳步聲已經(jīng)越來越近，無論是政府,、企業(yè)還是個(gè)人,，都需要為之而做出心理和應(yīng)對(duì)措施的準(zhǔn)備�,！�
終于,，在2005年7月21日晚上7時(shí)，人民銀行宣布1美元兌8.27元人民幣匯率調(diào)整為1美元兌8.11元人民幣�,，F(xiàn)階段,，每日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣的交易價(jià)仍在中國人民銀行公布的美元交易中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng)。我國開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ),、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié),、有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣匯率不再盯住單一美元,，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制,。從1994年開始，人民幣對(duì)美元匯率基本穩(wěn)定在8.27的水平上,，11年過去了,，中國首次對(duì)匯率水平和匯率制度以官方形式進(jìn)行了調(diào)整。由此,，我國也邁開了人民幣升值的腳步,。
那是歷史性的一刻,，人民幣升值和中國經(jīng)濟(jì)的爆發(fā)再也無可阻擋。于是,，市場(chǎng)運(yùn)行的邏輯開始順理成章,。
因?yàn)榇罅繃H資本看好中國，它們涌向中國,，不管用什么形式,，都把外幣換成人民幣，這些換來的人民幣有三種賺錢方式,。第一,，這些換來的人民幣坐等人民幣匯率升到一定程度，比如10%,，再換回美元,，手上美元比當(dāng)初進(jìn)入中國時(shí)多出來10%，就賺了,，這叫套匯,。第二，外幣換成人民幣后存進(jìn)中國的銀行里吃利息,，只要中國提高利率,，就能坐地收銀，這叫套利,。第三,，購買人民幣資產(chǎn)。既然中國經(jīng)濟(jì)增長,，就有大量生意機(jī)會(huì),，很多人買地建廠、買設(shè)備,、買原材料,，這些都要漲。中國經(jīng)濟(jì)增長,，那中國的上市公司股票多數(shù)也得漲，中國經(jīng)濟(jì)增長了,，賺錢多了,，大家總要買房。所以熱錢不去建廠,，就買股票,、就買房子，它們要搭中國經(jīng)濟(jì)成長的快車,。
這樣一來,，我國的股票一漲,，房?jī)r(jià)一漲，銀行的20萬億居民儲(chǔ)蓄待不住了,，還存在銀行干嗎,？趕緊取出來買房、炒股,，如果晚點(diǎn)就賺不到錢了,。股票早買晚買還無所謂，可房子遲早得買�,�,！房?jī)r(jià)上漲了30%~50%，甚至翻著倍往上漲,，銀行的錢還能待得住嗎,？取出來吧！快點(diǎn)買吧,！這種微觀行為就構(gòu)成了宏觀的浪潮,。
當(dāng)然，那些民間資本也都跟著一起行動(dòng)了,。
這樣,，國際資本、民間資本和居民儲(chǔ)蓄前赴后繼,，一浪高過一浪,，就形成了外資看好中國不斷涌入。由于人民幣短期下跌可能性不大,，升息空間也不大,，于是它們就大肆購買人民幣資產(chǎn)。由于人民幣資產(chǎn)不斷升值,，又加大了對(duì)外資的吸引力,，于是境外資金再次大量進(jìn)入。人民幣匯率一升再升,，外資繼續(xù)換成人民幣,，購買人民幣資產(chǎn)。這樣人民幣的資產(chǎn),，包括土地,、股票、房產(chǎn),、原材料在內(nèi)就一漲再漲,。這么一來，人民幣匯率不斷升值,，人民幣資產(chǎn)不斷漲價(jià),，消費(fèi)物價(jià)水平不斷提高,，人民幣的國內(nèi)購買力不斷貶值，一個(gè)怪圈就這樣形成了,。
這就是為什么人民幣對(duì)外升值了,，而國內(nèi)的老百姓不僅沒有感受到升值帶來的好處，反而要忍受物價(jià)不斷上漲,，通貨膨脹壓力不斷加大,，表現(xiàn)為人民幣對(duì)內(nèi)貶值的原因。所以,，人民幣同時(shí)對(duì)外升值和對(duì)內(nèi)貶值,，其實(shí)是一個(gè)問題的兩個(gè)方面。
盡管我國存在著通貨膨脹,，人民幣對(duì)內(nèi)是貶值了,，但由于我國經(jīng)濟(jì)的增長速度超過美國，超過其他西方國家,，這些年的經(jīng)濟(jì)增長都物化在貨幣的購買力上,。中國每年10%的經(jīng)濟(jì)增長，美國每年3%的經(jīng)濟(jì)增長,，結(jié)果人民幣的購買力大大超過美元的購買力,。人民幣升值，美元貶值,，匯率背后真正比的是兩國經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)力,，比的是兩國貨幣的購買力。
因此,，人民幣升值,，熱錢流入，炒熱中國的房產(chǎn),、地產(chǎn),、礦業(yè)、股票,、證券等等,，形成中國經(jīng)濟(jì)熱火朝天的局面。因?yàn)橘Y源的稀缺,，土地有限,，這些都是不可再生的資源，過旺的需求必然導(dǎo)致價(jià)格水平的上升和通貨膨脹的來臨,。所以，人民幣對(duì)內(nèi)是由于通貨膨脹而貶值了,，但對(duì)外卻由于經(jīng)濟(jì)高速增長而升值了,。 |