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中國是未來低碳產(chǎn)業(yè)鏈上最有潛力的供給方,，目前提供的碳減排量已占到全球市場的三分之一左右,，但卻仍不是定價(jià)方。中國應(yīng)抓緊培育碳交易多層次市場體系,，開展低碳掉期交易,、低碳證券、低碳期貨,、低碳基金等各種低碳金融衍生品的金融創(chuàng)新,，爭取盡早改變在全球碳市場價(jià)值鏈中的低端位置，獲取國家最大的戰(zhàn)略權(quán)益,。
除短期的金融危機(jī)外,，能源危機(jī)和環(huán)境危機(jī)是人類長期發(fā)展必須共同面對的兩個(gè)更為嚴(yán)重的危機(jī)。金融危機(jī)可以靠短期的經(jīng)濟(jì)刺激得以平復(fù)和修正,，但是由于大量碳基能源的消耗，而引發(fā)的溫室效應(yīng)、環(huán)境惡化和全球生態(tài)系統(tǒng)的持續(xù)性退化,，則不能通過政策刺激來消除,，人類走出危機(jī)必須轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,。因此，發(fā)展既能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長與碳基能源消耗脫鉤,，又能實(shí)現(xiàn)綠色復(fù)蘇的低碳經(jīng)濟(jì)就成為當(dāng)前的全球性共識,，而碳金融正在推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代加速到來,。
近年來，在2005年《京都議定書》框架機(jī)制的推動(dòng)下,，全球碳交易的配額市場和項(xiàng)目市場逐步形成，并出現(xiàn)了爆炸性增長,。2004年僅為3.77億歐元,，2005年即上升至94億歐元，2007年全球碳交易市場價(jià)值即達(dá)400億歐元,，比2006年的220億歐元上升了81.8%，2008年即使在美國次貸危機(jī)引發(fā)全球性衰退和金融危機(jī)的情況下,，全球碳交易市場依然保持爆炸式增長態(tài)勢,，全年交易額達(dá)910歐元左右,。據(jù)測算，全球碳交易在2008年至2012年間,，市場規(guī)模每年可達(dá)500億歐元，2012年全球碳交易市場容量為1400億歐元（約合1900億美元）,，有望超過石油市場成為世界第一大市場,。特別是在上月意大利拉奎那的G8峰會(huì)上，發(fā)達(dá)國家承諾愿與其他國家一起到2050年將全球溫室氣體排放量至少減半,，并且發(fā)達(dá)國家排放總量屆時(shí)應(yīng)減少80%,。如果發(fā)達(dá)國家能恪守承諾，那未來5年將是全球碳交易市場真正蓬勃發(fā)展的開端,。
對于中國而言,，碳交易及其衍生的市場發(fā)展前景廣闊。中國擁有巨大的碳排放資源。聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署的統(tǒng)計(jì)顯示,，目前中國提供的碳減排量已占到全球市場的三分之一左右,，居全球第二。
據(jù)世界銀行測算,，全球二氧化碳交易需求量超過2億噸,。發(fā)達(dá)國家在2012年要完成50億噸溫室氣體的減排目標(biāo),，其中一半要以清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）的形式實(shí)現(xiàn)。因此,，CDM市場潛力巨大。預(yù)計(jì)到2012年,，中國將占聯(lián)合國發(fā)放全部排放指標(biāo)的41%,，而CDM項(xiàng)目,，中國占到2010年世界總CDM潛力的35%至45%，相當(dāng)于拉美,、非洲和中東的潛力總和,。
不過，盡管中國是未來低碳產(chǎn)業(yè)鏈上最有潛力的供給方,，卻仍不是定價(jià)方,。由于碳排放權(quán)的“準(zhǔn)金融屬性”已日益突顯，并成為繼石油等大宗商品之后又一新的價(jià)值符號,。隨著碳交易市場規(guī)模的擴(kuò)大,，碳貨幣化程度越來越高，碳排放權(quán)進(jìn)一步衍生為具有投資價(jià)值和流動(dòng)性的金融資產(chǎn),。因此,，發(fā)達(dá)國家圍繞碳減排權(quán)，已經(jīng)形成了碳交易貨幣,，以及包括直接投資融資,、銀行貸款、碳指標(biāo)交易,、碳期權(quán)期貨等一系列金融工具為支撐的碳金融體系,。碳金融大大推動(dòng)了全球碳交易市場的價(jià)值鏈分工。
目前全球碳交易所共有四個(gè)：包括歐盟的排放權(quán)交易制（EU
ETS）,、英國的排放權(quán)交易制（ETG）,、美國的芝加哥氣候交易所（CCX）以及澳洲的澳洲國家信托（NSW）,，
全為老牌發(fā)達(dá)國家所主導(dǎo)。雖然中國2008年以來已陸續(xù)成立了三家環(huán)境交易所,，即上海環(huán)境能源交易所,、北京環(huán)境交易所和天津排放權(quán)交易所，但目前這三家交易所都還僅限于節(jié)能環(huán)保技術(shù)的轉(zhuǎn)讓交易,，距離推出二氧化碳排放權(quán)交易還有一段距離。
低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,，是巨大的機(jī)遇,，也是巨大的挑戰(zhàn)。中國應(yīng)在提高對碳資源價(jià)值的認(rèn)識,，使人民幣成為碳交易計(jì)價(jià)的主要結(jié)算貨幣,，培育碳交易多層次市場體系，開展低碳掉期交易,、低碳證券,、低碳期貨、低碳基金等各種低碳金融衍生品的金融創(chuàng)新,，改變中國在全球碳市場價(jià)值鏈中的低端位置,，獲取國家最大的戰(zhàn)略權(quán)益,。
首先，把發(fā)展碳金融納入到發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略框架內(nèi),。碳排放在碳交易機(jī)制下被賦予了資產(chǎn)價(jià)值，但由于我國的CDM項(xiàng)目分散,、中介程序復(fù)雜、審核周期長,，市場交易機(jī)制不完善,，降低了碳資產(chǎn)的價(jià)值轉(zhuǎn)化效率,。未來需要建立和完善碳風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)標(biāo)準(zhǔn),，提高我國在國際碳交易中的定價(jià)權(quán)，為碳金融發(fā)展創(chuàng)造穩(wěn)定的制度環(huán)境,。
其次,，積極推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程，使人民幣成為碳交易計(jì)價(jià)的主要結(jié)算貨幣,。一國貨幣要想成為國際貨幣甚至關(guān)鍵貨幣,，通常遵循計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣-儲(chǔ)備貨幣-錨貨幣的基本路徑,，而與國際大宗商品、特別是能源的計(jì)價(jià)和結(jié)算綁定權(quán)往往是貨幣崛起的起點(diǎn),。目前看來,，在碳交易計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的問題上，歐元遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先,。2007年全球碳基金已達(dá)58個(gè),，資金規(guī)模達(dá)到70億歐元。其中來自政府投資者的資金93.3%是歐元,；混合購買者的資金84.7%為歐元,，私人投資者的資金60.19%為歐元。而美國也正在積極使美元成為碳交易主要貨幣,，力圖再度主導(dǎo)全球新經(jīng)濟(jì)的制高點(diǎn),。此外，日元,、英鎊,、澳元、加元等都設(shè)法提升空間,。伴隨各國在碳交易市場的參與度提高,，將有越來越多的國家搭乘碳交易快車，提升本幣在國際貨幣體系中的地位,，加速走向世界主導(dǎo)國際貨幣的行列,。中國必須抓緊這一機(jī)遇，將人民幣與碳排放權(quán)綁定,，推進(jìn)碳交易人民幣計(jì)價(jià)的國際化進(jìn)程,。
再者，積極研究國際碳交易和定價(jià)的規(guī)律,，借鑒國際上的碳交易機(jī)制,，研究探索交易制度,，建設(shè)多元化、多層次的碳交易平臺(tái),，并且依托上海國際金融中心的定位，加快構(gòu)建中國國際碳排放交易市場,。
還有,，加緊開展碳掉期交易,、碳證券,、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新,。目前世界銀行已經(jīng)設(shè)立了總額達(dá)10億美元的8個(gè)碳基金,。此外，挪威碳點(diǎn)公司,、歐洲碳基金也非�,；钴S。中國要借鑒國際經(jīng)驗(yàn),，著手設(shè)立中國CDM基金,，同時(shí)加快開發(fā)各類支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的碳金融衍生工具，加強(qiáng)與全球碳金融的監(jiān)管與合作,。
（作者單位：國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部） |