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中國是未來低碳產(chǎn)業(yè)鏈上最有潛力的供給方,，目前提供的碳減排量已占到全球市場的三分之一左右,，但卻仍不是定價方。中國應(yīng)抓緊培育碳交易多層次市場體系,，開展低碳掉期交易,、低碳證券、低碳期貨,、低碳基金等各種低碳金融衍生品的金融創(chuàng)新,，爭取盡早改變在全球碳市場價值鏈中的低端位置，獲取國家最大的戰(zhàn)略權(quán)益,。
除短期的金融危機外,，能源危機和環(huán)境危機是人類長期發(fā)展必須共同面對的兩個更為嚴重的危機。金融危機可以靠短期的經(jīng)濟刺激得以平復(fù)和修正,，但是由于大量碳基能源的消耗,，而引發(fā)的溫室效應(yīng)、環(huán)境惡化和全球生態(tài)系統(tǒng)的持續(xù)性退化,，則不能通過政策刺激來消除，人類走出危機必須轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式,。因此,，發(fā)展既能實現(xiàn)經(jīng)濟增長與碳基能源消耗脫鉤，又能實現(xiàn)綠色復(fù)蘇的低碳經(jīng)濟就成為當(dāng)前的全球性共識,，而碳金融正在推動低碳經(jīng)濟時代加速到來,。
近年來，在2005年《京都議定書》框架機制的推動下,，全球碳交易的配額市場和項目市場逐步形成,，并出現(xiàn)了爆炸性增長。2004年僅為3.77億歐元,，2005年即上升至94億歐元,，2007年全球碳交易市場價值即達400億歐元，比2006年的220億歐元上升了81.8%,，2008年即使在美國次貸危機引發(fā)全球性衰退和金融危機的情況下,，全球碳交易市場依然保持爆炸式增長態(tài)勢，全年交易額達910歐元左右,。據(jù)測算,，全球碳交易在2008年至2012年間，市場規(guī)模每年可達500億歐元,，2012年全球碳交易市場容量為1400億歐元（約合1900億美元）,，有望超過石油市場成為世界第一大市場,。特別是在上月意大利拉奎那的G8峰會上，發(fā)達國家承諾愿與其他國家一起到2050年將全球溫室氣體排放量至少減半,，并且發(fā)達國家排放總量屆時應(yīng)減少80%,。如果發(fā)達國家能恪守承諾，那未來5年將是全球碳交易市場真正蓬勃發(fā)展的開端,。
對于中國而言,，碳交易及其衍生的市場發(fā)展前景廣闊。中國擁有巨大的碳排放資源,。聯(lián)合國開發(fā)計劃署的統(tǒng)計顯示,，目前中國提供的碳減排量已占到全球市場的三分之一左右，居全球第二,。
據(jù)世界銀行測算,，全球二氧化碳交易需求量超過2億噸。發(fā)達國家在2012年要完成50億噸溫室氣體的減排目標(biāo),，其中一半要以清潔發(fā)展機制（CDM）的形式實現(xiàn),。因此，CDM市場潛力巨大,。預(yù)計到2012年,，中國將占聯(lián)合國發(fā)放全部排放指標(biāo)的41%，而CDM項目,，中國占到2010年世界總CDM潛力的35%至45%,，相當(dāng)于拉美、非洲和中東的潛力總和,。
不過,，盡管中國是未來低碳產(chǎn)業(yè)鏈上最有潛力的供給方，卻仍不是定價方,。由于碳排放權(quán)的“準(zhǔn)金融屬性”已日益突顯,，并成為繼石油等大宗商品之后又一新的價值符號。隨著碳交易市場規(guī)模的擴大,，碳貨幣化程度越來越高,，碳排放權(quán)進一步衍生為具有投資價值和流動性的金融資產(chǎn)。因此,，發(fā)達國家圍繞碳減排權(quán),，已經(jīng)形成了碳交易貨幣，以及包括直接投資融資,、銀行貸款,、碳指標(biāo)交易、碳期權(quán)期貨等一系列金融工具為支撐的碳金融體系。碳金融大大推動了全球碳交易市場的價值鏈分工,。
目前全球碳交易所共有四個：包括歐盟的排放權(quán)交易制（EU
ETS）,、英國的排放權(quán)交易制（ETG）、美國的芝加哥氣候交易所（CCX）以及澳洲的澳洲國家信托（NSW）,，
全為老牌發(fā)達國家所主導(dǎo),。雖然中國2008年以來已陸續(xù)成立了三家環(huán)境交易所，即上海環(huán)境能源交易所,、北京環(huán)境交易所和天津排放權(quán)交易所,，但目前這三家交易所都還僅限于節(jié)能環(huán)保技術(shù)的轉(zhuǎn)讓交易，距離推出二氧化碳排放權(quán)交易還有一段距離,。
低碳經(jīng)濟的發(fā)展,，是巨大的機遇，也是巨大的挑戰(zhàn),。中國應(yīng)在提高對碳資源價值的認識,，使人民幣成為碳交易計價的主要結(jié)算貨幣，培育碳交易多層次市場體系,，開展低碳掉期交易,、低碳證券、低碳期貨,、低碳基金等各種低碳金融衍生品的金融創(chuàng)新,，改變中國在全球碳市場價值鏈中的低端位置，獲取國家最大的戰(zhàn)略權(quán)益,。
首先,，把發(fā)展碳金融納入到發(fā)展低碳經(jīng)濟的戰(zhàn)略框架內(nèi)。碳排放在碳交易機制下被賦予了資產(chǎn)價值,，但由于我國的CDM項目分散、中介程序復(fù)雜,、審核周期長,，市場交易機制不完善，降低了碳資產(chǎn)的價值轉(zhuǎn)化效率,。未來需要建立和完善碳風(fēng)險評價標(biāo)準(zhǔn),，提高我國在國際碳交易中的定價權(quán)，為碳金融發(fā)展創(chuàng)造穩(wěn)定的制度環(huán)境,。
其次,，積極推進人民幣國際化進程，使人民幣成為碳交易計價的主要結(jié)算貨幣,。一國貨幣要想成為國際貨幣甚至關(guān)鍵貨幣,，通常遵循計價結(jié)算貨幣-儲備貨幣-錨貨幣的基本路徑，而與國際大宗商品,、特別是能源的計價和結(jié)算綁定權(quán)往往是貨幣崛起的起點,。目前看來,，在碳交易計價結(jié)算貨幣的問題上，歐元遠遠領(lǐng)先,。2007年全球碳基金已達58個,，資金規(guī)模達到70億歐元。其中來自政府投資者的資金93.3%是歐元,；混合購買者的資金84.7%為歐元,，私人投資者的資金60.19%為歐元。而美國也正在積極使美元成為碳交易主要貨幣,，力圖再度主導(dǎo)全球新經(jīng)濟的制高點,。此外，日元,、英鎊,、澳元、加元等都設(shè)法提升空間,。伴隨各國在碳交易市場的參與度提高,，將有越來越多的國家搭乘碳交易快車，提升本幣在國際貨幣體系中的地位,，加速走向世界主導(dǎo)國際貨幣的行列,。中國必須抓緊這一機遇，將人民幣與碳排放權(quán)綁定,，推進碳交易人民幣計價的國際化進程,。
再者，積極研究國際碳交易和定價的規(guī)律,，借鑒國際上的碳交易機制,，研究探索交易制度，建設(shè)多元化,、多層次的碳交易平臺,，并且依托上海國際金融中心的定位，加快構(gòu)建中國國際碳排放交易市場,。
還有,，加緊開展碳掉期交易、碳證券,、碳期貨,、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新。目前世界銀行已經(jīng)設(shè)立了總額達10億美元的8個碳基金,。此外,，挪威碳點公司、歐洲碳基金也非常活躍,。中國要借鑒國際經(jīng)驗,，著手設(shè)立中國CDM基金，同時加快開發(fā)各類支持低碳經(jīng)濟發(fā)展的碳金融衍生工具,，加強與全球碳金融的監(jiān)管與合作,。
（作者單位：國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部） |