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依靠鋼鐵出口大國的優(yōu)勢,，鋼材期貨可以增強我國在鋼材貿(mào)易中的定價影響力,，提高我國鋼鐵工業(yè)的國際競爭力。
2月19日，中國證監(jiān)會公布,，已批準上海期貨交易所開展線材和螺紋鋼期貨交易，至此，鋼材期貨這一“重量級”期貨品種將正式面世。
當日,，上期所就兩類鋼材期貨合約征求意見。征求意見稿顯示,，兩類鋼材期貨的漲跌停板限制均為5%,，而最低交易保證金為合約價值的7%。
一位參與鋼材期貨合約設(shè)計的人士稱,，鋼材期貨品種的設(shè)計受到去年十月我國期貨市場劇烈波動的影響,，整體思路是“要充分考慮到波動幅度的承受能力”。
嚴控風險
“相關(guān)部門在擬定交易,、結(jié)算和交割制度時更趨向嚴格,，在梯度保證金制度、漲跌停板制度,、持倉限額制度等風險控制措施方面也將與其他期貨品種有所不同,。”前述參與合約設(shè)計的人士說,。
征求意見稿顯示，兩類鋼材期貨標準合約均設(shè)定10噸/手,，每日價格最大波動限制為5%,，最后交易日為合約交割月份的15日(遇法定假日順延)，最小的交割單位為300噸,；交割倉庫由交易所指定,。
同時，用于實物交割的線材和螺紋鋼,，應當是交易所注冊的品牌,。具體的注冊品牌和升貼水標準，將由交易所另行規(guī)定并公告,。而具體交割可采用廠庫交割和品牌交割,，但均須期交所指定。
前述人士介紹,，根據(jù)前期討論,，可能成為線材指定交收品牌有：寶鋼、首鋼,、唐鋼,、鞍鋼、環(huán)光,、馬鋼,、沙鋼等,。受此消息影響，近期鋼鐵板塊走勢不俗,。
值得注意的是,，將上市的此兩類鋼材期貨也將采取梯度保證金制度。征求意見稿里規(guī)定了最低保證金比例是7%,�,！坝懻摃r定的遞增比例是7%、9%,、12%,。”前述人士解釋說,，一般而言,，當市場某項合約持倉達到一定規(guī)模時梯度增加保證金，以及當市場某項合約價格同一方向連續(xù)變動兩個停板時增加保證金,，以控制風險避免穿倉,。
對于此兩類鋼材期貨，具體規(guī)定是：1個停板時保證金比例調(diào)整為9%,，2個停板時調(diào)整為12%,，此時不分漲停或跌停,，“漲停時為避免對手方穿倉,，規(guī)則要保證整個市場的穩(wěn)定”。
而在持倉量限額方面,，也將會有更明確的約束,，“鋼材的量比較大，因此限額會比銅大得多,，因為有色金屬的容量更小”,。
五項優(yōu)勢
實際上，一直以來,，鋼材價格波動較大,，市場風險較為明顯。鋼材生產(chǎn),、貿(mào)易和消費企業(yè)缺乏權(quán)威的價格信號來指導生產(chǎn)和經(jīng)營,，也無法規(guī)避價格波動的風險。
“通過鋼材期貨交易市場的建立,，可使其經(jīng)濟功能逐步發(fā)揮,，為國民經(jīng)濟增長提供服務�,！币晃蛔C監(jiān)會人士說,，開展鋼材期貨交易可實現(xiàn)五項優(yōu)勢,，一是有助于形成鋼材現(xiàn)貨與期貨有機結(jié)合的市場體系，規(guī)范和完善鋼材流通市場,。
上市鋼材期貨呼聲已久,，而鋼材分類多樣，規(guī)模復雜,，品種繁多,。經(jīng)過認真研究和深入調(diào)研，根據(jù)現(xiàn)貨市場的實際情況和期貨合約設(shè)計的技術(shù)要求,，確定了通用性強,、流通量大的線材和螺紋鋼作為鋼材期貨合約的交易標的。
前述人士表示,，開展鋼材期貨,，還可以逐步優(yōu)化鋼材價格形成機制，指導鋼鐵上下游企業(yè)合理安排生產(chǎn)和經(jīng)營,，幫助政府部門及時,、準確地把握市場變化趨勢，及早采取調(diào)控措施,，保障資源的合理配置和市場的供求平衡,。
第三，鋼材期貨可以為鋼鐵生產(chǎn),、貿(mào)易和消費企業(yè)提供低成本,、高效率的風險控制手段，提高企業(yè)管理水平,，增強市場競爭力，推動鋼鐵行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展,。
第四是通過品牌注冊的方式,，吸引和鼓勵規(guī)模領(lǐng)先、技術(shù)先進,、環(huán)保達標的鋼鐵企業(yè)將產(chǎn)品注冊為交割品種,，促進鋼鐵工業(yè)健康有序發(fā)展，切實貫徹落實《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》,。
最后,，依靠鋼鐵出口大國的優(yōu)勢，鋼材期貨可以增強我國在鋼材貿(mào)易中的定價影響力,，提高我國鋼鐵工業(yè)的國際競爭力,。
而在《國務院辦公廳關(guān)于當前金融促進經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》中，明確提出了“盡快推出適應國民經(jīng)濟發(fā)展需要的鋼材等商品期貨新品種”的重要戰(zhàn)略部署,。
“中國證監(jiān)會將在市場風險可控,、可測,、可承受的前提下，按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定批準上期所盡早掛牌鋼材期貨合約,，并指導和督促上期所根據(jù)市場發(fā)展情況,，逐步完善鋼材期貨品種體系�,！鼻笆鲎C監(jiān)會人士說,。 |