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依靠鋼鐵出口大國(guó)的優(yōu)勢(shì),，鋼材期貨可以增強(qiáng)我國(guó)在鋼材貿(mào)易中的定價(jià)影響力，提高我國(guó)鋼鐵工業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,。
2月19日,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布，已批準(zhǔn)上海期貨交易所開(kāi)展線材和螺紋鋼期貨交易,，至此,，鋼材期貨這一“重量級(jí)”期貨品種將正式面世。
當(dāng)日,，上期所就兩類鋼材期貨合約征求意見(jiàn)。征求意見(jiàn)稿顯示，兩類鋼材期貨的漲跌停板限制均為5%,，而最低交易保證金為合約價(jià)值的7%,。
一位參與鋼材期貨合約設(shè)計(jì)的人士稱，鋼材期貨品種的設(shè)計(jì)受到去年十月我國(guó)期貨市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的影響,，整體思路是“要充分考慮到波動(dòng)幅度的承受能力”,。
嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)
“相關(guān)部門在擬定交易、結(jié)算和交割制度時(shí)更趨向嚴(yán)格,，在梯度保證金制度,、漲跌停板制度、持倉(cāng)限額制度等風(fēng)險(xiǎn)控制措施方面也將與其他期貨品種有所不同,�,！鼻笆鰠⑴c合約設(shè)計(jì)的人士說(shuō)。
征求意見(jiàn)稿顯示,，兩類鋼材期貨標(biāo)準(zhǔn)合約均設(shè)定10噸/手,，每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為5%，最后交易日為合約交割月份的15日(遇法定假日順延),，最小的交割單位為300噸,；交割倉(cāng)庫(kù)由交易所指定。
同時(shí),，用于實(shí)物交割的線材和螺紋鋼,，應(yīng)當(dāng)是交易所注冊(cè)的品牌。具體的注冊(cè)品牌和升貼水標(biāo)準(zhǔn),，將由交易所另行規(guī)定并公告,。而具體交割可采用廠庫(kù)交割和品牌交割，但均須期交所指定,。
前述人士介紹,，根據(jù)前期討論，可能成為線材指定交收品牌有：寶鋼,、首鋼,、唐鋼、鞍鋼,、環(huán)光,、馬鋼、沙鋼等,。受此消息影響,，近期鋼鐵板塊走勢(shì)不俗。
值得注意的是,，將上市的此兩類鋼材期貨也將采取梯度保證金制度,。征求意見(jiàn)稿里規(guī)定了最低保證金比例是7%。“討論時(shí)定的遞增比例是7%,、9%,、12%�,！鼻笆鋈耸拷忉屨f(shuō),，一般而言，當(dāng)市場(chǎng)某項(xiàng)合約持倉(cāng)達(dá)到一定規(guī)模時(shí)梯度增加保證金,，以及當(dāng)市場(chǎng)某項(xiàng)合約價(jià)格同一方向連續(xù)變動(dòng)兩個(gè)停板時(shí)增加保證金,，以控制風(fēng)險(xiǎn)避免穿倉(cāng)。
對(duì)于此兩類鋼材期貨,，具體規(guī)定是：1個(gè)停板時(shí)保證金比例調(diào)整為9%,，2個(gè)停板時(shí)調(diào)整為12%，此時(shí)不分漲�,；虻�,，“漲停時(shí)為避免對(duì)手方穿倉(cāng)，規(guī)則要保證整個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定”,。
而在持倉(cāng)量限額方面,，也將會(huì)有更明確的約束，“鋼材的量比較大,，因此限額會(huì)比銅大得多,，因?yàn)橛猩饘俚娜萘扛 薄?/P>
五項(xiàng)優(yōu)勢(shì)
實(shí)際上，一直以來(lái),，鋼材價(jià)格波動(dòng)較大,，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較為明顯。鋼材生產(chǎn),、貿(mào)易和消費(fèi)企業(yè)缺乏權(quán)威的價(jià)格信號(hào)來(lái)指導(dǎo)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng),，也無(wú)法規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
“通過(guò)鋼材期貨交易市場(chǎng)的建立,，可使其經(jīng)濟(jì)功能逐步發(fā)揮,，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供服務(wù)�,！币晃蛔C監(jiān)會(huì)人士說(shuō),，開(kāi)展鋼材期貨交易可實(shí)現(xiàn)五項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，一是有助于形成鋼材現(xiàn)貨與期貨有機(jī)結(jié)合的市場(chǎng)體系,，規(guī)范和完善鋼材流通市場(chǎng),。
上市鋼材期貨呼聲已久，而鋼材分類多樣,，規(guī)模復(fù)雜,，品種繁多,。經(jīng)過(guò)認(rèn)真研究和深入調(diào)研，根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)的實(shí)際情況和期貨合約設(shè)計(jì)的技術(shù)要求,，確定了通用性強(qiáng),、流通量大的線材和螺紋鋼作為鋼材期貨合約的交易標(biāo)的,。
前述人士表示,，開(kāi)展鋼材期貨，還可以逐步優(yōu)化鋼材價(jià)格形成機(jī)制,，指導(dǎo)鋼鐵上下游企業(yè)合理安排生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng),，幫助政府部門及時(shí)、準(zhǔn)確地把握市場(chǎng)變化趨勢(shì),，及早采取調(diào)控措施,，保障資源的合理配置和市場(chǎng)的供求平衡。
第三,，鋼材期貨可以為鋼鐵生產(chǎn),、貿(mào)易和消費(fèi)企業(yè)提供低成本、高效率的風(fēng)險(xiǎn)控制手段,，提高企業(yè)管理水平,，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)鋼鐵行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展,。
第四是通過(guò)品牌注冊(cè)的方式,，吸引和鼓勵(lì)規(guī)模領(lǐng)先、技術(shù)先進(jìn),、環(huán)保達(dá)標(biāo)的鋼鐵企業(yè)將產(chǎn)品注冊(cè)為交割品種,，促進(jìn)鋼鐵工業(yè)健康有序發(fā)展，切實(shí)貫徹落實(shí)《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》,。
最后,，依靠鋼鐵出口大國(guó)的優(yōu)勢(shì)，鋼材期貨可以增強(qiáng)我國(guó)在鋼材貿(mào)易中的定價(jià)影響力,，提高我國(guó)鋼鐵工業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,。
而在《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》中，明確提出了“盡快推出適應(yīng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的鋼材等商品期貨新品種”的重要戰(zhàn)略部署,。
“中國(guó)證監(jiān)會(huì)將在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可控,、可測(cè)、可承受的前提下,，按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定批準(zhǔn)上期所盡早掛牌鋼材期貨合約,，并指導(dǎo)和督促上期所根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況，逐步完善鋼材期貨品種體系,�,！鼻笆鲎C監(jiān)會(huì)人士說(shuō),。 |