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11月5日，國務(wù)院常務(wù)會議明確了宏觀調(diào)控的新思路,。從此,，實行了4年之久的穩(wěn)健財政政策淡出人們的視野，積極財政政策重新走向前臺,。
那么,，中央政府這一大手筆能不能奏效，中國經(jīng)濟能不能走出“寒冬”?即將召開的中央經(jīng)濟工作會議還會出臺什么措施?中國的“家底”能不能保障經(jīng)濟平穩(wěn)渡過調(diào)整,，經(jīng)過調(diào)整后中國經(jīng)濟能不能脫胎換骨,、更加健康?在接受上海證券報采訪時，業(yè)內(nèi)人士給出了肯定的答復(fù),。
各地基建投資熱情高漲
在國務(wù)院公布了4萬億經(jīng)濟刺激方案后的一周內(nèi),，國家統(tǒng)計局陸續(xù)公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，出口,、零售,、投資、制造等大部分經(jīng)濟指標(biāo)已經(jīng)下滑,，這正是決策層及時出手的主要原因,。
4萬億投資是否能及時抵御經(jīng)濟下滑，錢花在哪里是關(guān)鍵。從目前披露的信息看,，基建工程類項目還是主體,。鐵路的2萬億投資是“十一五”既定規(guī)劃，投資進(jìn)度上可能會提前啟動,，在2010年前要投下去,。交通部最近宣布的未來5年要投5萬億建公路，也可能相當(dāng)部分要進(jìn)4萬億的盤子,。環(huán)保部也宣布未來3年投入的規(guī)模將達(dá)萬億,。
在各地圈定的投資領(lǐng)域里，先行的依舊是鐵路,、公路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，不少省份投資規(guī)模都在千億以上。到目前為止,，全國各地公開表態(tài)將加大固定資產(chǎn)投資總額就已達(dá)到18萬億,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了國務(wù)院表態(tài)的4萬億。
民生投入提供后續(xù)增長保障
對于已經(jīng)啟動的基建投資熱潮,，摩根大通首席經(jīng)濟學(xué)家龔方雄表示,，當(dāng)4萬億元投資計劃可以確保中國在明年保持8%的GDP增長速度時，市場恐怕將會更加關(guān)心這些投資項目的質(zhì)量,�,！跋Ｍ袊軌�?qū)⑦@些資金都投到必需的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及社會福利機制的建設(shè)上去，以最終促進(jìn)消費,�,！�
中國社會科學(xué)院金融研究所中國經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝更是直言不諱地指出，如果有關(guān)部門在投資方向上沒有足夠的前瞻性,，將微觀激勵用于錯誤的領(lǐng)域,。“那么世界經(jīng)濟在兩三年內(nèi)走不出衰退的陰影,，政府的儲蓄又花了,，中國經(jīng)濟今后還能靠什么？”
既然基建投資不是唯一的選擇,，那么4萬億巨資還應(yīng)該投往何處,？
財政部預(yù)算司官員透露，關(guān)于中央財政1.18萬億的投資,，目前還沒有清晰的計劃，但超收部分和一般性開支的節(jié)省部分,，重點就是投向社保,、醫(yī)療、保障房、農(nóng)業(yè)等保障民生的領(lǐng)域,，以期提振居民消費,。
劉煜輝認(rèn)為，中國應(yīng)該趁著現(xiàn)在政府財政殷實,、儲蓄率高,，趕快把民生的欠賬補起來，把錢都實實在在地投到醫(yī)療,、教育,、廉租房、環(huán)保等公共服務(wù)上去,，解除制約消費的瓶頸,，提高居民的實際購買力。只有當(dāng)消費者的負(fù)擔(dān)減輕時,，才有可能放心消費,。
對此，西南證券宏觀分析師董先安說,，相信在中央經(jīng)濟工作會議上,，勢必會出臺更有針對性的激勵措施。
事實證明,，資本密集,、高度集中控制的基建投資在拉動就業(yè)上畢竟效率一般。提高居民收入,，促進(jìn)企業(yè)投資恢復(fù)才是經(jīng)濟增長的有效途徑,。董先安認(rèn)為，目前調(diào)控的要點是用減稅和減負(fù)的方式恢復(fù)企業(yè)利潤和居民收入增長,。預(yù)期在財政蛋糕分解之外,，中央經(jīng)濟工作會議將進(jìn)一步強調(diào)上述改革思路。
龔方雄預(yù)計,，中央經(jīng)濟工作會議后可能出臺的措施將包括：加速醫(yī)療和保健系統(tǒng)改革,；增加在退休金方面的開支；為低收入家庭的小孩提供免費的教育等等,。
雄厚財力增強調(diào)控魄力
事實上,，政府在經(jīng)濟面臨調(diào)整時果斷出手，除了顯示魄力外,，更多的是雄厚財力的支持,。
4萬億刺激經(jīng)濟的計劃公布后，財政部副部長王軍在國務(wù)院新聞辦召開的發(fā)布會上表示,，積極財政政策將影響2009年乃至2010年的預(yù)算,，部分投資資金將通過擴大赤字來實現(xiàn),。
關(guān)于明年赤字規(guī)模、國債額度,，目前財政部正在緊張研究和測算中,。一位財政部官員透露，具體情況會在12月份舉行的全國財政工作會議前有結(jié)果,。
摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家王慶認(rèn)為,，假如未來中國的積極財政政策強度與亞洲金融危機時期和2001-2002年全球經(jīng)濟低迷時期相當(dāng),按發(fā)債規(guī)模相對于經(jīng)濟規(guī)模或財政預(yù)算的比例,中國政府可能為財政支出計劃發(fā)行3500億元-5500億元政府債券,以刺激經(jīng)濟增長,。
劉煜輝表示,，“只有內(nèi)需起來，私人投資才可能恢復(fù),，經(jīng)濟向內(nèi)轉(zhuǎn)型才真的有希望,。在我看來，為此就算把赤字搞到3％（占GDP比例）,，甚至更多一點也是值得的,。”
董先安則認(rèn)為,，雖然擴張性的財政政策是必要的,，但是如果能夠成功控制住行政性費用的擴張、形象工程的支出,，全年未必出現(xiàn)大規(guī)模的赤字,。以1-10月份1.37億盈余規(guī)模，預(yù)計2008全年財政盈余,，2009年財政赤字規(guī)模約為2%-3%,。
目前，我國的財政收入增速雖然放緩,，但是仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于GDP的增速,。這意味著，中國財政狀況還有較大減稅和增加支出的空間,，即便實行擴張性財政政策,，2009年的赤字規(guī)模也在可控的范圍內(nèi)。
武漢大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院博士生導(dǎo)師盧洪友認(rèn)為,，過去幾年來大量的財政盈余,，以及龐大的外匯儲備，加上資本管制,，都使得中國擁有更多的優(yōu)勢處理當(dāng)前的危機,。 |