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在融資融券釋放的利好效果遲遲難現(xiàn)的情形下,，下一張救市牌該如何出成為學(xué)界關(guān)注的焦點(diǎn)。在昨天在"融資融券與股指期貨--危機(jī)背景下的中國(guó)金融創(chuàng)新"論壇上,，學(xué)界將目光的焦點(diǎn)鎖定在討論很久的股指期貨上,。
雖然有普遍被認(rèn)為是利好的融資融券即將啟動(dòng)消息的刺激，但A股市場(chǎng)在"十一"長(zhǎng)假后的首個(gè)交易日卻以雙雙大跌來(lái)回應(yīng),。而昨天雖然有銀行股,、地產(chǎn)股護(hù)盤(pán)，滬指還是再度下跌0.73%,。值得注意的是,，此前寄希望于"融資融券帶來(lái)券商股井噴行情"的美好愿望也在昨天落空，券商板塊全線重挫,，個(gè)股開(kāi)盤(pán)即告跌停,。
"融資融券對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大利好，有利于增強(qiáng)市場(chǎng)活力和恢復(fù)市場(chǎng)信心,。但與股指期貨相比,，其資金規(guī)模和投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,"面對(duì)融資融券政策出臺(tái)后股市的再度低迷，北京工商大學(xué)期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越略顯激動(dòng)地表示,，"現(xiàn)在來(lái)看,，市場(chǎng)信心的恢復(fù)比什么都重要，在融資融券出臺(tái)后,，我覺(jué)得股指期貨也應(yīng)該緊隨其后盡快推出,，在救市效果上，股指期貨在一定程度上會(huì)比融資融券作用更為明顯,。"
胡俞越表示,，目前處于金融風(fēng)暴中心的美國(guó)股市，今年以來(lái)的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于A股就和股指期貨有密切的關(guān)系,，"股指期貨為以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者提供了一個(gè)避險(xiǎn)工具,、對(duì)沖工具和組合工具，可以充當(dāng)股市劇烈波動(dòng)的減震器,，起到恢復(fù)市場(chǎng)信心的作用,。"
招商證券宏觀分析師胡魯濱認(rèn)為,，國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到外部經(jīng)濟(jì)衰退影響而減緩的可能性極大，國(guó)內(nèi)投資者看到的是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的狀況,，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能比今年更加糟糕,，"管理層在出臺(tái)針對(duì)股市的救援方案的同時(shí)，要充分考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)股市的影響,，未來(lái)需要繼續(xù)下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率",。
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