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基金上半年超萬(wàn)億的虧損,，直接的結(jié)果就是規(guī)模的大幅度“瘦身”。
然而,，這并不影響基金管理費(fèi)以同比翻番的速度“增肥”,。
好買基金研究中心的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年,，60家基金公司旗下基金虧損總額達(dá)1.084萬(wàn)億元,，其中偏股型基金合計(jì)虧損額為1.085萬(wàn)億元，超過(guò)了所有基金的整體虧損額,。而與此相對(duì)的是,，上半年基金管理人收取的基金管理費(fèi)收入近188億元，較去年上半年同比增長(zhǎng)122%,。
有專家指出,，雖然基金管理費(fèi)率在簽定基金合同時(shí)已經(jīng)確定，市場(chǎng)不景氣時(shí)照收管理費(fèi)并無(wú)不妥,，但是單一不變的管理費(fèi)收取模式,，使得投資者選擇余地不大。如果有更多的基金品種出現(xiàn),，豐富管理費(fèi)的收取模式,，或許能使情況得到改觀。
年化管理費(fèi)增長(zhǎng)放緩
雖然上半年基金管理費(fèi)收入翻番,，但年化管理費(fèi)增長(zhǎng)率在放緩,。據(jù)長(zhǎng)城證券研究報(bào)告數(shù)據(jù)，上半年基金共收取管理費(fèi)188.35億元,，其年化管理費(fèi)收入再創(chuàng)新高,。
2003年以來(lái)，基金共收取管理費(fèi)1109.19億元,。隨著基金規(guī)模的擴(kuò)大,，基金管理費(fèi)用總規(guī)模在不斷增加，其增速隨股指的漲跌波動(dòng),。2004-2005年股票市場(chǎng)調(diào)整時(shí)期管理費(fèi)增速明顯放緩,，2005年-2007年大牛市中，管理費(fèi)增幅翻番,。2008年以來(lái)隨著股票市場(chǎng)的調(diào)整,，基金整體凈值規(guī)模逐步縮水,，管理費(fèi)增速再次放緩。
長(zhǎng)城證券數(shù)據(jù)顯示,，2003年到2008年中報(bào)年化管理費(fèi)增長(zhǎng)率中,，2007年最高，達(dá)202.69%,，其次是2004年,，達(dá)55.56%，2008年以33.85%排在第三位,。
華夏兩基金“入選”前十
好買基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示,，在納入統(tǒng)計(jì)的392只基金中，59只基金在2008年上半年獲得的基金管理費(fèi)用超過(guò)億元,，中郵核心成長(zhǎng),、廣發(fā)聚豐、諾安股票三只基金最高,，分別為2.67億元,、2.43億元、2.35億元,。不過(guò)頗具諷刺意味的是,，在上半年基金管理費(fèi)收入前十位排名中，這三只基金同時(shí)位居上半年虧損前三甲,，虧損額分別為199.69億元,、167.4億元、152億元,。
此外,，上半年基金管理費(fèi)收入前十位排名中，華夏基金管理有限公司旗下兩只基金上榜,。而從基金類型來(lái)看,，獲得基金管理費(fèi)由高到低的依次是股票型及偏股型的基金、債券型基金,、貨幣型基金,。在前十名的基金中，除三只QDII基金外,，均為股票型或偏股型基金,。而排在上半年基金管理費(fèi)收入后十名的基金均為貨幣型基金，其中獲得管理費(fèi)用最少的是天治天得利貨幣基金,，該基金獲得管理費(fèi)10.015萬(wàn)元,。
從管理費(fèi)率來(lái)看,，股票及偏股型基金的費(fèi)率多在1%-1.5%,，債券型基金及貨幣型基金的費(fèi)率在0.33%到1%之間,。在392只基金中，南方全球精選,、華夏全球精選兩只基金的費(fèi)率為1.85%,，明顯較其他基金要高。
長(zhǎng)城證券基金研究員閆紅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,，QDII基金的管理費(fèi)率相對(duì)較高是由該基金的投研特點(diǎn)決定的,。她指出，QDII基金一般研究成本較高,，需要聘請(qǐng)有海外投資經(jīng)驗(yàn)或海外教育背景的研究人員,，有的基金還要聘請(qǐng)國(guó)外的咨詢機(jī)構(gòu)來(lái)幫助團(tuán)隊(duì)進(jìn)行決策。
從基金公司的整體角度來(lái)看,，在60家基金公司中,，有39家公司上半年管理費(fèi)收入超億元，華夏,、博時(shí),、南方三家公司最高，分別為15.32億元,、11.88億元,、11.28億元。排入前十的還有易方達(dá),、嘉實(shí),、廣發(fā)、大成,、上投摩根,、華安和景順長(zhǎng)城。這十家基金公司獲得的管理費(fèi)收入共計(jì)93億余元,，占行業(yè)總額的49.39％,。排在最后一位的是浦銀安盛基金，上半年管理費(fèi)收入512萬(wàn)元,。
收費(fèi)多樣性可期
對(duì)于基金虧損但管理費(fèi)同比翻番的現(xiàn)象,，德圣基金首席分析師江賽春在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，兩者并無(wú)直接聯(lián)系,。他指出,，基金管理費(fèi)增加，說(shuō)明2008年上半年的基金資產(chǎn)規(guī)模在擴(kuò)大,。他指出,，上半年基金管理費(fèi)同比翻番是與2007上半年相比，并不能掛鉤今年上半年的虧損狀況。
有業(yè)內(nèi)人士提出,，公募基金應(yīng)該和私募基金一樣,，管理費(fèi)與業(yè)績(jī)掛鉤，而靈活的收取管理費(fèi)方式,，有助于為投資者提供選擇,。對(duì)此，國(guó)金證券基金研究員張劍輝認(rèn)為,，私募基金以浮動(dòng)業(yè)績(jī)來(lái)收取管理費(fèi)的方式不利于投資者識(shí)別,，可能并不適合公募基金。
他介紹說(shuō),，目前私募基金管理費(fèi)有兩種收費(fèi)方式,，一種是以固定費(fèi)率來(lái)收取，通常費(fèi)率在1%到1.5%之間,，這也與絕大部分公募基金管理費(fèi)收取模式相同,；另外一種方式是采取以浮動(dòng)業(yè)績(jī)來(lái)收取管理費(fèi)的方式。后者也分為以凈值創(chuàng)新高和以投資期收益劃分來(lái)收取管理費(fèi)兩種方式,。
長(zhǎng)城證券基金研究員閆紅也認(rèn)為,，對(duì)于上半年基金虧損但管理費(fèi)翻倍上漲的現(xiàn)象，投資者應(yīng)該理性對(duì)待,�,；鸸芾碣M(fèi)率在基金合同中已經(jīng)確定，管理費(fèi)的收取是基于契約行為,，投資人應(yīng)該在簽定基金買賣合同時(shí)就意識(shí)到,，會(huì)存在基金虧損，但基金管理費(fèi)仍照常收取的風(fēng)險(xiǎn),。不過(guò)閆紅同時(shí)表示,，目前基金管理費(fèi)的收取模式比較單一，如果增加新的基金品種,，豐富基金管理費(fèi)的收取模式,，或許投資者的選擇會(huì)更多一些。 |