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半年報顯示基金上半年管理費收入大幅增加,。去年下半年股票市場出現(xiàn)了嚴重的泡沫,，基金市場在規(guī)模急劇擴張后也出現(xiàn)了虛胖。盡管今年上半年基金資產(chǎn)規(guī)模縮水近1/3,，但與去年同期相比仍有較大的發(fā)展，因此管理費收入增長較快,。
2008年上半年基金管理人收取的基金管理費收入近188億元,，較去年上半年同比增長122%。
在管理費增收的同時,，上半年基金卻出現(xiàn)巨虧,。上半年披露半年報的60家基金公司旗下基金虧損額達1.084萬億元，其中偏股型基金合計虧損額達到了1.085萬億元,，超過了基金虧損的全部,。
偏股型：忌短線
由于我們對本周市場繼續(xù)持謹慎的態(tài)度，認為目前的基礎(chǔ)市場尚不具備較大級別反彈的條件,，因此本周不進行偏股型基金的短線推薦,。但從中長期來講，當前市場已跌去60%多,，風險已經(jīng)有了很大程度的釋放,，盡管下半年仍然是一個弱市，但很多股票的估值已落入合理區(qū)間,，因此從長期投資來講,，這也是投資者趁低逐步建倉的好機會。
我們建議中長期投資的股票型基金可以選擇華夏優(yōu)勢增長,、興業(yè)趨勢,、富蘭克林國海彈性市值、易方達價值精選,、博時精選等基金,，這些偏股型基金的基金經(jīng)理擇時擇股能力都較強，是長期投資的較佳品種,。
債券型：買純債
上周銀行間債券市場繼續(xù)大幅上漲,，貨幣市場收益率小幅下降，印證了我們關(guān)于近階段資金面比較寬松的判斷,。
目前銀行間無銀行擔保企業(yè)債和國債的利差有250個基點,，有銀行擔保的企業(yè)和國債的利差也達到了150個基點，因此我們?nèi)匀焕^續(xù)看好通脹補償能力較高的高息債券,，通過幾周來的上漲,，短久期券種的收益率有所下降，而在加息預(yù)期弱化的情況下,，適當拉長債券基金組合久期則顯得比較重要,。
在債券基金方面，可繼續(xù)關(guān)注成立時間不長、組合久期在3-5年和企業(yè)債配置較多的純債基金,。 |