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破解小企業(yè)貸款難,，能否在金融創(chuàng)新上有所作為？從昨日舉行的工商銀行分行行長工作會議上傳出消息,，該行在下半年明確給予小企業(yè)的信貸規(guī)模不得調(diào)劑使用的同時,，將探索通過小企業(yè)資產(chǎn)證券化、小企業(yè)集合債券等創(chuàng)新方式,，多渠道支持小企業(yè)合理資金的需要,。
光大證券銀行業(yè)分析師金麟在接受本報記者采訪時稱，“這可能令人聯(lián)想起曾被熱烈討論的中小企業(yè)貸款證券化一事,，不過這事現(xiàn)在沒有可能成行,。”
銀監(jiān)局促進措施作用不大
數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年,，工商銀行有融資余額的小企業(yè)客戶數(shù)量繼續(xù)增加，小企業(yè)融資余額已達3218億元,，比年初增加300億元,。截至2008年6月末，上海市中資銀行的小企業(yè)貸款余額為289.56億元,，比年初增加26.78億元,，增長10.19％，增速比全部貸款增速高出1.04個百分點,；同比增加50.96億元,，增長21.36％。
業(yè)內(nèi)人士認為,，小企業(yè)信貸目前的缺口仍較大,，在從緊貨幣政策中受到的傷害，遠大于大企業(yè),。銀監(jiān)會主席劉明康在銀監(jiān)會2008年中工作會議上要求,，商業(yè)銀行革新機制,，努力支持符合條件的小企業(yè)渡過難關(guān)，盡可能以不低于年度信貸平均增速,，單獨安排小企業(yè)的信貸規(guī)模,。
“銀監(jiān)局的措施，可能只有建立違約信息共享更具實際效力,，而其他機制的設立尚缺乏長效的激勵,。”金麟向表示,，這更多體現(xiàn)的是監(jiān)管部門對解決中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀的積極態(tài)度,。
中小企業(yè)貸款證券化難成行
2006年，建行和國開行信貸資產(chǎn)證券化試點成功后,，有人指出,，隨著監(jiān)管部門對中小企業(yè)融資難問題的關(guān)注，利用中小企業(yè)貸款證券化活化中小企業(yè)貸款業(yè)務的制度設計會逐步浮出水面,。
不過,，中小企業(yè)貸款證券化的設計目前仍處于設想階段。金麟認為,，中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化無法開展主要基于以下兩點：
第一、在我國缺乏合適的資產(chǎn)證券化的評級機構(gòu),，即便評級了,，也沒有辦法讓中小企業(yè)貸款證券以一個更好的方式流通起來。
第二,、中小企業(yè)貸款體現(xiàn)的是債權(quán),，債權(quán)的收益率是有限的，在承擔巨大風險的同時只能假設固定收益的回報率,，這樣的證券在市場上沒有競爭力,，發(fā)了也沒人買。
曾參與上海銀監(jiān)局資產(chǎn)證券化項目研究的某位負責人也認為,，中小企業(yè)貸款搞資產(chǎn)證券化,，在目前的條件下是絕不可能的。次貸危機后,，非優(yōu)資產(chǎn)證券化導致的風險放大很令監(jiān)管層擔心,，連政府的某些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化都被暫停，更別提拿中小企業(yè)貸款這樣的高風險資產(chǎn)去證券化了,。
“所以,，要解決中小企業(yè)融資難的問題需要更多依賴長效的政策向?qū)А,！苯瘅胱詈笳f道,。 |