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 華安基金投資部總監(jiān)、基金經(jīng)理,、經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士,。8年證券從業(yè)經(jīng)驗，曾在上海國際信托投資公司證券投資信托部,、投資銀行部工作,。
“說實話，今天站在這里,，我的壓力確實很大,，因為基金今年虧錢了。”7月6日下午2時許,，2008年度基金評選公益講座的第一場,，華安基金首席投資官王國衛(wèi)一臉坦誠地說：“拿了基民的錢，無論輸贏,，都應(yīng)該給基民講明道理,。”這樣的開場白,，贏得臺下500多名基民的一片掌聲,。當(dāng)天氣溫超過38℃。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,，在上半年的持續(xù)下挫中,，基金的“成績單”非常尷尬，幾乎到了全線虧損地步,。一時間,，基金業(yè)遭遇有史以來最廣泛的質(zhì)疑，壓力空前,。
凌厲跌勢“通殺”投資者
面對投資者的質(zhì)疑,，王國衛(wèi)沒有回避，他坦陳上半年對市場的判斷出現(xiàn)失誤,。“上半年,，我們的判斷盡管相對保守,，但與市場的實際運(yùn)行還是出現(xiàn)很大偏差，幾乎是完全錯誤的判斷,�,！碑�(dāng)時，考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩以及次貸危機(jī),，華安基金判斷滬指運(yùn)行區(qū)間應(yīng)在4500點至6500點,。
但是，市場走勢風(fēng)云突變,。面對日益嚴(yán)重的通脹壓力,，從緊的貨幣政策，上市公司盈利增速明顯放緩,，國際油價的持續(xù)上漲以及不期而至的雪災(zāi),、震災(zāi)等多重利空因素，滬指上半年跌幅達(dá)到48%,。王國衛(wèi)表示,，如果用兩個字描述上半年股市運(yùn)行特征，那就是‘通殺’。只要你還在這個市場中,，無論你的持倉比例多少,，行業(yè)板塊如何，結(jié)果統(tǒng)統(tǒng)是——虧損,。
王國衛(wèi)總結(jié)說,，華安基金在3個方面出現(xiàn)了失誤：首先，對宏觀調(diào)控的認(rèn)識不足,，沒有想到會出臺如此嚴(yán)厲,、全面的調(diào)控措施；其次,，對大小非減持的沖擊認(rèn)識不足,，這幾乎徹底改變了市場供求平衡；最后,，對市場下跌的幅度認(rèn)識不足,，4300點、3440點的“政策底”,、“市場底”全部跌穿,。
王國衛(wèi)解釋說，由于偏股基金的股票倉位下限契約規(guī)定,，也決定了其在“通殺”行情中,，不可能做到“全身而退”。
糾錯能力更為關(guān)鍵
有基民憤怒地指責(zé)基金公司總是倡導(dǎo)“長期投資”,、“價值投資”,，結(jié)果使得做長線投資的基民損失最為慘重，而如果把握好做波段,，6000點全身而退,，怎么會輸?shù)眠@么多？
王國衛(wèi)依然是坦誠溝通,，他誠懇地說,，基金經(jīng)理是人，不是神,，所以也會犯錯誤,。踩點確實很難。去年,，5000點上我們就感覺市場風(fēng)險很大了,，但市場還在漲，當(dāng)時很少有人愿意退出,，都想做足牛市,。事實上,，如果哪家基金此刻退出，凈值跟不上大盤,，也會遭遇基民質(zhì)疑,。市場有時就是一種氣場，在那樣的氛圍中,，投資人（包括基金）都很難獨善其身,。
談到這一點，王國衛(wèi)表示,，誰都會出錯,，目前最重要的是，“糾錯能力尤為關(guān)鍵”,，而彌補(bǔ)以前的損失則需要時間,。他希望基民在這個時期對“以睿智創(chuàng)造價值，以誠懇贏得信任”的華安基金,，能不離不棄,，攜手相伴，共同成長,。而從長期來看,，王國衛(wèi)依然看好中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景，因為中國經(jīng)濟(jì)長期增長的動力一個都沒少,，而政府的管理能力,、企業(yè)家應(yīng)對市場環(huán)境變化的能力都已大幅提高。
市場仍存在更大發(fā)展機(jī)會
“盡管可能還要再忍受一段時間的低估值運(yùn)行環(huán)境,，但這并不影響尋找階段性,、局部性機(jī)會�,！逼渲校浀亩唐谑芤嫘袠I(yè)值得關(guān)注,，如資源,、新能源及相關(guān)行業(yè)、電力設(shè)備,、商業(yè)零售,、電子信息技術(shù)、化工,、公用事業(yè)等,。
王國衛(wèi)認(rèn)為，長期的機(jī)會還在于壓力下的轉(zhuǎn)型企業(yè),，而很多行業(yè)中的龍頭企業(yè)具備轉(zhuǎn)型和抗壓的能力,，重點關(guān)注具備企業(yè)家精神的公司,，如在復(fù)雜多邊形勢下，能夠應(yīng)對這種形勢的企業(yè)將有更大的發(fā)展機(jī)會,，如央企重組,。 |