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近日,，決策層對浙江民企展開密集調(diào)研，傳遞了其對中小企業(yè)困境的高度關(guān)注（《第一財經(jīng)日報》,，2008年7月9日）。在宏觀經(jīng)濟走勢撲朔迷離的當下,，這些風向標式的舉措引發(fā)了各界對宏控調(diào)整的廣泛聯(lián)想,。
應(yīng)該注意到，在貨幣政策和貿(mào)易政策從緊的背景下,，中小企業(yè)受到了首當其沖的影響,。銀根收緊凸顯了中小企業(yè)在正規(guī)金融部門的融資弱勢，而國外需求的下降和國內(nèi)“促平衡”的貿(mào)易政策也減少了以出口為導(dǎo)向的盈利空間,。由此而來的政策建議集中于,，放松貨幣政策，同時將外貿(mào)政策重新調(diào)回到全面鼓勵出口上來,。
盡管如此,，筆者認為，當前放松金融調(diào)控的調(diào)控還未成熟,，至少貨幣政策仍應(yīng)將控制通脹作為其首要任務(wù),。從國際上看，此輪通脹是繼1970年以來最嚴重的一輪通脹周期,，中國的通脹有其全球背景,，不太可能是一個短期現(xiàn)象。從國內(nèi)看,，食品能源價格的上漲,，部分原因是糾正過去收入分配結(jié)構(gòu)失衡和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡的結(jié)果，具有一定合理性和可持續(xù)性,。此外,，今年后半年物價壓力下降的主要原因在于翹尾效應(yīng)的顯著下降，這并不意味著物價形勢已獲根本逆轉(zhuǎn),。
那么,，如何在緊縮調(diào)控的背景下緩解中小企業(yè)的融資困境？
首先,，適時調(diào)整緊縮貨幣政策方式,，變數(shù)量型工具為價格型工具。同樣是緊縮貨幣政策工具,，如果采取價格型工具,，資金配置結(jié)構(gòu)將更有利于中小企業(yè),。在信貸規(guī)模控制時,，中小企業(yè)基本被排斥在正規(guī)金融部門之外,，而如果提升貸款利率（同為緊縮政策），中小企業(yè)在信貸市場上的競爭力就會體現(xiàn)出來,，并更容易獲得貸款,。
其次，改革現(xiàn)有的金融體制,，支持民間金融的規(guī)范化實體化,。中小企業(yè)的金融需求靈活多樣，各國均存在中小企業(yè)的融資困境,。一個辦法是充分利用現(xiàn)實中大量存在的民間金融在中小企業(yè)融資中的作用,，通過正規(guī)化實體化來控制民間金融的信用風險，降低借貸利率,。諸如小額貸款公司這類金融機構(gòu),，將有可能成為充裕的民資和中小企業(yè)之間的橋梁。
再次,，發(fā)展更多的旨在支持中小企業(yè)的金融創(chuàng)新,。可以借鑒國際經(jīng)驗,，設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金,，引導(dǎo)發(fā)行小企業(yè)集合債，創(chuàng)設(shè)風險投資引導(dǎo)基金等,。
除金融政策之外,，有關(guān)部門可以組織一些針對中小企業(yè)的政策性貸款，尤其應(yīng)考慮對部分企業(yè)給予一定的財稅優(yōu)惠,。筆者建議,，出口退稅率調(diào)整可細分行業(yè)，對出口企業(yè)有壓也有保,。作為一種積極的財政政策,，在WTO規(guī)則許可的前提下提高出口退稅針對性強，比放松整個宏調(diào)基調(diào)的副作用也要小得多,。 |