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摩根斯坦利分析報(bào)告斷言,，越南可能爆發(fā)類似1997年的金融危機(jī)。越南真是全球金融危機(jī)率先倒下的第一塊多米諾骨牌嗎,？———
越南當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月9日上午10點(diǎn)35分，越南基準(zhǔn)指數(shù)(VNIndex)再挫1.3%,，報(bào)收379.12點(diǎn),。這是自5月5日下跌以來，越南股市連續(xù)23個(gè)交易日走陰,。昨天,，越南財(cái)政部發(fā)布通告表示，越南國(guó)有企業(yè)進(jìn)行金融投資須獲得總理阮晉勇批準(zhǔn),，意在通過加強(qiáng)對(duì)國(guó)有企業(yè)投資的監(jiān)管確保國(guó)有資金使用得當(dāng),。
越財(cái)政部指出，計(jì)劃投資股市,、銀行業(yè)務(wù)的國(guó)企須獲總理批準(zhǔn),。目前，越南63家國(guó)企在證券,、地產(chǎn)等領(lǐng)域總投資約4.55億美元,。越資本投資管理公司負(fù)責(zé)人表示，今年以來,，東南亞國(guó)家的通貨膨脹率超過了25%,，預(yù)計(jì)第四季度可能會(huì)觸頂30%,。上周,，越南政府將今年經(jīng)濟(jì)增幅由9%下調(diào)至7%。
今年越南股市腰斬
上周五,，越南股市股指報(bào)384.24點(diǎn),，較去年最高點(diǎn)1170點(diǎn)縮水67%。成為全球今年表現(xiàn)最差股市,。
2006年,，越南股市以144%的累計(jì)漲幅“笑傲江湖”。截至今年3月12日的兩年時(shí)間內(nèi),，越南基準(zhǔn)指數(shù)（VN指數(shù)）暴漲了近5倍,。2006年越南國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值約573億美元，GDP增長(zhǎng)率為8.17%,，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值約722美元,。截至2006年底，外國(guó)累計(jì)在越投資協(xié)議金額600億美元,，協(xié)議項(xiàng)目6813個(gè)。外資的大量進(jìn)入,，對(duì)越南通貨膨脹起了直接的推動(dòng)作用,。
而越南政府對(duì)外資持有上市公司股票上限放寬至49%加速了海外熱錢潮涌淘金。越南股市總市值在不到兩年時(shí)間內(nèi)從原來的區(qū)區(qū)10億美元火速膨脹到200億美元,，股指從120點(diǎn)飛奔至約1200點(diǎn),。2007年1月，指標(biāo)股平均市盈率高達(dá)73倍,。股市剽悍,，樓市也狂躁。兩年內(nèi),，胡志明市房?jī)r(jià)從每平方米200多美元漲了三倍,。隨著今年股市暴跌，樓市也一蹶不振,。
更為意想不到的是,，股指已經(jīng)腰斬的胡志明證券交易所居然遭遇機(jī)械故障,，從5月27日起因“電腦技術(shù)原因”休市三天，而在30日恢復(fù)交易首日,，大量拋盤潮涌,，將股指再次推向深淵。
放任通脹導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)困境
鵬博通訊社分析師指出,，越南目前面臨很嚴(yán)峻的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩,。越南5月份CPI指數(shù)超過25%。為抑制高通脹,，越南央行5月19日將基準(zhǔn)利率提高到12%，但此舉又導(dǎo)致資本市場(chǎng)連續(xù)暴跌,，并連累經(jīng)濟(jì)實(shí)體部門,。
分析師指出，連續(xù)狂挫的越南股市將加速海外基金賣出當(dāng)?shù)毓煞�,，而�?dāng)?shù)卣畬?duì)如何抑制股市繼續(xù)跳水“反應(yīng)遲鈍”,。美林證券亞太債券策略分析師馬克指出，越南政府以提高利率抑制通脹,，這可能會(huì)引發(fā)今年越南股市暴跌甚至殃及全球市場(chǎng),。
從去年底開始，越南通脹初現(xiàn)端倪,。當(dāng)時(shí)糧食,、能源價(jià)格快速攀升。但當(dāng)時(shí)正值越南一些國(guó)有企業(yè)完成重組,，越南政府和國(guó)企均不愿就此采取的控制投資規(guī)模等舉措使“整合”結(jié)果半途而廢,，因此，政府放任通貨膨脹,，未采取任何有效舉措抑制經(jīng)濟(jì)過熱,，最終導(dǎo)致今年股指腰斬、樓市跳水,、通脹加劇,、貨幣貶值等困境。
越南盾迅速貶值
去年10月,，1美元兌換16000越南盾,，1元人民幣兌換1960越南盾；如今1美元兌換16330越南盾,，1元人民幣兌換2300越南盾了,。高盛發(fā)布分析報(bào)告認(rèn)為，越南盾的跌勢(shì)還將加速,。德意志銀行則認(rèn)為,，未來數(shù)月內(nèi)越南盾會(huì)再貶值30%,。
5月30日，惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)將越南主權(quán)基金的債券評(píng)級(jí)從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”,，越南主權(quán)信用的下降,，有可能引發(fā)大量外資的抽逃，從而再度刺激越南盾繼續(xù)貶值,，如此惡性循環(huán),，越南經(jīng)濟(jì)狀況堪憂。
據(jù)越南通訊社報(bào)道,，2007年1至11月,，越南逆差105億美元，同比增長(zhǎng)142%,。由于進(jìn)口成本的飆升,，越南貿(mào)易赤字在今年前4個(gè)月內(nèi)已經(jīng)增長(zhǎng)兩倍，赤字?jǐn)?shù)額達(dá)到了進(jìn)出口總額的六成,。
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第一訪談 |
羅杰斯：越南股指腰斬是對(duì)過去幾年狂熱的修正 | |
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采訪：本報(bào)記者楊青
被訪人：前量子基金合伙人,、商品大王羅杰斯
記者：越南股市連續(xù)下挫，是否會(huì)導(dǎo)致“崩盤”,？
羅杰斯：越南股市過去幾年持續(xù)走牛,，今年出現(xiàn)大幅下挫，股指腰斬實(shí)際上并非是不同尋常的事情,。這只是市場(chǎng)對(duì)過去持續(xù)高溫的嚴(yán)重修正,。越南通脹嚴(yán)重而政府并不試圖遏制，最終通脹失去控制,，現(xiàn)在只能采取“狠招”抑制過度通脹,。
記者：有分析師指出，越南股市連續(xù)下跌會(huì)引發(fā)新一輪亞洲金融危機(jī),，您是否同意這一觀點(diǎn),？為什么？
羅杰斯：我不知道這一狀況會(huì)持續(xù)多久,，也不知道是否會(huì)危及亞洲其他國(guó)家,。我個(gè)人認(rèn)為，目前幾乎沒有境外投資者在越南股市投資,，主要是本地投資者“受害最深”,；同時(shí)幾乎很少有越南投資者在海外投資，因此,，越南股市對(duì)境外影響甚微,。
亞洲其他市場(chǎng)也許會(huì)遭遇同樣困境。現(xiàn)在全世界各國(guó)都在“對(duì)抗”通貨膨脹和流動(dòng)性過剩兩大頑癥,。如印度尼西亞,、馬來西亞,、印度、中國(guó)等,，現(xiàn)在都面臨很大困境,，即他們都試圖控制價(jià)格，但很可能這一狀況不會(huì)持續(xù)太久,。一旦價(jià)格控制“之手”撤離,，真正的通貨膨脹將引發(fā)價(jià)格暴漲。從歷史上看,，價(jià)格控制不會(huì)奏效,，往往最終會(huì)讓事情變得更糟。因此同樣的事情還會(huì)在今后發(fā)生,。 | | |