一般在全球經(jīng)濟不景氣的時候,，經(jīng)濟對外依存度高且經(jīng)濟總量較小的國家更容易受到傷害,。日前伴隨著外部經(jīng)濟惡化和內部政治不穩(wěn)定性的影響，東南亞一些國家的股市在投資人眼中正在失去昔日的魅力,。
根據(jù)彭博報道,，高盛最近發(fā)布的研究報告指出，馬來西亞已經(jīng)處于除越南以外東南亞國家股市中最糟糕的情況,，同時報告中也對泰國,、印度尼西亞,、菲律賓的經(jīng)濟增長趨緩表示了擔憂。高盛位于新加坡的研究員Rick
Loo在報告中指出,，因為經(jīng)濟萎靡,，該地區(qū)股票上漲的可能很小，高盛已將它們從“市場參考投資級”降低到了“非參考投資級”,。
事實上,，以上各國均面臨一些問題：
在泰國，因為持續(xù)上漲的物價水平的影響,，該國股市SET指數(shù)日前已經(jīng)歷了自今年1月份以來最大幅度的下跌,，另外由于美國經(jīng)濟疲軟導致的全球出口下滑，泰國的收益增長也將趨于緩慢,。和去年18.1％的出口增長率相比,，泰國中央銀行預計今年出口增長至多達到13.5％的水平。該國股市自5月25日反政府抗議活動開始以來,，已經(jīng)下降了7.9％,而發(fā)生政變的可能性在上周亦有所抬頭,。
印度尼西亞的經(jīng)濟正在面臨財政政策和貨幣政策雙緊的拖累。高盛認為,，投資人如果想把錢投入印尼市場的話,，應該等到它的央行開始降低利率。上個月印尼央行將利率調高了0.25％,這是自2005年12月以來的第一次調整,。而通脹率在5月份已經(jīng)達到了20個月以來的高點,，這又加強了繼續(xù)調高利率的預期。
而受出口影響,，經(jīng)濟增長下降最多的國家當屬菲律賓,，同時它也是這些國家中受通貨膨脹影響最大的國家，該國通脹率目前在8.3％的水平,，而通貨膨脹又會削減該國的國內需求,。上月30日菲律賓央行官員Amando
Tetangco表示，5月份由于油價,、運輸及食品價格的上升,，該國的通貨膨脹率經(jīng)歷了9年來最快的上升。
但最糟糕的情況發(fā)生在越南,，事實上很多研究人員已經(jīng)認為越南發(fā)生了包括股票,、貨幣都出現(xiàn)問題的經(jīng)濟危機，該國的股市指數(shù)在今年已經(jīng)縮水了56％,，從而淪為全球表現(xiàn)最差的資本市場,，該地區(qū)其他國家正在面臨被越南經(jīng)濟危機“感染”的危險。
持有同樣看法的不只是高盛一家,，位于倫敦的Schroder投資管理公司的新興市場部門主管Allan
Conway也認為,，在東南亞各國現(xiàn)在的形勢下,，股市大漲的局面不會發(fā)生。他說：“鑒于如此糟糕的經(jīng)濟狀況,，這些市場不具有特別的吸引力,。”他表示,，因為泰國當前的政治形勢,，他將會把泰國市場的評價修訂至“非考慮投資”級別。
而荷蘭銀行（ABN
Amro Private Bank）位于新加坡的資本研究部副總裁Daphne
Roth表示：“我們對這些國家的經(jīng)濟表示十分的擔憂,，因為某些國家不僅面臨上漲的通貨膨脹的壓力,，而且還得應對最近政局動蕩的沖擊�,！彼f：“通貨膨脹對東南亞國家經(jīng)濟確實是一個關鍵的因素,，高油價正在侵蝕這些國家的經(jīng)常賬戶的盈余，最后又會導致這些國家貨幣的貶值和通脹繼續(xù)上升的風險,�,！�
但也有一些分析人士不完全同意高盛的觀點，例如瑞士信貸的Sophie
Biro表示,，包括馬來西亞和印度尼西亞等地的股市在本月的亞洲市場上,，仍然是最具吸引力的，而澳大利亞,、新加坡才是最沒有吸引力的市場,。她說：“印尼的股票雖然在高位，但仍可看漲待售,，而馬來西亞的股票還是具有一定的投資價值,。”
昨日（6月3日）,，菲律賓股票交易指數(shù)下跌了1.5％,是五周內的最大跌幅,。而印度尼西亞的Jakarta綜合指數(shù)下跌了1％。馬來西亞的Lumpur綜合指數(shù)和泰國的SET指數(shù)截至昨日收盤雙雙下跌了0.4％,。 |
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