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中國(guó)股市的投資回報(bào)率
中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展從1949年到2006年,，經(jīng)歷了一個(gè)從農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)到工業(yè)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型,，非常類(lèi)似美國(guó)第一個(gè)階段,，從1802-1870年，美國(guó)完成了從農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)向工業(yè)化經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變,。但又比美國(guó)當(dāng)時(shí)的發(fā)展速度要快，經(jīng)濟(jì)更加成熟。90年代初,，中國(guó)引入了資本主義社會(huì)的標(biāo)志性事物——股票市場(chǎng),。
1990年11月20日，上海證券交易所成立,。上海證券交易所是非營(yíng)利性的會(huì)員制事業(yè)法人,。它的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)，常設(shè)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)是理事會(huì),，實(shí)行理事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制,。組織公平的集中競(jìng)價(jià)交易，即時(shí)公布交易行情,，辦理股票和公司債券的上市,、暫停上市、恢復(fù)上市或終止上市事務(wù),，對(duì)證券交易實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控,，對(duì)上市公司的信息披露進(jìn)行監(jiān)督等。上交所采用的是先進(jìn)的計(jì)算機(jī)自動(dòng)交易系統(tǒng),，成交價(jià)格由計(jì)算機(jī)自動(dòng)撮合,，實(shí)行電子無(wú)紙化交易，股票以數(shù)據(jù)的形式存放于上海證券中央登記結(jié)算公司的電子賬戶內(nèi),，股票的買(mǎi)賣(mài)由計(jì)算機(jī)自動(dòng)劃轉(zhuǎn),。1997年投入使用的上海交易大廈是目前亞洲最大的證券交易所，設(shè)有交易席位3
200多個(gè),，與國(guó)內(nèi)幾十個(gè)證券交易中心實(shí)施計(jì)算機(jī)聯(lián)網(wǎng),，整個(gè)交易系統(tǒng)的計(jì)算機(jī)報(bào)價(jià)競(jìng)價(jià)終端達(dá)6
000個(gè)。上海證券交易所正在向世界一流的證券交易所邁進(jìn),。到2006年9月21日止：共有上市公司836家,；上市證券1109只；上市股票880只,；總股本7316億股,；總流通股本2025億股；總市值4萬(wàn)多億元,；總流通市值11396億元,。
1990年12月1日，深圳證券交易所成立,。它也是不以贏利為目的,，實(shí)行會(huì)員制的事業(yè)法人。它的領(lǐng)導(dǎo)體制與上海證券交易所相同,，是由會(huì)員大會(huì),、理事會(huì),、總經(jīng)理三個(gè)環(huán)節(jié)組成。組織公平的集中競(jìng)價(jià)交易,，即時(shí)公布交易行情,，辦理股票和公司債券的上市、暫停上市,、恢復(fù)上市或終止上市事務(wù),，對(duì)證券交易實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，對(duì)上市公司的信息披露進(jìn)行監(jiān)督等,。深交所的發(fā)展目標(biāo)是用15~20年的時(shí)間,，進(jìn)入國(guó)際主要證券市場(chǎng)行列，成為國(guó)際知名的證券市場(chǎng),。到2006年9月21日止：共有上市公司545家,；上市證券727只；總市值13093億元,；總流通市值6281億元,。
二地股票市值達(dá)到了6萬(wàn)多億人民幣。
同樣,，中國(guó)的股市也給了投資者很高的回報(bào)率,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于同期銀行存款的回報(bào)。投資股市的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小於存于銀行的風(fēng)險(xiǎn),，投資風(fēng)險(xiǎn)同樣是零,。
圖4反映了深成指從1991年到2006年15年的實(shí)際走勢(shì)。股指從1991年的1000點(diǎn)升到了2006年10月28號(hào)的4236點(diǎn),。凡是在深圳股票市場(chǎng)的投資者在1991年投入1000元,，在2006年將有4236元的投資收益。每年的復(fù)利投資收益率是9.9%,。如果考慮15年的通貨膨脹率是3.5%,。投資者的實(shí)際收益率為每年的6.4%。
同期投資者在銀行的存款收益率只有3%,，如果扣除物價(jià)的通貨膨脹率是3.5%,。每年銀行的投資收益率就變成了-0.5%。實(shí)際上投資者在銀行的投資出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)和虧損,。
圖4深成指1991年-2006年的實(shí)際走勢(shì)
圖4深成指15年的走勢(shì)（1991-2006）
中國(guó)股市投資者出現(xiàn)大面積虧損的思考,？
中國(guó)股市和西方國(guó)家股市一樣，都能給投資者很高的投資回報(bào),。深成指的15年走勢(shì)說(shuō)明了中國(guó)股市平均每年能給投資者11.13%的投資回報(bào)。
各國(guó)股市投資復(fù)利回報(bào)率:
中國(guó):
11.13%
美國(guó): 7.00%
德國(guó):
6.44%
英國(guó): 6.01%
日本:
2.3%
中國(guó)股市并不比西方股市差,。為什么在西方股票市場(chǎng)上大部份人都能贏利,，少數(shù)人虧損,，但在中國(guó)股市上卻是少數(shù)人贏利，大部分人虧損,？很多人把股市大面積虧損的原因,，歸咎于中國(guó)股票市場(chǎng)，歸咎于股票市場(chǎng)的管理層,，認(rèn)為中國(guó)的股票市場(chǎng)不如西方股票市場(chǎng),，這種認(rèn)識(shí)是不對(duì)的。事實(shí)上是：中國(guó)股遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過(guò)美國(guó)股市的初期市場(chǎng),，股市的贏利能力也不比現(xiàn)在西方股市差,。中國(guó)股市是目前世界上發(fā)展最快、投資回報(bào)最高和資金投入最安全的股票市場(chǎng),。
造成中國(guó)股市大面積虧損的直接原因不是中國(guó)股票市場(chǎng)本身,，而在于股票市場(chǎng)參與者的投資方式，中國(guó)股民不了解在股票市場(chǎng)上如何投資,，不了解股市的風(fēng)險(xiǎn)是價(jià)格短期波動(dòng)產(chǎn)生的,，不了解股市長(zhǎng)期投資策略是股市贏利的關(guān)健。
中國(guó)股票市場(chǎng)上至今還沒(méi)有一套很好的投資理論來(lái)指導(dǎo)廣大投資者,。廣大投資者沒(méi)有認(rèn)識(shí)到：股票需要長(zhǎng)期持有,，股市任何短期下調(diào)都是買(mǎi)進(jìn)股票的機(jī)會(huì)，而不是賣(mài)出股票止損出局,。
長(zhǎng)期以來(lái)在中國(guó)股票市場(chǎng)上流行的投資方法和投資理論被市場(chǎng)證明很多都是錯(cuò)的,，都在誤導(dǎo)廣大投資者。
中央到地方大小電視臺(tái)最好的黃金時(shí)間段,，各種平面媒體,，各種網(wǎng)站和各種投資論壇充斥了各種股評(píng)家、薦股高手,、黑馬高手,、形形色色的投資機(jī)構(gòu)和薦股軟件都在為投資大眾推薦股票，尋找漲停板的股票,，尋找黑馬,。他們都在做一件不可能做得到的事，都在做一件違反股價(jià)不可預(yù)測(cè)的客觀規(guī)律的事,，如果他們能做到,，我們這個(gè)市場(chǎng)就不會(huì)有虧損。他們卻散布了大量錯(cuò)誤的投資方法和投資理念,，造成本應(yīng)給每一個(gè)投資者豐碩回報(bào)的中國(guó)股市變成了投資者大面積虧損的股市,。誰(shuí)之過(guò)？發(fā)人深思,！ |