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圖2-4上證指數(shù)和深成指發(fā)生背離
●上證指數(shù)和深圳綜合指數(shù)是一個只反映資金推動性的市場指數(shù),。1999年的“5?19”行情主要是國家一系列放寬進入股市資金政策發(fā)動的,，大量新股的發(fā)行在推高指數(shù),，真正的老股和老牌績優(yōu)股(海爾,、港口類、銀行類,、石油類,、鋼鐵類、家電類)一直無人問津,，這些老牌績優(yōu)股股價在下降通道中運行,，而一些新股、ST股,、造假股(銀廣夏,、中科鍵、億安科技,、清華同方,、張家界……)卻一漲再漲。一種虛假的指數(shù)增長在誤導(dǎo)投資者,。
●我建議，由于深成指符合國際通用編制方法,，能真實反映股價的平均價格指數(shù)和投資人的真實收益,。您在投資時可參考深成指。如果用深成指來指導(dǎo)投資,，“5?19”行情應(yīng)是一個政策支持下的調(diào)整反彈行情,，中長線投資者要警惕。如用上證指數(shù)指導(dǎo)投資,，這卻是一個強勁的上升行情,。波浪理論對這兩個指數(shù)將有不同的數(shù)浪結(jié)果。
●同樣一個股票市場采用兩種不同的指數(shù)計算方法,，必然會產(chǎn)生不同的結(jié)果和不同的投資策略,。投資者一定要提高警惕性，否則被指數(shù)所誤導(dǎo),，到頭來將是賺了指數(shù)不賺錢,。
●按國際股票市場的發(fā)展規(guī)律來計算，中國股票市場的擴容還有三分之二的空間,。也就是說,，股市的擴容和大量的資金進入將會給上證指數(shù)帶來4000點的增長。如此之“增長”掩蓋了指數(shù)反映股價變化的真實性,。
●中國加入WTO后,，股票市場將會增加很多衍生的金融品種供投機者博弈,，如股指期權(quán)采用兩種不同的指數(shù)計算方法，將會產(chǎn)生完全相反的交易結(jié)果,。如使用深成指指導(dǎo)交易,，1997年5月12日后的期指應(yīng)做“空頭”，如使用上證指數(shù)的期指指導(dǎo)交易,，1997年5月12日后的期指卻要做“多頭”,。兩種股指兩條方向，投資者無所適從,。
●作者認為,，中國股票市場的價格平均指數(shù)的計算方法應(yīng)與國際接軌。即采用國際通用編制方法編制股票市場的價格平均指數(shù),。 |