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雷曼申請破產(chǎn)保護(hù),；美國銀行低價(jià)收購美林,；美國政府以850億美元短期過渡性貸款為條件實(shí)質(zhì)上接管美國國際集團(tuán),；美國聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)致電富國銀行,、摩根大通,、匯豐控股,，為美國最大儲蓄銀行華盛頓互惠銀行尋找買家,；高盛本財(cái)年第三季度凈利潤下降70%,，為9年來最大跌幅,；摩根士丹利第三季度實(shí)現(xiàn)利潤14.25億美元，同比下降7%……
正值華爾街風(fēng)聲鶴唳之際,，美國全國廣播公司財(cái)經(jīng)頻道傳出消息,，摩根士丹利正與中信銀行(4.91,0.45,10.09%,吧)舉行收購談判，匯豐銀行也在可能的收購者之列,。消息一經(jīng)傳出,，頓時(shí)引起廣泛關(guān)注。再聯(lián)系此前雷曼申請破產(chǎn)保護(hù)之前據(jù)傳中國銀行(3.36,0.31,10.16%,吧)也參與了收購雷曼的談判,，不能不提出一個(gè)問題：中國金融機(jī)構(gòu)抄底華爾街的時(shí)機(jī)到了嗎,？
判斷“抄底華爾街”得當(dāng)與否，首先不能脫離中國對外直接投資的大環(huán)境,。中國對外直接投資流量已經(jīng)連續(xù)數(shù)年保持著兩位數(shù)的年增長率,，根據(jù)商務(wù)部、國家統(tǒng)計(jì)局,、國家外匯管理局9月17日聯(lián)合發(fā)布的《2007年度中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》,，2007年，中國對外直接投資凈額(流量)265.1億美元,，同比增長25.3%,；截至2007年底，中國近7000多家境內(nèi)投資主體在全球173個(gè)國家(地區(qū))設(shè)立了1萬多家境外直接投資企業(yè),，對外直接投資累計(jì)凈額(存量)1179.1億美元,；2007年,，中國非金融類境外企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入3376億美元，境外納稅總額29.4億美元,，境內(nèi)投資主體通過境外企業(yè)實(shí)現(xiàn)的進(jìn)出口額1189億美元,，2007年末境外企業(yè)就業(yè)人數(shù)達(dá)65.8萬人，其中雇用外方員工29.5萬人,。在中國儲備資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)增長,、國際收支順差格局持續(xù)的情況下，相信中國對外直接投資還會繼續(xù)快速增長,，發(fā)展對外直接投資也符合中國的政策導(dǎo)向,。
在理論上，對于投資者而言,，危機(jī)就是收購廉價(jià)資產(chǎn)的契機(jī),，但“抄底華爾街”得當(dāng)與否，必須考慮意欲收購目標(biāo)的質(zhì)量,。盡管美國是次貸危機(jī)策源地,，華爾街巨頭們對危機(jī)爆發(fā)負(fù)有不可推卸的責(zé)任，但他們在經(jīng)營管理等各方面仍然有很多可供我國金融機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)的地方,，我們只要擺脫盲目崇拜,，冷靜分析、擇其善者而從之即可,。當(dāng)然,，在收購時(shí)要盡可能獲取足夠的信息，支付的價(jià)格不能過高,。
“抄底華爾街”得當(dāng)與否,，還要看是否有助于我國金融機(jī)構(gòu)的長期發(fā)展戰(zhàn)略。缺少金融的崛起,，那就談不上什么中國經(jīng)濟(jì)的崛起,。就長期而言，我國金融業(yè)國際競爭力和在國際金融體系中地位的提升要取決于我國金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部建設(shè)的進(jìn)步,，不可指望單純依靠并購來實(shí)現(xiàn),，但并購手段只要能夠適當(dāng)運(yùn)用，也有助于實(shí)現(xiàn)我們的目標(biāo),。此次次貸危機(jī)還不足以推翻美元本位的國際金融體系,，我們?nèi)缒茉诤侠項(xiàng)l件下通過收購方式進(jìn)入華爾街，應(yīng)該有助于提升我國金融機(jī)構(gòu)的國際地位,。
所以,，只要條件合適，我們不妨大膽一點(diǎn)去收購資產(chǎn)，任何企業(yè),、任何國家,，在發(fā)展過程中指望一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)也不冒，是不可能的,。當(dāng)然,，在美國某些勢力看來，中國是美國最大競爭對手,，因此必須對中國投資施加限制,。盡管美國金融監(jiān)管部門已經(jīng)表示歡迎中國投資,，解救華爾街機(jī)構(gòu),，但鑒于這些機(jī)構(gòu)在美國金融體系中占據(jù)至關(guān)重要的地位，美國政府仍然可能直接或間接地對中國投資在并購后的管理權(quán),、表決權(quán)等方面施加限制。
對于這類政治性風(fēng)險(xiǎn),，我們一方面需要據(jù)理力爭,，不能盲目退讓，以至于喪失作為投資者的合法權(quán)益,；另一方面也需要設(shè)立合理的目標(biāo)與合理的策略,，與別國機(jī)構(gòu)聯(lián)合行動以降低風(fēng)險(xiǎn)，不將華爾街視為危機(jī)時(shí)期可供收購的唯一目標(biāo),�,！按颂幉涣魻敚杂辛魻斕帯�,，次貸危機(jī)已經(jīng)波及眾多國家,，換言之也就是在其他許多國家也創(chuàng)造了廉價(jià)抄底的機(jī)會，而這些國家當(dāng)中,，不乏對中國投資比較寬松,，而且也符合中國金融業(yè)國際發(fā)展戰(zhàn)略者，中國金融機(jī)構(gòu)其有意乎,？ |