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下一階段物價(jià)上漲的壓力依然較大，有關(guān)部門(mén)要高度重視物價(jià)走勢(shì),，及時(shí)出臺(tái)政策措施調(diào)節(jié)和穩(wěn)定居民通脹預(yù)期,，切實(shí)做好穩(wěn)定價(jià)格總水平工作。
第一,，2007年物價(jià)上漲對(duì)今年的翹尾滯后因素較大,。由于2007年月度CPI漲幅呈逐月攀升之勢(shì)，導(dǎo)致對(duì)今年物價(jià)的翹尾滯后因素較大,。據(jù)測(cè)算,，2007年CPI上漲的翹尾因素對(duì)2008年的影響為3.2個(gè)百分點(diǎn)左右（2006年CPI上漲的翹尾因素對(duì)2007年的影響為1.75個(gè)百分點(diǎn)左右），顯然,，2008年的物價(jià)上漲壓力要明顯大于2007年,，再加上2008年的新漲價(jià)因素，預(yù)計(jì)2008年CPI漲幅將居高不下,。
第二,，美元連續(xù)大幅降息，可能誘發(fā)全球性通貨膨脹,，加大了我國(guó)輸入型通脹壓力,。由于美國(guó)次級(jí)債危機(jī)不斷惡化，1月份,，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)兩次大幅降息125個(gè)基點(diǎn),，導(dǎo)致美元持續(xù)貶值，并可能引發(fā)新一輪全球降息周期,，造成世界范圍內(nèi)的貨幣供應(yīng)過(guò)多,、流動(dòng)性過(guò)剩，致使國(guó)際市場(chǎng)上資源產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲,，誘發(fā)全球性通貨膨脹,。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度很高，國(guó)際市場(chǎng)糧食,、能源,、原材料價(jià)格的上漲使我國(guó)面臨較大的輸入型通脹壓力，將直接加大國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)成本和服務(wù)成本,。
第三,，糧食和食品價(jià)格面臨新一輪的上漲壓力,。由于以糧食為基礎(chǔ)的食品價(jià)格占CPI權(quán)重的1/3，故對(duì)物價(jià)統(tǒng)計(jì)的影響很大,。一方面,，近期在全球范圍內(nèi)出現(xiàn)嚴(yán)重的自然災(zāi)害，導(dǎo)致糧食作物受損,，未來(lái)產(chǎn)量下降,；另一方面，糧食能源化的趨勢(shì)越來(lái)越明顯,，使得對(duì)玉米,、棕櫚油、食糖等能源替代品的需求急劇增長(zhǎng),。近幾年世界糧食庫(kù)存連續(xù)下降,，已出現(xiàn)全球糧食供求緊張格局，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年國(guó)際糧價(jià)都將面臨上漲壓力,。而糧食是食品生產(chǎn)鏈的源頭,，糧價(jià)上漲必然帶動(dòng)食品價(jià)格攀升。
第四,，國(guó)際原油價(jià)格飆升給我國(guó)帶來(lái)較大的價(jià)格上漲壓力,。受全球石油需求強(qiáng)勁、地緣政治危機(jī),、氣候反常,、美元走弱、游資炒作等因素的影響,，2007年以來(lái)國(guó)際原油價(jià)格震蕩盤(pán)升,，已幾度沖至100美元/桶的歷史高位。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)推動(dòng)石油消費(fèi)量屢創(chuàng)新高,，2007年我國(guó)原油表觀消費(fèi)量為3.46億噸,，同比增長(zhǎng)7.3％，其中凈進(jìn)口原油15928萬(wàn)噸,，同比增長(zhǎng)14.7％,，我國(guó)原油對(duì)外依存度達(dá)46.05％。作為重要戰(zhàn)略物資,，我國(guó)一直對(duì)成品油價(jià)格實(shí)行嚴(yán)格管制，存在嚴(yán)重的國(guó)內(nèi)外油價(jià)倒掛,、國(guó)內(nèi)批零油價(jià)倒掛的現(xiàn)象,，國(guó)際油價(jià)大幅上漲的因素沒(méi)有在我國(guó)CPI中充分反映出來(lái)。
由于國(guó)際油價(jià)可能繼續(xù)走高,，加上國(guó)內(nèi)煉油行業(yè)存在虧損,，預(yù)計(jì)我國(guó)政府2008年仍將上調(diào)成品油價(jià)格,。石油是工業(yè)“血液”，屬于重要的上游資源性產(chǎn)品,，調(diào)升其價(jià)格首先將推高生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù),，加大整個(gè)工業(yè)生產(chǎn)成本，然后逐步傳導(dǎo)至下游的加工工業(yè)和消費(fèi)品,，推動(dòng)物價(jià)全面上升,。
第五，要素價(jià)格重估會(huì)推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲,。為了加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,，今后我國(guó)將加大節(jié)能環(huán)保投入，繼續(xù)改革資源性產(chǎn)品價(jià)格的形成機(jī)制,，陸續(xù)出臺(tái)資源價(jià)格改革措施,，不斷完善土地出讓制度，讓資源性產(chǎn)品的價(jià)格充分反映資源稀缺和市場(chǎng)供求狀況,。據(jù)透露,，我國(guó)將陸續(xù)開(kāi)征燃油稅、排污費(fèi),、污水處理費(fèi),、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)等，并考慮將資源稅的征收方式由以往的“從量計(jì)征”改為“從價(jià)計(jì)征”,，這將使煤炭,、石油、有色金屬等行業(yè)的成本迅速提高,，且引起連鎖反應(yīng),，增加下游產(chǎn)品的價(jià)格上漲壓力。
第六,，新的《勞動(dòng)合同法》將加大企業(yè)人力成本和經(jīng)營(yíng)成本,。今年1月份開(kāi)始實(shí)施的新《勞動(dòng)合同法》規(guī)范了企業(yè)用工制度，有利于擴(kuò)大社會(huì)保障體系的覆蓋面和保護(hù)勞動(dòng)者的合法權(quán)益,，將在一定程度上增加企業(yè)的用工成本（據(jù)測(cè)算,，企業(yè)用工成本將上升20％左右），這將直接抬高企業(yè)成本和產(chǎn)品成本,，誘發(fā)成本推動(dòng)型通脹,。另外，勞動(dòng)者工資水平的上升將提高城鄉(xiāng)居民的消費(fèi)能力,，引致需求推動(dòng)型通脹,。
第七，國(guó)際熱錢(qián)涌入將加劇我國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩局面,。美聯(lián)儲(chǔ)四次降息之后,，中美基準(zhǔn)利率已出現(xiàn)“倒利差”,，貨幣市場(chǎng)利率的差距更為明顯，加上國(guó)內(nèi)外普遍預(yù)期今年人民幣將升值8％－10％,，國(guó)際熱錢(qián)覬覦10％以上的“利差＋匯差”收益,，將通過(guò)各種渠道涌入中國(guó)境內(nèi)，加大人民幣被動(dòng)投放的壓力,，1月份我國(guó)貨幣信貸投放快速反彈即為明證,。充裕的資金將加劇資產(chǎn)價(jià)格泡沫，有可能形成現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力,，促進(jìn)物價(jià)水平上揚(yáng),。
（作者單位：宏源證券研究中心） |